Załamanie majątku Elona Muska: SpaceX i Tesla straciły 700 mld USD

Elon Musk doświadczył gwałtownego spadku majątku po tym, jak jego 42% udziału w SpaceX (NASDAQ: SPCX) straciło około połowy wartości szczytowej w pięć tygodni po debiucie.

SpaceX zadebiutowało 12 czerwca 2026 r. w historycznym IPO o wartości 75 mld USD, po cenie 135 USD za akcję. Kurs wzrósł do rekordu 225,64 USD 16 czerwca, po czym gwałtownie się odwrócił. Na zamknięciu sesji w piątek cena wynosiła 112,96 USD, co oznacza spadek 4,47% w sesji, około 16% poniżej ceny IPO i mniej więcej 50% poniżej szczytu.

W efekcie majątek papierowy Muska zmniejszył się ze szczytowych 1,45 bln USD z 16 czerwca do około 738 mld USD na zamknięciu 23 lipca. To oznacza utratę rzędu 650–700 mld USD w zaledwie pięć tygodni.

Musk zachowuje jednak pełną kontrolę operacyjną. Zgłoszenie SEC Form 4 z 17 czerwca pokazuje, że jego Revocable Trust posiada 842,09 mln akcji klasy A i 663,8 mln akcji klasy B, a dodatkowe 7,4 mln akcji klasy A znajdują się w trustcie EM 2024 GRAT‑A. Mimo że jego udział ekonomiczny wynosi 42%, struktura dwu‑klasowa daje mu aż 82% praw głosu. Inwestorzy publiczni ponoszą główny ciężar procesu odkrywania ceny rynkowej, podczas gdy Musk utrzymuje kontrolę operacyjną i dominującą władzę głosowania.

Inwestorzy zajmujący krótkie pozycje skorzystali na ruchach rynkowych. Analiza Investing.com z 21 lipca wskazała, że krótkie pozycje przyniosły około 15,5 mld USD zysku papierowego. Zainteresowanie krótkimi pozycjami urósłodo około jednej trzeciej publicznego wolnego obrotu akcji. Musk na platformie X ostrzegał, że ich „prawdopodobieństwo przetrwania… z czasem jest bardzo niskie”, lecz zakłady na spadek jedynie przyspieszyły.

Główne przyczyny masowej erozji wartości to dwa duże ciosy:

• Awaria Starship: 16 lipca awaria silnika uniemożliwiła start testowy Starship, co spowodowało spadek kursu SPCX o ponad 4% w notowaniach pozasesyjnych. Forbes szacował, że ten pojedynczy błąd kosztował Muska ponad 45 mld USD majątku papierowego.

• Katastrofalne wyniki Tesli za II kwartał: 23 lipca Tesla (NASDAQ: TSLA) opublikowała wyniki poniżej oczekiwań. Skorygowany zysk na akcję (non‑GAAP EPS) wyniósł 0,33 USD, przy konsensusie 0,50 USD — poniżej o ponad 30%. Zysk operacyjny skurczył się o 56,88% r/r do 398 mln USD, przy bardzo wąskiej marży operacyjnej 1,4%. Wolne przepływy pieniężne obróciły się na ujemne -1,09 mld USD, a nakłady inwestycyjne (CapEx) wzrosły o 141,81% do 5,79 mld USD. W efekcie kurs Tesli spadł 14,52% — największy jednodniowy spadek od 5 czerwca 2025 r. — co dodatkowo zmniejszyło majątek Muska o około 18,6 mld USD.

Mimo historycznej utraty wartości, Musk pozostaje znacznie najbogatszą osobą na świecie. Forbes szacuje, że na 23 lipca wyprzedza konkurencję o około 650 mld USD; Larry Page ma 263,8 mld USD, a Jeff Bezos 245,4 mld USD.

Musk podsyca spekulacje o dużej fuzji firm. Na konferencji wyniko wej Tesli wskazywał na „coraz większe nakładanie się” działalności Tesli i SpaceX, wymieniając integrację Starlink w Cybertruckach oraz wspólny projekt układu AI TeraFab, obejmujący obie firmy i dawną spółkę xAI, obecnie zależną od SpaceX. Zaznaczył, że fuzja wymaga „odpowiedniego procesu”, a w rozmowie z Reuters stwierdził, że prawdopodobieństwo takiego połączenia oceniłby na około 80%.

Najbliższe tygodnie niosą kilka binarnych ryzyk, które mogą zadecydować o dalszym kursie SpaceX:

• 4 sierpnia: SpaceX ma opublikować swoje pierwsze kwartalne wyniki — pierwsze publiczne sprawozdanie od debiutu.
• 6 sierpnia (koniec lockupu): Insiderzy będą mogli sprzedać do 20% swoich zablokowanych udziałów. To uwolnienie obejmuje do 911,5 mln akcji — wolumen większy niż cały publiczny float z IPO. Jeśli raport kwartalny rozczaruje, może to wywołać lawinę sprzedaży.
• Lot 13 (Flight 13): Przełożony testowy start Starshipu pozostaje bez potwierdzonej daty. Udany start może ustabilizować nastroje rynkowe; kolejna porażka prawdopodobnie pogłębi spadki SPCX i dalsze obniżenie majątku Muska.