Zillow oskarżone o fałszywe przedstawianie porozumienia ograniczającego konkurencję w pozwie zbiorowym

Spółka Zillow Group, Inc. (NASDAQ: Z, ZG) znalazła się w centrum pozwu zbiorowego w USA. Pozew dotyczy rzekomego oszustwa w obrocie papierami wartościowymi (securities fraud) i został skierowany także przeciwko części jej członków zarządu.

Zaostrzenie sprawy wiąże się ze znaczącymi spadkami kursu akcji Zillow po kolejnych informacjach, które – zgodnie z zarzutami przedstawionymi w pozwie – mogły naruszać przepisy federalnego prawa o papierach wartościowych.

Pozew zbiorowy o kluczowe informacje

• Termin na zgłoszenie roli „lead plaintiff” (lidera w sprawie): 10 sierpnia 2026 r.
• Rzekome naruszenie: securities fraud związany z domniemanym porozumieniem ograniczającym konkurencję między Zillow a Redfin Corporation
• Największy rzekomy spadek kursu: 11 lutego 2026 r. – 16,54% dla akcji Class C oraz 17,13% dla akcji Class A
• Sąd: U.S. District Court for the Western District of Washington
• Sygnatura: Breidert v. Zillow Group, Inc., et al., No. 26-cv-02016

Sąd ma rozpatrywać roszczenia z tytułu oszustwa w obrocie papierami wartościowymi na podstawie sekcji 10(b) i 20(a) Securities Exchange Act of 1934. Pozew obejmuje inwestorów posiadających akcje zwykłe Zillow w klasie Class C oraz Class A.

W pozwie podniesiono, że 6 lutego 2025 r. Zillow zawarło z Redfin porozumienie, na mocy którego Zillow stało się wyłącznym dostawcą ogłoszeń najmu w segmencie nieruchomości wielorodzinnych (multifamily rental listings) na platformie Redfin oraz na stronach należących do jej ekosystemu, w tym Rent.com.

Według zarzutów w okresie objętym sprawą Zillow opisywało to porozumienie jako „partnership”, które miało zapewnić Zillow wyłączny dostęp do platformy reklamowej Redfin.

Jednocześnie – jak wskazuje skarga – w rzeczywistości, zgodnie z warunkami umowy, Zillow zapłaciło Redfin 100 mln USD, aby zatrzymać konkurowanie z Zillow, ułatwić przejście części działalności reklamowej dotyczącej najmu wielorodzinnego do Zillow oraz „zamknąć resztę” tej działalności.

Jakie zdarzenia wiązano ze spadkami kursu akcji?

W pozwie wskazano kilka momentów, po których – według inwestorów – pojawiły się informacje wpływające na wycenę akcji.

Pierwszy punkt to 30 września 2025 r., gdy FTC (amerykańska Federal Trade Commission) złożyła skargę przeciwko Zillow i Redfin, zarzucając naruszenia federalnego prawa antymonopolowego. W przywołanej skardze opisano, że Zillow i Redfin zawarły nielegalne porozumienie mające usuwać konkurencję z internetowych rynków ogłoszeń najmu, zaczynając od płatności 100 mln USD dla Redfin za wyjście z rynku Internet Listing Services.

Na tę wiadomość rynek zareagował spadkiem ceny akcji Zillow: Class C o 4,33% oraz Class A o 4,5%.

Kolejny element pojawił się 10 lutego 2026 r., gdy CFO (dyrektor finansowy) Zillow miał powiedzieć inwestorom, że spółka ponosi wyższe koszty prawne, co – jak wskazano – przełoży się na ok. 200 punktów bazowych (basis points) „oporu” dla marż EBITDA w I kwartale. Na tę informację akcje Zillow spadły: Class C o 16,54% oraz Class A o 17,13%.

Trzecia wskazana data to 7 maja 2026 r., gdy Reuters podał, że federalny sędzia odrzucił wniosek Zillow i Redfin o zakończenie sprawy FTC. Informacja dotyczyła zarzutu, że spółki nielegalnie uzgodniły ograniczenie konkurencji w obszarze internetowych ogłoszeń o najmie mieszkań.

Po tej wiadomości kurs akcji Zillow spadł: Class C o 1,9% oraz Class A o 1,76%.

Co mogą zrobić inwestorzy?

Inwestorzy, którzy kupili akcje Zillow, mogą mieć możliwości prawne w tej sprawie. Zgodnie z informacjami w pozwie, do 10 sierpnia 2026 r. można wystąpić do sądu z prośbą o wyznaczenie jako lead plaintiff.

W pozwie podkreślono też zasady rozliczeń: wynagrodzenie pełnomocników ma mieć formę contingency fee (procent od uzyskanej kwoty w razie sukcesu). Z udziałowców nie mają być pobierane koszty sądowe ani wydatki związane z procesem; ewentualne honoraria i koszty mają wymagać zatwierdzenia przez sąd.

Szczegóły dotyczące zgłoszenia są dostępne na stronie kancelarii: https://www.bfalaw.com/cases/zillow-class-action-lawsuit.

Kontakt dla zainteresowanych:

Adam McCall adam@bfalaw.com 212.789.3619