Zillow zwiększyła przychody o 18% w II kwartale 2026 roku

Zillow Group przedstawiła wyniki za drugi kwartał 2026 roku 5 sierpnia 2026 roku. W rozmowie z inwestorami uczestniczyli dyrektor generalny Jeremy Wacksman oraz dyrektor operacyjny i finansowy Jeremy Hofmann.

Spółka odnotowała 772 mln USD całkowitych przychodów, co oznacza wzrost o 18% rok do roku. Wynik był wyższy od wcześniejszych prognoz zarządu. Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, wyniosła 176 mln USD, co przełożyło się na marżę 23%.

Skorygowany zysk netto sięgnął 118 mln USD. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,52 USD.

W segmencie sprzedaży nieruchomości przychody wzrosły o 14% rok do roku, do 549 mln USD. Przychody z działalności mieszkaniowej zwiększyły się o 7%, do 465 mln USD. Wzrost wynikał między innymi z większego wykorzystania narzędzi programowych, rozwoju rynku nowych budynków oraz programu preferowanych agentów.

Przychody z kredytów hipotecznych wzrosły o 75%, do 84 mln USD. Wolumen udzielonych kredytów na zakup nieruchomości zwiększył się o 95% rok do roku, do 2,2 mld USD. Zillow zwiększyła udział połączeń klientów z agentami należącymi do programu preferowanych partnerów.

Przychody z rynku najmu wzrosły o 31%, do 209 mln USD. Przychody z segmentu budynków wielorodzinnych zwiększyły się o 42% rok do roku. Liczba obsługiwanych nieruchomości wielorodzinnych wzrosła o 23%, do 79 000.

Liczba miesięcznych aktywnych użytkowników platformy Follow-up Boss, czyli programu CRM służącego zespołom nieruchomości do zarządzania klientami i kontaktami, wzrosła o 21% rok do roku, do 138 000.

W drugim kwartale Zillow przeznaczyła 200 mln USD na skup akcji własnych. W pierwszej połowie 2026 roku łączna wartość skupu wyniosła 826 mln USD. Spółka miała 682 mln USD w gotówce i inwestycjach oraz niewykorzystaną linię kredytową o wartości 500 mln USD.

Koszty wynagrodzeń w formie akcji zmniejszyły się w kwartale o 24% rok do roku. Było to zgodne z celem zarządu dotyczącym kontroli wydatków.

Połączenia klientów z preferowanymi agentami stanowiły 61% wszystkich połączeń, wobec 27% w tym samym okresie poprzedniego roku. Zillow zamierza zwiększyć ten udział do ponad 75% do końca 2026 roku. Oznacza to przyspieszenie względem wcześniejszych założeń.

Produkt Zillow Showcase, czyli płatna oferta dla sprzedających obejmująca między innymi wysokiej jakości zdjęcia, wirtualne spacery 3D i interaktywne plany pięter, był wykorzystywany przy 5% wszystkich nowych ofert. Na 10 najważniejszych rynkach spółki udział ten przekraczał 10%.

Oferty zawierające dodatkowe materiały multimedialne, takie jak spacery 3D po nieruchomości i interaktywne plany pięter, stanowiły 11% ofert sprzedaży. Jeremy Wacksman podał, że na 10 największych rynkach 30% ofert sprzedaży zawiera już spacery 3D. Zillow chce upowszechnić tę funkcję dzięki uruchomieniu planów mieszkań tworzonych natychmiast za pomocą smartfona.

Restrukturyzacja objęła około 7% zatrudnionych. Według zarządu ma ona przynieść 75 mln USD rocznych oszczędności kosztowych, zwiększając EBITDA.

Na trzeci kwartał 2026 roku Zillow prognozuje 745–760 mln USD przychodów. Środek tego przedziału oznacza wzrost o około 11%. Prognoza skorygowanej EBITDA wynosi 180–200 mln USD, co odpowiada oczekiwanej marży na poziomie 25%.

Całoroczna prognoza przychodów na 2026 rok pozostaje na poziomie 2,92–2,96 mld USD. Oznacza to utrzymanie celu wzrostu w połowie przedziału kilkunastu procent. Prognoza EBITDA wynosi 730–760 mln USD. Zarząd liczy na poprawę marż oraz dalszą dyscyplinę kosztową.

Średnia miesięczna liczba unikalnych użytkowników wyniosła 239 mln, co oznacza spadek o 2%. Na ruch wpływało rosnące oprocentowanie kredytów hipotecznych.

Jeremy Wacksman powiedział, że Zillow jest platformą obsługującą cały proces związany z rynkiem nieruchomości. Spółka rozwija wyszukiwanie oparte na sztucznej inteligencji, narzędzia dla profesjonalistów oraz usługi finansowania zakupu domu.

Zillow ma ponad dwukrotnie więcej aktywnych użytkowników aplikacji każdego dnia niż jej najbliższy konkurent. Około 80% ruchu na platformie pochodzi bezpośrednio z aplikacji i stron internetowych spółki.

