Zoetis obniża prognozy pod presją konkurencji i zmian kadrowych

Zoetis (NYSE:ZTS), spółka z sektora zdrowia zwierząt, odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 2,47 mld USD, czyli tyle samo co rok wcześniej. Wynik był o 1,5% niższy od prognoz analityków, którzy oczekiwali 2,50 mld USD.

Prognoza całorocznych przychodów wynosi obecnie 9,22 mld USD w punkcie środkowym przedziału. To o 6,1% mniej niż wcześniejsze 9,82 mld USD i o 5,4% poniżej szacunków analityków. Skorygowany zysk na akcję (EPS), czyli zysk przypadający na jedną akcję po wyłączeniu wybranych pozycji, wyniósł 1,87 USD i był o 1% wyższy od konsensusu na poziomie 1,85 USD.

Najważniejsze dane za drugi kwartał 2026 roku:

• Przychody: 2,47 mld USD wobec prognoz analityków na poziomie 2,50 mld USD; wynik bez zmian rok do roku i o 1,5% poniżej oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję: 1,87 USD wobec prognoz na poziomie 1,85 USD; wynik o 1% wyższy od oczekiwań.
• Prognoza całorocznych przychodów: 9,22 mld USD w punkcie środkowym przedziału wobec wcześniejszych 9,82 mld USD, co oznacza spadek o 6,1%.
• Prognoza całorocznego skorygowanego zysku na akcję: 6,20 USD w punkcie środkowym przedziału, czyli o 10,5% mniej niż wcześniej.
• Marża operacyjna, pokazująca, jaka część przychodów pozostaje po uwzględnieniu kosztów działalności: 37,4% wobec 39,1% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Kapitalizacja rynkowa: 32,39 mld USD.

Zoetis osiągnęła w drugim kwartale stabilne przychody, ale nie sprostała oczekiwaniom Wall Street. Skorygowany zysk na akcję nieznacznie przekroczył konsensus. Pozytywna reakcja rynku była związana między innymi z otwartym przyznaniem przez zarząd, że konkurencja nasila się w kluczowych kategoriach produktów dla zwierząt towarzyszących, a liczba wizyt w amerykańskich klinikach weterynaryjnych nadal spada.

Dyrektor generalna Zoetis Kristin Peck powiedziała: „Liczba wizyt w klinikach weterynaryjnych spadała na wszystkich rynkach, przedłużając wieloletni trend, któremu towarzyszyły podwyżki cen przewyższające ogólną inflację konsumencką”. Spółka wskazała jednocześnie na odporność segmentów Livestock i Diagnostics, mimo słabszych wyników w obszarach dermatologii i preparatów przeciw pasożytom.

Zoetis obniżyła prognozy całorocznych przychodów i zysku. Zarząd powołał się na utrzymującą się konkurencję oraz bardziej ostrożne podejście właścicieli zwierząt do wydatków. Spółka zamierza poprawić realizację działań handlowych, ściślej kontrolować koszty i przyspieszyć innowacje, zwłaszcza w obszarach dermatologii i diagnostyki.

„Reagujemy, koncentrując się na priorytetach i dyscyplinie: poprawiamy realizację działań w segmencie zwierząt towarzyszących, rozważnie alokujemy kapitał, zwiększamy dyscyplinę kosztową i nadal rozwijamy innowacje, które od zawsze wyróżniały Zoetis” — wyjaśniła Peck. Zaktualizowana prognoza zakłada, że obecne problemy na amerykańskim rynku produktów dla zwierząt towarzyszących utrzymają się w drugiej połowie roku.

### Najważniejsze informacje od zarządu

Zarząd przypisał wyniki za drugi kwartał utrzymującemu się spadkowi liczby wizyt w amerykańskich klinikach, większej aktywności promocyjnej w podstawowych kategoriach produktów oraz zmianom kadrowym, które mają poprawić skuteczność i szybkość działania.

Słabość amerykańskiego segmentu zwierząt towarzyszących. Zoetis odnotowała dalszy spadek liczby wizyt w amerykańskich klinikach weterynaryjnych. Szczególnie ucierpiała sprzedaż droższych terapii dermatologicznych i preparatów przeciw pasożytom. Zarząd wskazał, że „właściciele zwierząt stali się bardziej selektywni w sposobie wydawania pieniędzy”, co zwiększyło presję na kluczowe marki, takie jak Apoquel i Simparica Trio.

