Air Products: strata, wyższa prognoza zysku i umowa Yara dotycząca NEOM

Air Products and Chemicals (APD) odnotowała w trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 sprzedaż na poziomie 3 161 mln USD. Rok wcześniej spółka wypracowała 713,8 mln USD zysku netto, natomiast w najnowszym kwartale wykazała 1,44 mld USD straty netto. Główną przyczyną były koszty wycofania się z części projektów.

Strata liczona według standardów rachunkowości GAAP nie przeszkodziła spółce w osiągnięciu lepszych od oczekiwań skorygowanych wyników. Air Products podniosła także całoroczną prognozę skorygowanego zysku na akcję. Zarząd potwierdził jednocześnie kwartalną dywidendę w wysokości 1,81 USD na akcję.

Spółka podpisała również z Yara umowę dotyczącą marketingu odnawialnego amoniaku. Porozumienie jest powiązane z projektem NEOM Green Hydrogen Project.

Długoterminowa perspektywa Air Products zależy od tego, czy podstawowa działalność w zakresie gazów przemysłowych oraz rozwijany biznes czystego wodoru zamienią wysokie nakłady na projekty w trwałe przepływy pieniężne. Najnowsza strata wynikająca z kosztów wycofania się z projektów nie przekreśla tej długoterminowej perspektywy, ale zwiększa znaczenie sprawnej realizacji inwestycji.

Najważniejszym krótkoterminowym czynnikiem dla spółki jest realizacja podniesionej prognozy skorygowanego zysku na akcję. Bezpośrednim zagrożeniem pozostają natomiast kolejne nieprzewidziane wydatki kapitałowe lub opóźnienia w dużym portfelu projektów.

Umowa z Yara bezpośrednio łączy znaczne nakłady Air Products na transformację energetyczną z możliwością przyszłej sprzedaży amoniaku. Wzmacnia to znaczenie sprawnego uruchomienia projektu NEOM oraz innych dużych inwestycji. Spółka przebudowuje przy tym swój portfel po wycofaniu się z wybranych projektów związanych z dystrybucją czystej energii.

Poprawa prognoz skorygowanych wyników nie usuwa ryzyka związanego z dużymi i kapitałochłonnymi projektami wodorowymi oraz amoniakalnymi. Ich realizacja może nadal wymagać dodatkowego kapitału lub zostać zakłócona przez opóźnienia.

Prognozy dla Air Products and Chemicals zakładają osiągnięcie 15,4 mld USD przychodów oraz 3,7 mld USD zysku w 2029 roku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 7,4% oraz zwiększenie zysku o około 1,6 mld USD względem obecnych 2,1 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 335,95 USD. Oznacza to potencjalny wzrost o 14% względem bieżącej ceny. Trzy niezależne wyceny społeczności Simply Wall St mieszczą się w przedziale od 335,95 USD do 352,52 USD za akcję, co pokazuje różnice w ocenie wartości Air Products.

Na ocenę spółki wpływają zarówno podniesiona prognoza skorygowanego zysku, jak i ryzyko związane z niedawnym wielomiliardowym odpisem oraz realizacją dużych projektów wodorowych i amoniakalnych.