Akcje Alphabet spadły 7,4% mimo mocnych wyników i zapowiedzi większych inwestycji w AI

Akcje Alphabet spadły 7,4% do godz. 11:20 czasu ET w czwartek, mimo że spółka znacznie pobiła oczekiwania analityków za II kwartał.

Oczekiwano zysku na akcję 2,88 USD przy przychodach 116,5 mld USD. Alphabet osiągnął zysk na akcję 9,11 USD i przychody 119,8 mld USD.

Przychody wzrosły o 24% rok do roku. Wzrost był przede wszystkim napędzany przez Google Cloud, który urósł o 84%. Przychody z Google Services wzrosły o 15%, przy czym Google Search zwiększyło się o 17%, a reklamy YouTube o 13%. Zysk na akcję w przybliżeniu potroił się rok do roku.

Dyrektor generalny (CEO) Sundar Pichai przypisał dobre wyniki infrastrukturze AI i rozwiązaniom AI w segmencie Cloud. W związku z tym firma zapowiedziała zwiększenie nakładów kapitałowych na AI.

Alphabet planuje wydatki kapitałowe na AI w przedziale 195–205 mld USD w tym roku, czyli około 15 mld USD więcej niż wcześniej przewidywano. Dodatkowo spółka zamierza wynajmować moc obliczeniową AI od zewnętrznych dostawców.

Inwestorów zaniepokoił wpływ tych wydatków na płynność. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow — gotówka pozostająca po wydatkach inwestycyjnych) były ujemne i wyniosły -5,8 mld USD w II kwartale, podczas gdy rok wcześniej spółka miała +5,3 mld USD.

Jeżeli Alphabet zainwestuje „tylko" 205 mld USD w rozwój biznesu AI, a wpływy z działalności operacyjnej według prognoz wyniosą 210 mld USD, spółka mogłaby wrócić do około +5 mld USD wolnych przepływów pieniężnych na koniec roku.

Zła wiadomość: oczekiwany zysk zgodny z zasadami rachunkowości GAAP na ten rok to 225 mld USD, i niemal żaden z tego zysku nie będzie poparty realnymi wolnymi przepływami pieniężnymi.

To połączenie wysokich inwestycji w AI i tymczasowo ujemnych wolnych przepływów pieniężnych wyjaśnia, dlaczego kurs akcji zareagował gwałtownym spadkiem, mimo bardzo silnych wyników sprzedażowych i rentowności.