Wyniki spółek farmaceutycznych w II kwartale: Bristol-Myers Squibb na tle konkurentów

Koniec sezonu publikacji wyników kwartalnych to dobry moment, aby podsumować, które spółki poradziły sobie najlepiej, a które najsłabiej. Przyjrzyjmy się wynikom firm farmaceutycznych oferujących leki markowe w II kwartale, zaczynając od Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY).

W najbliższych latach branża farmaceutyków markowych może korzystać z postępów w medycynie precyzyjnej, coraz szerszego wykorzystania sztucznej inteligencji do usprawniania prac nad lekami oraz rosnącego globalnego popytu na terapie chorób przewlekłych i rzadkich. Firmy muszą jednak mierzyć się z bardziej rygorystycznym nadzorem regulacyjnym, presją cenową ze strony rządów i ubezpieczycieli oraz zbliżającym się wygaśnięciem patentów na kluczowe, najlepiej sprzedające się leki. Wygaśnięcie patentów otwiera drogę konkurencji ze strony leków generycznych, co zmusza producentów leków markowych do poszukiwania kolejnych przełomowych terapii.

Dziewięć analizowanych przez nas spółek farmaceutycznych oferujących leki markowe odnotowało mocne wyniki w II kwartale. Jako grupa wypracowały przychody o 6,6% wyższe od konsensusu analityków.

Po publikacji najnowszych wyników kursy tych spółek utrzymały się na stabilnym poziomie — od tego czasu wzrosły średnio o 4,3%.

Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY)

Historia Bristol-Myers Squibb sięga 1887 roku. Obecną nazwę spółka uzyskała po przełomowej fuzji w 1989 roku. Firma odkrywa, opracowuje i wprowadza na rynek leki na receptę stosowane w leczeniu poważnych chorób, między innymi nowotworów, chorób krwi, schorzeń immunologicznych i chorób układu krążenia.

Bristol-Myers Squibb odnotowała przychody w wysokości 12,97 mld USD, co oznacza wzrost o 5,7% rok do roku. Wynik był o 12,9% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka wyraźnie przebiła również prognozy analityków dotyczące zysku na akcję (EPS) oraz ich prognozy całorocznego zysku na akcję.

Od publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 6%. Obecnie akcje Bristol-Myers Squibb kosztują 66,88 USD.

Corcept (NASDAQ:CORT)

Corcept Therapeutics koncentruje się na kortyzolu, czyli silnym hormonie stresu wpływającym między innymi na metabolizm i działanie układu odpornościowego. Spółka opracowuje i sprzedaje leki regulujące działanie kortyzolu, stosowane w leczeniu zaburzeń endokrynologicznych, nowotworów i chorób neurologicznych.

Corcept odnotował przychody w wysokości 256,1 mln USD, o 31,7% wyższe niż rok wcześniej. Wynik przewyższył oczekiwania analityków o 21,6%. Spółka przekroczyła także prognozy dotyczące zysku na akcję, a jej całoroczna prognoza przychodów okazała się wyższa od oczekiwań analityków.

Corcept odnotował największe przebicie prognoz analityków oraz dokonał największej w grupie podwyżki całorocznych prognoz. Rynek pozytywnie przyjął wyniki: kurs akcji wzrósł o 22,2% od ich publikacji. Obecnie akcje kosztują 113,58 USD.

Najsłabszy wynik w II kwartale: Zoetis (NYSE:ZTS)

Zoetis została wydzielona z koncernu Pfizer w 2013 roku jako największa na świecie spółka skoncentrowana wyłącznie na zdrowiu zwierząt. Firma opracowuje, produkuje i sprzedaje na całym świecie leki, szczepionki, produkty diagnostyczne oraz usługi dla zwierząt domowych i hodowlanych.

Zoetis odnotowała przychody w wysokości 2,47 mld USD, czyli na podobnym poziomie jak rok wcześniej. Wynik był o 1,5% niższy od oczekiwań analityków. Był to rozczarowujący kwartał: całoroczna prognoza przychodów wyraźnie minęła się z oczekiwaniami analityków, podobnie jak ich prognozy całorocznego zysku na akcję.

Zoetis miała najsłabszy wynik względem prognoz analityków, najwolniejszy wzrost przychodów i najsłabszą aktualizację całorocznych prognoz w całej grupie. Mimo to kurs akcji wzrósł o 3,7% od publikacji wyników. Obecnie akcje kosztują 77,17 USD.

Eli Lilly (NYSE:LLY)

Eli Lilly została założona w 1876 roku przez weterana wojny secesyjnej i farmaceutę, który był sfrustrowany niską jakością ówczesnych leków. Spółka odkrywa, opracowuje i produkuje leki stosowane między innymi w leczeniu cukrzycy, otyłości, nowotworów, zaburzeń immunologicznych i chorób neurologicznych.

Eli Lilly odnotowała przychody w wysokości 22,97 mld USD, o 47,7% wyższe niż rok wcześniej. Wynik przewyższył oczekiwania analityków o 11,4%. Był to wyjątkowo udany kwartał: spółka przebiła również prognozy analityków dotyczące zysku na akcję oraz ich prognozy całorocznego zysku na akcję.

Eli Lilly odnotowała najszybszy wzrost przychodów wśród porównywanych firm. Kurs akcji wzrósł o 4,1% od publikacji wyników. Obecnie akcje kosztują 1 161 USD.

Phibro Animal Health (NASDAQ:PAHC)

Phibro Animal Health oferuje około 800 linii produktowych dla rolników i weterynarzy w 90 krajach. Spółka opracowuje, produkuje i sprzedaje produkty poprawiające zdrowie zwierząt hodowlanych i domowych, w tym środki przeciwbakteryjne, szczepionki, dodatki żywieniowe i dodatki mineralne.

Phibro Animal Health odnotowała przychody w wysokości 396,7 mln USD, o 4,8% wyższe niż rok wcześniej. Wynik był o 6,8% wyższy od oczekiwań analityków. Spółka przekroczyła także prognozy analityków dotyczące całorocznego zysku na akcję oraz prognozy zysku na akcję za kwartał.

Od publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 4,8%. Obecnie akcje Phibro Animal Health kosztują 37,81 USD.

Aktualizacja rynkowa

W ciągu ostatniego roku inwestorzy wielokrotnie musieli odpowiadać na to samo pytanie: jakie jest największe zagrożenie dla rynku? Odpowiedź zmieniała się kilka razy, a każda zmiana wpływała na to, które segmenty rynku stawały się liderami.

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku głównym źródłem niepewności stała się sztuczna inteligencja. Inwestorzy zastanawiali się, czy AI osłabi siłę cenową spółek programistycznych oraz ich przewagę konkurencyjną, ponieważ rozwój AI ułatwił odtwarzanie produktów, które wcześniej wyróżniały się na rynku.

Wiosną technologia zeszła na dalszy plan, a uwagę inwestorów przyciągnęła sytuacja geopolityczna. Konflikt Stanów Zjednoczonych z Iranem na krótko stał się najważniejszym tematem na rynku, wywołując obawy o ceny ropy, inflację i globalny wzrost gospodarczy. Gdy rynki energii pozostały stabilne, a obawy przed długotrwałymi zakłóceniami dostaw zaczęły słabnąć, inwestorzy szybko ponownie skupili się na fundamentach spółek.