Akcje GoDaddy, Freshworks i HubSpot mocno rosną po rotacji z półprzewodników

Po południu na giełdzie wyraźnie wzrosły notowania części spółek z branży oprogramowania. Inwestorzy kontynuowali rotację z akcji półprzewodnikowych, które w ostatnim czasie mocno wystrzeliły, do firm software, wcześniej przecenionych.

Pomogły również sygnały rynkowe: iShares software ETF (IGV) wzrósł w przybliżeniu o ~7% w ciągu ośmiu sesji, mimo że indeks półprzewodników SOXX spadł o około ~8,5%. W tym samym okresie Microsoft zyskał około 3% tygodniowo, a ServiceNow i Salesforce podniosły się po około +4%.

W tle znalazły się także informacje o DigitalOcean. Spółka podała z wyprzedzeniem, że pozostałe zobowiązania o charakterze performance obligations (RPO) będą przekraczać 800 mln USD. Oznacza to ponad 10 razy więcej rok do roku oraz wzrost o ponad 550 mln USD w kwartale. Wzrost ma wynikać z wielu nowych kontraktów na AI inference (wnioskowanie AI) o wartości w przedziale „dziewięciocyfrowym” (kontrakty z liczbą zer na końcu większą niż w standardowych siedmiocyfrowych umowach). Średni czas trwania umów ma wydłużać się z 1,6 do ponad trzech lat.

DigitalOcean podniosła również tempo wzrostu przychodów do około ~29% (z wcześniejszych prognoz 24–25%) oraz wskazała, że marże będą na górnym końcu zakresu.

Ta reakcja rynku ma sens także w kontekście wcześniejszych danych: po pierwszym kwartale spółka raportowała 221% wzrost w obszarze AI-customer ARR (roczny powtarzalny przychód klientów). W efekcie inwestorzy dostali dowód, że wydatki na AI nie przekładają się tylko na „użycie”, które może zniknąć, ale na trwały, zakontraktowany portfel (backlog).

Wzrosty dotknęły m.in. tych spółek:

• GoDaddy (NYSE:GDDY) wzrosła o 5,6%.
• Freshworks (NASDAQ:FRSH) zyskała 4,5%.
• HubSpot (NYSE:HUBS) podniosła się o 5,8%.

HubSpot na tle rynku

Kurs HubSpot potrafi mocno się wahać. W ciągu ostatnich 12 miesięcy zanotowano 41 ruchów większych niż 5%. Dzisiejsza zmiana wskazuje, że rynek uznał te informacje za istotne, ale bez zmiany ogólnego postrzegania biznesu na poziomie fundamentalnym.

Wcześniej, około 6 dni temu, akcje HubSpot zareagowały wzrostem o 4% po tym, jak Guggenheim podniósł rekomendacje dla Salesforce i ServiceNow do „Buy”. Uzasadnienie dotyczyło wyceny: obawy, że AI wywróci model działania branży i w trakcie roku wywindowały ją w dół, zdaniem analityków spowodowały, że wyceny spadły zbyt nisko.

Analityk nie traktował tego jako „endorsement” dla AI. Podkreślał, że w perspektywie krótkoterminowej monetyzacja AI może okazać się „unlikely to materialize” (mało prawdopodobna), a ryzyko związane z AI jest „very real” (bardzo realne). Jednocześnie argumentował, że najczarniejszy scenariusz jest już w dużej mierze wyceniony: przy Salesforce (CRM) wskaźnik wynosi około 3,7x EV/recurring revenue, a cel dla NOW to 125 przy 7,5x EV dla recurring revenue w nadchodzącym (NTM) okresie.

To, co podniosło cały sektor, to odczyt tego sygnału przez rynek. Gdy ostrożny, wysoko oceniany analityk przestawia się na „Buy” dla dwóch sztandarowych firm enterprise-SaaS wyłącznie na podstawie wyceny, oznacza to, że przeszacowanie pod wpływem obaw („SaaSpocalypse”) mogło zajść za daleko. Taka sytuacja zwiększa szanse na „polowanie okazji” również wśród spółek z podobnej grupy.

Do wzrostów dołożył jeszcze osobny czynnik: Oracle odbiło o około 2%. Taki ruch był m.in. związany z tym, że spółka znalazła się na liście William Blair „July Analyst Conviction List”, otrzymała też wzmiankę o nowym produkcie AI oraz reagowała na wyprzedanie po wcześniejszej informacji o planie pozyskania 40 mld USD na infrastrukturę AI. Razem te wydarzenia przedłużyły trwającą od kilku tygodni poprawę nastrojów.

Jak wygląda wycena HubSpot po spadkach

HubSpot jest niżej o 46,4% od początku roku. Kurs wynosi 204,91 USD za akcję. W porównaniu z 52-tygodniowym maksimum 560,90 USD z lipca 2025 r. oznacza to, że notowania są o 63,5% niżej.

Jeśli inwestor kupiłby za 1 000 USD akcje HubSpot pięć lat temu, to dziś jego wartość wyniosłaby około 336,38 USD.