Akcje Gap zyskały 15% po lepszych wynikach i nowych prognozach

Gap, Inc. (GAP) wypracował w drugim kwartale roku obrotowego 2026 skorygowany zysk w wysokości 0,52 USD na akcję. Wynik był o 8,8% niższy niż rok wcześniej, ale przekroczył konsensus prognoz analityków na poziomie 0,50 USD na akcję.

Przychody wyniosły 3,65 mld USD, co oznacza spadek o 2% rok do roku. Były jednocześnie o 1,9% niższe od oczekiwań na poziomie 3,72 mld USD. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w sklepach i kanałach działających przez co najmniej rok, spadła o 1%. Lepsza marża brutto pozwoliła jednak spółce przekroczyć oczekiwania dotyczące zysku.

Sprzedaż porównywalna marki Gap wzrosła o 10%. W Old Navy spadła o 4%, a w Athleta obniżyła się o 12%. Zarząd wskazał, że na rentowność pozytywnie wpłynęły zdyscyplinowana polityka cenowa, zarządzanie zapasami oraz sprawniejsza realizacja działań w kluczowych markach.

W rezultacie akcje Gap zyskały wczoraj w handlu posesyjnym niemal 15%. W ciągu ostatnich trzech miesięcy kurs spadł o 0,8%, podczas gdy cała branża zanotowała spadek o 9,5%. Akcje mają ocenę Zacks Rank nr 3 („trzymaj”).

Gap wzmacnia dynamikę marki

Sprzedaż w sklepach zmniejszyła się o 3%, a sprzedaż internetowa spadła o 1%. Handel online odpowiadał za 35% całkowitych przychodów netto.

Najlepiej radziła sobie marka Gap. Jej przychody netto sięgnęły 844 mln USD, co oznacza wzrost o 9% rok do roku. Sprzedaż porównywalna zwiększyła się o 10%. Zarząd przypisał ten wynik komunikacji opartej na kulturowo istotnych historiach oraz silnej sprzedaży w kluczowych kategoriach, takich jak odzież dżinsowa, polary oraz ubrania dla dzieci i niemowląt. Model analityczny zakładał przychody marki Gap na poziomie 833,9 mln USD.

Wyniki poszczególnych marek były zróżnicowane

Old Navy wypracowało w drugim kwartale 2,1 mld USD przychodów netto, o 4% mniej niż rok wcześniej. Sprzedaż porównywalna również spadła o 4%. Zarząd wskazał na słabszą sezonową ofertę dla kobiet oraz nieoczekiwane spowolnienie ruchu klientów jako czynniki obciążające wyniki.

Banana Republic poprawiła rezultaty. Jej przychody netto wzrosły o 1%, do 478 mln USD, a sprzedaż porównywalna zwiększyła się o 3%. Marka skorzystała na lepszym asortymencie, marketingu i komunikacji. Wyniki w kategoriach męskiej i damskiej były zrównoważone.

Athleta pozostawała pod presją. Przychody netto marki spadły w drugim kwartale o 12%, do 264 mln USD, a sprzedaż porównywalna zmniejszyła się o 12%. Zarząd koncentruje się na poprawie realizacji działań, zwiększeniu efektywności zapasów oraz odbudowie zaangażowania klientów dzięki lepszym produktom i komunikacji.

Oczekiwane przychody wynosiły 2,1 mld USD dla Old Navy, 476,5 mln USD dla Banana Republic oraz 280,5 mln USD dla Athleta.

Gap poprawia marże

Gap odnotował marżę brutto na poziomie 52,8%. Na wynik wpłynęła korekta związana z oczekiwanym odzyskaniem ceł nałożonych wcześniej na podstawie International Emergency Economic Powers Act, amerykańskiej ustawy o nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych w sytuacjach międzynarodowych.

