Wyniki CoreWeave to świetna wiadomość dla inwestorów Nvidii

Na Wall Street trwa spór o przyszłość wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI) i ich wpływ na liderów branży, takich jak Nvidia (NASDAQ: NVDA). Część inwestorów uważa, że korzystny dla spółki trend związany z AI wkrótce osłabnie, a akcje Nvidii mocno spadną. Inni sądzą, że producent układów półprzewodnikowych ma przed sobą jeszcze wiele lat wzrostu. Kto ma rację?

Wyniki CoreWeave (NASDAQ: CRWV) za drugi kwartał, opublikowane 11 sierpnia, dostarczyły kolejnych argumentów zwolennikom drugiego scenariusza. Aktualizacja wyników tej firmy zajmującej się przetwarzaniem danych w chmurze na potrzeby AI wskazuje, że wzrost Nvidii może jeszcze się nie kończyć.

CoreWeave rozwija działalność na pełnych obrotach

CoreWeave prowadzi centra danych dostosowane do obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją. Karty graficzne Nvidii (GPU), czyli procesory graficzne, są nadal uznawane za jeden z najskuteczniejszych rodzajów sprzętu do trenowania i uruchamiania aplikacji AI. Dlatego CoreWeave kupuje całe ich zestawy montowane w szafach serwerowych.

Wraz ze wzrostem popytu na usługi CoreWeave spółka będzie musiała zwiększać moce obliczeniowe i kupować kolejne GPU. Wyniki za drugi kwartał wskazują, że taki scenariusz może utrzymać się w przewidywalnej przyszłości.

Przychody CoreWeave wyniosły 2,6 mld USD, co oznacza wzrost o 112,5% rok do roku. Portfel zakontraktowanych, ale jeszcze niezrealizowanych przychodów na koniec kwartału sięgnął 104 mld USD, czyli był o 245,5% większy niż w tym samym kwartale poprzedniego roku.

Strata operacyjna i strata netto spółki były wyższe niż w tym samym kwartale poprzedniego roku. CoreWeave nadal intensywnie inwestuje jednak w rozwój działalności, co wydaje się uzasadnione w kontekście szybkiego wzrostu przychodów i portfela zakontraktowanych przychodów. Zarząd poinformował, że w krótkim terminie wszystkie moce spółki są już wyprzedane, a popyt nadal rośnie.

Co wyniki CoreWeave oznaczają dla przyszłości Nvidii

Bardzo dobre wyniki CoreWeave za drugi kwartał sugerują, że wydatki na infrastrukturę AI nie osiągnęły jeszcze szczytu. To jednoznacznie korzystny sygnał dla Nvidii. Czy oznacza to, że inwestorzy powinni kupować akcje Nvidii przed publikacją kolejnych wyników?

Nvidia opublikuje 26 sierpnia wyniki finansowe za drugi kwartał roku obrotowego 2027, zakończony 26 lipca. Nawet jeśli spółka przebije prognozy dotyczące przychodów i zysku, może nie zrobić dużego wrażenia na rynku. W ostatnich latach Nvidia osiągała taki wynik częściej niż nie, a Wall Street przestała się nim zachwycać. Mimo to akcje Nvidii mogą nadal być warte kupna dla inwestorów koncentrujących się na długim terminie.

Przewaga spółki na rynku GPU pozostaje bardzo silna. Pomaga w tym między innymi ekosystem CUDA, czyli zestaw narzędzi programistycznych Nvidii. Jego szerokie wykorzystanie tworzy wysokie bariery wejścia, ponieważ zmiana dostawcy wiązałaby się z koniecznością dostosowania istniejącego oprogramowania i poniesienia dodatkowych kosztów.

Nvidia korzysta także z nowych możliwości rozwoju. Spółka szacuje, że rynek procesorów centralnych (CPU) dostępny dla jej produktów może mieć wartość 200 mld USD. Jego wzrost ma być napędzany przez rozwój agentowych systemów AI, które działają na procesorach CPU. Nvidia ma dobre warunki, aby zdobyć część tego rynku.

Akcje spółki pozostają również dość rozsądnie wycenione. Nvidia jest notowana przy wskaźniku 24,8-krotności prognozowanych zysków, podczas gdy średnia dla spółek z sektora technologii informacyjnych wynosi 21,1-krotności. Przy tempie wzrostu zysków Nvidii i utrzymującym się popycie na jej produkty taka wycena wydaje się uzasadniona. Z tych powodów akcje spółki nadal można uznać za warte kupna.