Dane Comscore, firmy monitorującej trendy w kategorii mieszkaniowego rynku nieruchomości, wskazały, że średnia miesięczna liczba unikalnych użytkowników Zillow w drugim kwartale radziła sobie lepiej niż cała kategoria. Rynek jako całość odnotował spadek w związku ze wzrostem oprocentowania kredytów hipotecznych. Zillow była jedyną dużą firmą w tej kategorii, która przez siedem kolejnych kwartałów zwiększała zasięg wśród odbiorców zainteresowanych nieruchomościami.

W drugim kwartale ogólny rynek kredytów hipotecznych na zakup nieruchomości pozostawał na podobnym poziomie jak rok wcześniej. Zillow zwiększyła przychody szybciej niż cały rynek.

W segmencie sprzedaży spółka rozwija platformę, w której interesy kupujących, sprzedających i agentów mają być lepiej powiązane. Kupujący chcą dostępu do wszystkich dostępnych ofert. Sprzedający chcą szybko sprzedać nieruchomość i uzyskać za nią możliwie wysoką cenę. Agenci potrzebują narzędzi, które pomagają im obsługiwać klientów i zdobywać zlecenia.

Kupujący spędzają na poszukiwaniu domu wiele miesięcy. Zakup nieruchomości jest złożonym procesem i dla większości osób stanowi największą decyzję finansową w życiu. Wymaga także wielu godzin wyszukiwania i analizy informacji.

Kupujący, który ostatecznie zawiera transakcję z preferowanym agentem, odwiedza Zillow średnio niemal 100 razy. Łącznie spędza na platformie około 15 pełnych godzin, zanim skontaktuje się z agentem.

Im bardziej kupujący korzystają z Zillow, tym więcej informacji o swoich potrzebach przekazują platformie. Pozwala to spółce lepiej dopasowywać nieruchomości do użytkowników i łączyć ich z lokalnymi agentami oraz możliwościami finansowania.

Tryb AI (AI Mode) umożliwia zadawanie złożonych, konwersacyjnych pytań dotyczących ofert nieruchomości i finansowania. Użytkownicy korzystający z tej funkcji spędzają na platformie ponad trzy razy więcej czasu niż osoby, które z niej nie korzystają. Kontaktują się także z agentami niemal trzy razy częściej.

Zillow uruchomiła usługę Zillow Pro. Jest to płatne członkostwo dla agentów, zapewniające dostęp do narzędzi prognostycznych, takich jak „likely to list”. Funkcja wykorzystuje sztuczną inteligencję do wskazywania potencjalnych sprzedających w bazie danych agenta.

Jeremy Hofmann poinformował, że działalność Zillow Home Loans osiąga obecnie dodatni wynik zarówno po uwzględnieniu kosztów stałych, jak i zmiennych. Spółka widzi możliwość osiągnięcia poziomu zysków zbliżonego do wpływów z opłat za polecenia agentów.

Zillow rozszerzyła zasięg usług najmu. Latem stała się jedyną platformą nieruchomości w ekosystemie Connected Apps usługi Google Gemini.

Spółka przechodzi z tradycyjnego modelu reklamowego opartego na pozyskiwaniu kontaktów do systemu wynagradzania za skuteczne polecenia. W tym modelu Zillow łączy klientów z wybranymi agentami, którzy płacą opłatę po zamknięciu transakcji.

Przejście na preferowany model ma przesunąć około 700–800 punktów bazowych, czyli 7–8 punktów procentowych, przychodów z kategorii mieszkaniowej do segmentu kredytów hipotecznych do czwartego kwartału 2026 roku.

Zillow rozwija także usługę Zillow Preview, która pozwala sprzedającym sprawdzić zainteresowanie nieruchomością i zbudować popyt, zanim oferta oficjalnie trafi na aktywny rynek.

Wskaźnik MAU oznacza miesięczną liczbę aktywnych użytkowników, czyli unikalnych osób korzystających z aplikacji lub strony w okresie 30 dni. RPO, czyli pozostałe zobowiązania do realizacji, obejmuje zakontraktowane przychody, które nie zostały jeszcze ujęte w wynikach.

Zarząd ocenił, że presja na dostępność cenową mieszkań mocniej wpływa na osoby kupujące nieruchomości z kredytem hipotecznym niż na cały rynek. Oprocentowanie kredytów nadal rosło od minimów z początku marca.

Jeremy Hofmann ostrzegł również, że połączenie sezonowości i momentu ujmowania przychodów w Zillow Home Loans przełoży się w czwartym kwartale 2026 roku na niekorzystny wpływ w wysokości 400–600 punktów bazowych, czyli 4–6 punktów procentowych, na przychody segmentu sprzedaży nieruchomości.

Zarząd podtrzymał przekonanie, że Zillow jest na dobrej drodze do realizacji całorocznych celów. Jednocześnie obniżył prognozę dla całego rynku kredytów hipotecznych na zakup nieruchomości do spadku o niski lub średni jednocyfrowy odsetek.