Abercrombie & Fitch: 15. kwartał z rzędu wzrostu sprzedaży. Oto dlaczego akcje rosną

Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) ma za sobą bardzo mocny kwartał. W drugim kwartale roku fiskalnego 2026 spółka wypracowała 4,17 USD skorygowanego zysku na rozwodnioną akcję, wobec 2,33 USD rok wcześniej. Przychody wzrosły rok do roku o 5%, do 1,27 mld USD.

Analitycy z Wall Street oczekiwali skorygowanego zysku na akcję na poziomie 1,99 USD. Do godziny 12:53 czasu wschodniego kurs akcji wzrósł o około 33%.

Był to już 15. kwartał z rzędu ze wzrostem sprzedaży. Najważniejszym powodem gwałtownego wzrostu notowań było jednak wyraźne podniesienie prognoz przez zarząd.

### Znaczne podniesienie prognoz

Abercrombie & Fitch oczekuje obecnie, że całoroczny wzrost sprzedaży wyniesie 5%. Wcześniej spółka zakładała wzrost w przedziale od 3% do 5%.

Prognozowana marża operacyjna ma wynieść od 14,5% do 15%. Wcześniejsze prognozy wskazywały na przedział od 12% do 12,5%.

Z kolei skorygowany rozwodniony zysk na akcję ma znaleźć się w przedziale od 13,10 USD do 13,60 USD. Poprzedni przedział wynosił od 10,20 USD do 11,00 USD.

To bardzo duża poprawa prognoz, dlatego inwestorzy zaczęli intensywnie kupować akcje spółki.

Część poprawy wyników w drugim kwartale wynikała jednak ze zwrotów ceł. Abercrombie & Fitch otrzymała 100 mln USD zwrotu ceł w związku z orzeczeniem Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych. Sąd uznał, że cła wprowadzone przez administrację Donalda Trumpa na podstawie ustawy International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) były nielegalne.

Dyrektor finansowy Abercrombie & Fitch, Robert Ball, poinformował, że zwroty ceł zwiększyły skorygowany rozwodniony zysk na akcję o około 1,75 USD w tym kwartale. Dodał również, że w trzecim kwartale spółka spodziewa się ująć kolejne 20 mln USD zwrotów ceł.

Podstawowa działalność spółki nadal radzi sobie bardzo dobrze, a zarząd oczekuje utrzymania korzystnej dynamiki w drugiej połowie roku.

Abercrombie & Fitch osiągnęła w kwartale marżę operacyjną na poziomie niemal 20%. Zwroty ceł podniosły ten wynik o 7,9%, ale wcześniej spółka prognozowała dla kwartału marżę operacyjną na poziomie około 10%.

Kolejne 2% poprawy wynikało z korzystniejszej marży brutto oraz dźwigni operacyjnej. Dźwignia operacyjna oznacza, że wzrost sprzedaży poprawił wynik szybciej niż rosły koszty działalności.

Prezes Fran Horowitz powiedziała, że marka odnosi sukcesy na całym świecie i wśród klientów różnych płci. Dobre wyniki osiągnęły między innymi dzianiny, koszule z tkanin, spodnie i szorty.

Horowitz dodała, że współpraca spółki z NFL nadal przyciąga kibiców sportowych. Partnerstwo marki Hollister z siecią Target przyciągnęło nowych klientów i wzmocniło relacje z dotychczasowymi.

### Co dalej z akcjami?

Po ostatnim wzroście Abercrombie & Fitch jest wyceniana na około 14-krotność prognozowanych zysków. Wskaźnik ten porównuje bieżącą cenę akcji z oczekiwanym zyskiem spółki w przyszłości.

Spółka prowadzi również skup akcji własnych. Od początku roku odkupiła 7% swoich akcji. Zarząd planuje zwrócić akcjonariuszom co najmniej 500 mln USD poprzez skupy akcji w roku fiskalnym 2026. Do tej pory przeznaczono na ten cel 282 mln USD.

Nowe prognozy sugerują także, że kwartalny wzrost sprzedaży powinien przyspieszyć. Zarząd uważa, że w tym roku spółka może ponownie osiągnąć marże wiodące w branży.

Wyniki Abercrombie & Fitch są częściowo zależne od kondycji gospodarki i wydatków konsumentów. Podwyższona inflacja pozostaje więc potencjalnym zagrożeniem dla dalszego wzrostu.

Siła podstawowej działalności przemawia jednak za tym, że inwestorzy długoterminowi mogą kupować akcje Abercrombie & Fitch. Jednym ze sposobów ograniczenia ryzyka związanego z zakupem po gwałtownym wzroście jest rozłożenie inwestycji w czasie. Część inwestorów nastawionych na krótkoterminowe zyski może bowiem zdecydować się na realizację zysków po ostatnich wzrostach.