Wysoko oceniany analityk podnosi cenę docelową AMD do 550 USD

Advanced Micro Devices otrzymało kolejne wyrazy zaufania od jednego z najskuteczniejszych analityków z Wall Street. Stało się to mimo mocnej przeceny akcji producenta układów scalonych po publikacji wyników.

Analityk JPMorgan Harlan Sur podniósł niedawno cenę docelową akcji AMD (AMD) z 385 USD do 550 USD, wynika z noty analitycznej.

Sur zajmuje 15. miejsce wśród 12 453 analityków z Wall Street obserwowanych przez TipRanks. Jego rekomendacje kończyły się sukcesem w 71% przypadków, a średnia stopa zwrotu przypadająca na jedną ocenę wynosi 43,40%.

Mimo podniesienia ceny docelowej Sur utrzymał neutralną ocenę akcji.

Analityk ocenił, że AMD po raz kolejny przekroczyło oczekiwania i podniosło prognozy. Prognoza na kwartał wrześniowy okazała się jednak nieco niższa od poziomu, na który liczyli inwestorzy instytucjonalni.

Jego zdaniem ważniejsze od ostatnich wyników jest to, co wydarzy się później.

AMD korzysta z rozwoju sztucznej inteligencji

AMD należy do najpopularniejszych na świecie spółek związanych ze sztuczną inteligencją.

Firma produkuje układy Instinct, czyli akceleratory AI konkurujące bezpośrednio z procesorami graficznymi Nvidii, a także serwerowe procesory Epyc, które napędzają znaczną część globalnych usług chmurowych i systemów wykorzystywanych przez przedsiębiorstwa.

Kurs AMD znajduje się prawie 20% poniżej historycznych maksimów, ale w ciągu ostatnich trzech lat akcje spółki przyniosły ponad 300% zwrotu.

W tym okresie AMD zwiększyło udział w rynku układów do zastosowań związanych ze sztuczną inteligencją. Segment procesorów centralnych korzysta natomiast z drugiej fali popytu związanej z agentami AI, czyli programami, które mogą wykonywać zadania w imieniu użytkownika.

Sur zwrócił uwagę na połączenie obu obszarów: procesorów graficznych używanych do trenowania i uruchamiania modeli AI oraz procesorów centralnych obsługujących działające wokół nich agenty.

W swojej analizie stwierdził, że wzrost segmentu centrów danych powinien w 2027 roku wyraźnie przewyższyć ogólny wzrost wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji. Oznaczałoby to, że działalność AMD w centrach danych może rosnąć szybciej niż cały rynek rozbudowy infrastruktury AI.

Prezes AMD Lisa Su przedstawiła podobną ocenę podczas lipcowej telekonferencji poświęconej wynikom spółki. Powiedziała: „Obecnie oczekujemy, że przychody segmentu centrów danych w 2027 roku wzrosną ponad dwukrotnie rok do roku”.

Su dodała, że zarówno działalność związana z serwerowymi procesorami centralnymi, jak i biznes akceleratorów AI mają stać się głównymi czynnikami wzrostu. „Oba biznesy są bardzo istotnymi motorami naszego wzrostu w 2027 roku i później” – powiedziała analitykom.

Akcje AMD spadły mimo wyników lepszych od oczekiwań

AMD opublikowało wyniki za drugi kwartał na początku sierpnia. Spółka przekroczyła konsensus, czyli średnią prognoz analityków:

• Skorygowany zysk wyniósł 1,66 USD na akcję wobec oczekiwanych 1,62 USD.
• Przychody sięgnęły 11,54 mld USD, podczas gdy analitycy prognozowali 11,28 mld USD.
• Łączne przychody wzrosły o 50% rok do roku.
• Przychody segmentu centrów danych, będącego największym źródłem wzrostu AMD, zwiększyły się o 107% rok do roku do 6,7 mld USD. Wzrost wynikał zarówno z popytu na procesory centralne, jak i graficzne.
• AMD prognozuje na trzeci kwartał przychody na poziomie około 13 mld USD, z odchyleniem w górę lub w dół o 300 mln USD.

Prognoza była wyższa od oczekiwań analityków na poziomie 12,52 mld USD, ale niższa od 14 mld USD, na które liczyła część inwestorów.

Po publikacji wyników kurs AMD spadł o ponad 7% z powodu spowalniającego wzrostu i bardzo wysokiej wyceny spółki.

Akcje są obecnie wyceniane na 44,5-krotność prognozowanych zysków, poniżej pięcioletniej średniej wynoszącej 34,5-krotności.

Inni analitycy również podnieśli cenę docelową AMD

Harlan Sur nie był jedynym analitykiem, który podniósł cenę docelową AMD. Według TradingView kilka innych firm podniosło swoje cele po publikacji wyników, jednocześnie wskazując, że rezultaty nie dorównały najbardziej optymistycznym prognozom rynkowym:

• Jefferies podniosło cenę docelową z 640 USD do 650 USD i utrzymało ocenę „kupuj”. Firma wskazała na oczekiwane przyspieszenie wzrostu sprzedaży procesorów graficznych do zastosowań AI w czwartym kwartale.
• Wells Fargo podniosło cenę docelową z 615 USD do 700 USD i utrzymało ocenę „powyżej rynku”. Bank powołał się na prognozę AMD zakładającą średnioroczny wzrost przychodów przekraczający 35% w latach 2025–2030.
• Truist podniosło cenę docelową z 478 USD do 594 USD i przyznało ocenę „kupuj”. Analitycy wskazali na poprawę parametrów produktów oraz sprawniejszą realizację planów przez spółkę.
• Morgan Stanley, który zachowuje bardziej ostrożne podejście, podniósł cenę docelową z 410 USD do 465 USD i utrzymał ocenę „równoważenie rynku”. Bank uznał prognozę zarządu, zgodnie z którą przychody segmentu centrów danych mają w 2027 roku wzrosnąć ponad dwukrotnie, za „zdecydowanie pozytywną”.

Co wpływa na perspektywy akcji AMD

Znaczna część optymizmu wiąże się z systemem sztucznej inteligencji Helios w formacie całych szaf serwerowych. AMD rozpoczęło w tym kwartale jego dostawy do dużych klientów, w tym Meta, OpenAI i Oracle.

Dyrektor finansowa AMD Jean Hu powiedziała CNBC, że spółka oczekuje przyspieszenia sprzedaży w centrach danych w drugiej połowie 2026 roku. Ma to przełożyć się na silniejszy wzrost przychodów i dalszy wzrost zysków.

AMD podniosło również długoterminowe prognozy dotyczące rynku. Spółka oczekuje obecnie, że do 2030 roku rynek akceleratorów AI zbliży się do wartości 1,4 bln USD, a rynek serwerowych procesorów centralnych osiągnie około 220 mld USD.

Lisa Su powiedziała, że klienci przekazują AMD znacznie więcej informacji o swoich potrzebach w zakresie mocy obliczeniowej niż w przeszłości. Dzięki temu firma może planować inwestycje w łańcuchu dostaw z większym wyprzedzeniem.

Obecne ceny docelowe analityków wskazują na potencjał dalszego wzrostu kursu AMD, choć wcześniej akcje mogą nadal zmagać się z krótkoterminową zmiennością.