Czy wzrost sprzedaży porównywalnej wesprze wyniki Starbucks w 2026 roku?

Starbucks Corporation (SBUX) wchodzi w ostatni kwartał roku fiskalnego 2026 z lepszą dynamiką sprzedaży porównywalnej i wyników. Globalna sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w lokalach działających w obu porównywanych okresach, wzrosła w trzecim kwartale fiskalnym o 7,9%. Przychody netto sięgnęły 9,3 mld USD, a zysk na akcję zwiększył się rok do roku o 70%, do 0,85 USD. Poprawę wsparły większa liczba klientów oraz wyższe wydatki na pojedynczą wizytę, co zapewniło spółce mocniejszą podstawę do wzrostu zysków.

Kluczową podstawą tego wzrostu pozostaje działalność w Stanach Zjednoczonych. Sprzedaż porównywalna zwiększyła się tam o 7,9%, dzięki wzrostowi liczby transakcji o 4,2% i poprawie średniej wartości rachunku o 3,6%. W należących do spółki amerykańskich lokalach udział transakcji obejmujących również produkty spożywcze osiągnął kwartalny rekord. Wzrost wartości rachunku wspierały także dostawy oraz modyfikacje zamówień. Zrównoważony wkład zarówno większego ruchu klientów, jak i wyższych wydatków na transakcję wzmacnia podstawę dalszej poprawy wyników wraz ze wzrostem sprzedaży porównywalnej.

Wyższa sprzedaż porównywalna pomogła również zwiększyć marże. Skonsolidowana marża operacyjna, czyli udział zysku operacyjnego w przychodach, wzrosła o 430 punktów bazowych, czyli 4,3 punktu procentowego, do 14,4%. Marża w Ameryce Północnej zwiększyła się rok do roku o 280 punktów bazowych. Korzyści wynikające ze wzrostu sprzedaży, usprawnienia operacyjne i oszczędności kosztów pomogły zrekompensować inwestycje w program Green Apron Service oraz rozwój menu.

Starbucks zmniejszył także koszty ogólnego zarządu i administracji o około 20%. Spadek wynikał z oszczędności, wyłączenia działalności w Chinach z konsolidacji oraz faktu, że w roku fiskalnym 2025 koszty związane z kadrą kierowniczą były wyższe.

Po mocniejszych wynikach Starbucks podniósł prognozy na rok fiskalny 2026. Sprzedaż porównywalna w Stanach Zjednoczonych ma wzrosnąć nieco ponad 6%, a globalna sprzedaż porównywalna powinna zbliżyć się do 6%. Prognoza skonsolidowanej marży operacyjnej została podniesiona do ponad 11%, a prognoza zysku na akcję wzrosła do 2,55–2,65 USD. Spółka oczekuje również, że w czwartym kwartale fiskalnym presja związana z cenami kawy osłabnie, co może ograniczyć wcześniejszy negatywny wpływ na marże.

Dalszy wzrost zysków będzie zależał od tego, czy Starbucks utrzyma wzrost sprzedaży porównywalnej i jednocześnie zachowa poprawę marży osiągniętą w trzecim kwartale. Spółka realizuje plan oszczędności o wartości 2 mld USD do końca roku fiskalnego 2028. Korzyści ze wzrostu sprzedaży i dalsze oszczędności mogą wspierać wyniki wraz ze wzrostem sprzedaży porównywalnej. Starbucks spodziewa się jednak utrzymującej się zmienności sytuacji konsumenckiej, dlatego ważnym czynnikiem dla wyników czwartego kwartału fiskalnego pozostanie wzrost ruchu klientów.

### Notowania, wycena i prognozy dla SBUX

Akcje Starbucks zyskały w ciągu ostatniego roku 18,5%, podczas gdy cały sektor stracił 7,3%. W tym samym okresie akcje Dutch Bros Inc. (BROS) spadły o 23%, a McDonald's Corporation (MCD) — o 14,7%.

Pod względem wyceny Starbucks jest notowany przy prognozowanym wskaźniku ceny do sprzedaży (P/S) na poziomie 3,06. To mniej niż średnia dla sektora wynosząca 3,09. Dla porównania, wskaźnik P/S Dutch Bros wynosi 3,43, a McDonald's — 6,5.

Konsensus prognoz zysku na akcję Starbucks na rok fiskalny 2026 wzrósł w ciągu ostatnich 30 dni.

Prognozy zakładają, że zysk spółki w roku fiskalnym 2026 zwiększy się o 21,1%. W przypadku McDonald's oczekiwany jest wzrost zysku w 2026 roku o 5,6% rok do roku. Zysk Dutch Bros ma natomiast wzrosnąć w 2026 roku o 27,6% rok do roku.

Starbucks ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 3, czyli „trzymaj”.