Akcje HSBC rosną po zysku 10,1 mld USD; bank wznawia skup

HSBC Holdings (NYSE:HSBC), globalny gigant bankowy z silną pozycją w Azji, wypracował bardzo dobre wyniki w drugim kwartale. Zysk przed opodatkowaniem wzrósł do 10,1 mld USD, czyli o 60% w ujęciu rocznym. Zysk po opodatkowaniu zwiększył się o 63%, do 7,9 mld USD. Akcje HSBC notowane w USA podrożały w piątkowej regularnej sesji o około 0,9%.

Wyniki pokazują, że HSBC nadal osiąga wysokie zyski dzięki swojej globalnej działalności. Jednocześnie pozytywny wpływ wyższych stóp procentowych zaczyna słabnąć.

Dobra dynamika utrzymała się także w pierwszej połowie roku. Zgłoszony zysk przed opodatkowaniem za ten okres wzrósł o 23%, do 19,5 mld USD. Bankowy wynik odsetkowy zwiększył się o 1,6 mld USD, do 22,9 mld USD. Bank odnotował również wyższy wkład segmentów zarządzania majątkiem i bankowości transakcyjnej.

Zarząd wynagrodził akcjonariuszy drugą dywidendą śródroczną w wysokości 0,10 USD na akcję. Ogłosił także kolejny skup akcji własnych o wartości do 1 mld USD, który ma zostać przeprowadzony przed publikacją wyników za trzeci kwartał.

Mimo tych wypłat dla akcjonariuszy HSBC zakończył kwartał ze zdrowym wskaźnikiem kapitału podstawowego Tier 1 na poziomie 14,1%. Oznacza to, że bank zachował znaczny zapas możliwości finansowych.

Liczby trudno podważyć, ale wycena spółki staje się coraz trudniejsza do zignorowania. Skup akcji za 1 mld USD wygląda na zdyscyplinowane, a nie agresywne działanie. Pokazuje to, że zarząd stawia na siłę bilansu banku, zamiast na efektowne zwroty kapitału.

Wycena HSBC według GF Value wskazuje na podobny problem. Akcje banku kosztują 103,39 USD, podczas gdy ich wartość według GF Value wynosi 62,63 USD. Oznacza to, że kurs jest około 65% wyższy od szacowanej wartości godziwej.

Nie musi to oznaczać końca wzrostów, ale poprzeczka dla kolejnych wyników została ustawiona wysoko. Aby uzasadnić tak dużą premię w wycenie, HSBC będzie potrzebował kolejnych bardzo dobrych wyników, odpornego wzrostu akcji kredytowej oraz dalszego generowania kapitału. Bez tego nawet świetne rezultaty mogą nie wystarczyć, by kurs znacząco wzrósł.