AAON (AAON) spada: emocje inwestorów napędzają impulsywne transakcje

W liście inwestorskim za II kwartał 2026 r. Giverny Capital Asset Management podkreślił, że na rynku często widać „ciągnięcie” między chciwością i strachem. Ma to prowadzić do nerwowych, impulsywnych decyzji kupujących i sprzedających.

Modelowy portfel inwestycyjny w tym kwartale zyskał 13,70%. Dla porównania S&P 500 wzrósł o 15,20%. Od początku roku portfel urósł o 5,89%, a indeks o 10,21%.

Giverny Capital wskazał też, że choć związek między wzrostem wartości akcji a wzrostem zysków jest długofalowo silny, to w krótkim terminie rynek bywa inny. Benjamin Graham opisywał rynek jako „voting machine” w krótkim terminie i „weighing machine” w długim terminie. Mimo wzrostu S&P 500 o 10,2% w pierwszym półroczu, 210 spółek traciło wartość, co wskazuje na anomalie rynkowe.

W ocenie Giverny Capital spółki o wysokiej jakości zysków, które potrafią wykorzystywać możliwości związane z AI, prawdopodobnie utrzymają przewagę konkurencyjną. Jednocześnie rynek coraz częściej „goni momentum”, czyli podąża za tym, co ostatnio rośnie. Giganci technologiczni korzystają z optymizmu inwestorów, mimo obaw przed „bańką” wokół rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji. Mimo mocnych marż zysku poleganie na inwestycjach typu „moonshot” (nastawionych na przełom) podnosi jednak kwestie dotyczące długoterminowej stabilności.

Autor zaleca inwestowanie zarówno w liderów „emerging tech” (rozwijające się technologie), jak i w ugruntowane firmy.

W liście za II kwartał 2026 r. Giverny Capital Asset Management zwrócił uwagę na AAON, Inc. (NASDAQ:AAON). AAON projektuje i produkuje urządzenia do wysokowydajnej klimatyzacji i ogrzewania.

21 lipca 2026 r. AAON zamknął notowania na poziomie 105,61 USD za akcję, co oznaczało kapitalizację rynkową w wysokości 8,65 mld USD. AAON zanotował zwrot z inwestycji w skali miesiąca na poziomie -19,75%, a w ujęciu ostatnich 52 tygodni jego akcje wzrosły o 34,11%.

Giverny Capital Asset Management w aktualizacji za II kwartał 2026 r. dotyczącej AAON, Inc. (NASDAQ:AAON) napisał:

„Ten konflikt między chciwością a strachem tworzy nerwowe palce przy przyciskach. W maju mieliśmy pojedynczy dzień, w którym jedna z naszych spółek, AAON, Inc. (NASDAQ:AAON), opublikowała mocne wyniki i jej kurs wzrósł o 31%. AAON ma świetną jednostkę biznesową produkującą systemy chłodzenia dla centrów danych, gdzie popyt jest silny. Do góry! [Korekta rzeczywistości: później AAON oddał znaczną część jednodniowego wzrostu.]”

Dlaczego AAON (AAON) spada w 2025 roku?

AAON, Inc. (NASDAQ:AAON) nie znajduje się na liście 40 Most Popular Stocks Among Hedge Funds Heading Into 2026 (40 najpopularniejszych akcji wśród funduszy hedgingowych wchodzących w 2026 r.). Według danych bazy 30 portfeli funduszy hedgingowych posiadało AAON na koniec I kwartału, wobec 36 na koniec poprzedniego kwartału. Choć Giverny Capital dostrzega potencjał AAON jako inwestycji, uważa, że część spółek z obszaru AI oferuje większy potencjał wzrostu i wiąże się z mniejszym ryzykiem spadków.

W innym artykule omawiano AAON, Inc. (NASDAQ:AAON) i przedstawiono wątek „bullish thesis” (optymistyczną tezę) na temat spółki.

W samym zestawieniu AAON nie wystąpił na liście „40 Most Popular Stocks Among Hedge Funds” na wejście w 2026 r. Według danych Giverny Capital 30 portfeli funduszy hedgingowych posiadało AAON na koniec I kwartału 2026 r., wobec 36 na koniec poprzedniego kwartału.

Jednocześnie Giverny Capital zaznaczył, że wśród spółek związanych z AI widzi potencjał dalszej przewagi tych, które łączą wysoką jakość wyników z możliwościami technologicznymi AI. W takim ujęciu część inwestycji ma zapewniać większy potencjał wzrostu i ograniczać ryzyko spadków.