Silniejsza konkurencja i promocje. Zoetis poinformowała o nasileniu konkurencji. Nowi uczestnicy rynku agresywnie wykorzystują rabaty i zwroty części ceny w stagnującym segmencie. Peck podkreśliła, że taka sytuacja nie powiększa rynku, lecz zwiększa presję na obecnych graczy.

Kontrola kosztów i inwestycje strategiczne. Spółka zmniejszyła koszty operacyjne o 2%, a koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) o 4% rok do roku. Był to efekt celowych działań oszczędnościowych. Dyrektor finansowy Wetteny Joseph powiedział: „Nadal utrzymujemy silną dyscyplinę w zakresie rachunku zysków i strat, chroniąc rentowność dzięki działaniom kosztowym, a jednocześnie koncentrując się na inwestycjach w obszary o najwyższym potencjale zwrotu”.

Zmiany w kierownictwie. Zoetis awansowała Abhaya Nayaka na stanowisko wiceprezesa wykonawczego i prezesa ds. operacji handlowych w USA. Ma on odpowiadać za poprawę wyników na największym rynku spółki. Jay Saccaro obejmie natomiast stanowiska wiceprezesa wykonawczego, dyrektora finansowego i dyrektora operacyjnego. Zmiana ma usprawnić podejmowanie decyzji i zwiększyć elastyczność operacyjną.

Odporność segmentów Diagnostics i Livestock. Przychody segmentu Diagnostics wzrosły o 12% dzięki utrzymującemu się popytowi na narzędzia wykorzystywane w pilnej opiece weterynaryjnej. Segment Livestock zwiększył sprzedaż o 11%, szczególnie w produktach dla bydła i drobiu. Zarząd postrzega oba segmenty jako stabilizatory wyników w obliczu presji w obszarze zwierząt towarzyszących.

### Czynniki wpływające na przyszłe wyniki

Zaktualizowana prognoza Zoetis uwzględnia utrzymującą się aktywność konkurencji, dalszą kontrolę kosztów oraz wybiórcze inwestycje w rozwój produktów.

Utrzymująca się presja konkurencyjna. Zarząd zakłada, że podwyższona aktywność promocyjna oraz wejście nowych firm do obszarów dermatologii i preparatów przeciw pasożytom będą kontynuowane. Wymaga to zwiększenia nakładów na rabaty i promocje, aby bronić udziału w rynku i ograniczyć spadek wolumenu sprzedaży.

Inicjatywy związane z kosztami. Zoetis priorytetowo traktuje ograniczanie kosztów. Obejmuje to celowe zmniejszenie wydatków uznaniowych oraz dalszą poprawę efektywności kosztów SG&A. Działania te mają ograniczyć presję na marże. Spółka zamierza jednak utrzymać inwestycje w badania i rozwój oraz sprzedaż w perspektywicznych obszarach, aby wspierać przyszły wzrost.

Rozwój produktów i realizacja premier. Spółka chce wzmocnić wzrost dzięki oczekiwanym zatwierdzeniom i premierom produktów. Wśród nich znajduje się długodziałająca wersja preparatu Cytopoint stosowanego w dermatologii oraz dalsze wdrażanie systemu Vetscan OmniMax w diagnostyce. Zarząd uważa, że te innowacje mogą pomóc zrównoważyć presję rynkową i doprowadzić do długoterminowej poprawy wyników.

### Na co zwrócić uwagę w kolejnych kwartałach

Analitycy będą obserwować przede wszystkim stabilizację lub poprawę liczby wizyt w amerykańskich klinikach weterynaryjnych oraz popytu na droższe terapie. Ważne będzie również tempo premier nowych produktów w dermatologii i diagnostyce oraz skuteczność zmian kadrowych w poprawie realizacji działań sprzedażowych.

Istotne pozostaną także dalsze działania związane z kontrolą kosztów oraz sytuacja konkurencyjna. Rynek będzie szukał oznak ograniczenia aktywności promocyjnej.

Akcje Zoetis kosztują obecnie 77,20 USD, wobec 74,40 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.