Akcje Applied Materials spadły o 4,5% mimo rekordowych przychodów 9,12 mld USD

Applied Materials (NASDAQ: AMAT), potentat branży sprzętu dla półprzewodników korzystający na boomie wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji, odnotowała bardzo mocne wyniki. Przychody wzrosły o 25% do rekordowych 9,12 mld USD. Skorygowany zysk na akcję zwiększył się o 41% do 3,50 USD. Mimo to akcje spółki spadły w piątek rano o około 4,5%.

Nie oznacza to, że Applied Materials miała słaby kwartał. Inwestorzy wcześniej wycenili akcje tak, jakby spółka miała osiągać niemal idealne rezultaty.

Skorygowana marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, wzrosła do 50,4%. Był to już 13. kwartał z rzędu, w którym marża zwiększyła się w ujęciu rok do roku. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 3,04 mld USD.

Spółka przekazała akcjonariuszom kolejne 860 mln USD. Z tej kwoty 440 mln USD przeznaczono na skup akcji własnych, a 420 mln USD na dywidendy.

W prognozie na czwarty kwartał roku obrotowego zarząd zakłada około 10,25 mld USD przychodów oraz skorygowany zysk na akcję w wysokości 4,02 USD w środkowym punkcie przedziału prognoz. Oznaczałoby to kolejny wzrost przychodów o około 12,4% w porównaniu z poprzednim kwartałem oraz niemal 15-procentowy wzrost zysku. To przyspieszenie, a nie spowolnienie.

14 sierpnia akcje Applied Materials były notowane po 512,459 USD, podczas gdy wartość GF (GF Value) wynosiła zaledwie 226,72 USD. Oznaczało to, że kurs był aż o 126,03% wyższy od tej wartości.

Spadek kursu stał się przez to bardziej zrozumiały. Inwestorzy nie kwestionują, że Applied Materials korzysta na rozwoju sztucznej inteligencji, zaawansowanym pakowaniu układów scalonych oraz inwestycjach w najnowocześniejsze układy. Zastanawiają się natomiast, jak duża część przyszłych sukcesów spółki jest już uwzględniona w cenie przekraczającej 500 USD za akcję.

Przy takiej wycenie rekordowe przychody nie wystarczają już inwestorom. Nie wystarcza również rekordowy zysk. Applied Materials musi nadal wyraźnie przebijać oczekiwania w kolejnych kwartałach, ponieważ kurs zakłada, że cykl wydatków na półprzewodniki będzie trwał jeszcze bardzo długo.