Skorygowana marża brutto, po wyłączeniu tego efektu, wyniosła 41,4% i była o 20 punktów bazowych wyższa niż rok wcześniej. Skorygowana marża handlowa zwiększyła się o 80 punktów bazowych, wspierana przez markę Gap oraz działania ograniczające wpływ ceł. Część tej poprawy zniwelowała jednak większa aktywność promocyjna w Old Navy.

Skorygowana marża operacyjna wyniosła 7,1%, a skorygowany zysk na akcję sięgnął 0,52 USD.

Spółka zwraca kapitał akcjonariuszom

Na koniec kwartału Gap miał 2,5 mld USD w gotówce, jej ekwiwalentach oraz inwestycjach krótkoterminowych. Od początku roku środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 550 mln USD. Skumulowany od początku roku wolny przepływ pieniężny sięgnął 261 mln USD.

W kwartale spółka zwróciła akcjonariuszom 262 mln USD poprzez skup akcji własnych i wypłatę dywidend. Od początku roku łączna wartość zwrotów dla akcjonariuszy wyniosła 726 mln USD, w tym 601 mln USD przeznaczonych na skup akcji własnych oraz 125 mln USD na dywidendy.

Gap aktualizuje prognozy na rok obrotowy 2026

Gap oczekuje obecnie, że całoroczne przychody netto wzrosną o 1–1,5%. Wcześniejsza prognoza zakładała wzrost o 1–2%. Spółka spodziewa się również, że sprzedaż porównywalna marki Gap wzrośnie od wysokiego jednocyfrowego do niskiego dwucyfrowego poziomu procentowego. W przypadku Old Navy sprzedaż porównywalna ma pozostać bez zmian lub spaść o 1%.

Prognoza skorygowanej marży operacyjnej została podniesiona do 7,4–7,6% z wcześniejszych 7,3–7,5%. Prognoza skorygowanego zysku na akcję wzrosła do 2,35–2,45 USD. Podwyższenie prognozy wynika z lepszych oczekiwań dotyczących marży brutto oraz niższej średniej ważonej liczby akcji po przeprowadzonych skupach.

Akcje warte rozważenia

Wyróżniono trzy spółki z wyższymi ocenami: Target Corporation (TGT), American Eagle Outfitters (AEO) oraz Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT).

Target oferuje klientom modne, wyróżniające się towary oraz podstawowe produkty codziennego użytku w obniżonych cenach. Obecnie ma ocenę Zacks Rank nr 1 („zdecydowanie kupuj”).

Konsensus prognoz Zacks dotyczący sprzedaży i zysku na akcję Target w bieżącym roku obrotowym wskazuje na wzrost odpowiednio o 4,4% i 11,4% w porównaniu z wynikami odnotowanymi rok wcześniej. W ostatnich czterech kwartałach TGT przekraczał prognozy wyników średnio o 10,5%.

American Eagle to wyspecjalizowany sprzedawca detaliczny odzieży codziennej, akcesoriów i obuwia. Obecnie ma ocenę Zacks Rank nr 2 („kupuj”).

Konsensus prognoz dotyczący sprzedaży i zysku na akcję AEO w bieżącym roku obrotowym wskazuje na wzrost odpowiednio o 5,7% i 17,3% w porównaniu z wynikami odnotowanymi rok wcześniej. W ostatnich czterech kwartałach AEO przekraczał prognozy wyników średnio o 48,5%.

Boot Barn to czołowy sprzedawca detaliczny produktów lifestylowych w Stanach Zjednoczonych, specjalizujący się w obuwiu, odzieży i akcesoriach w stylu westernowym oraz produktach związanych z pracą. Obecnie ma ocenę Zacks Rank nr 2.

Konsensus prognoz Zacks dotyczący sprzedaży i zysku na akcję Boot Barn w bieżącym roku obrotowym wskazuje na wzrost odpowiednio o 15,7% i 22,6% w porównaniu z wynikami odnotowanymi rok wcześniej. W ostatnich czterech kwartałach BOOT przekraczał prognozy wyników średnio o 11,4%.