Czy po wynikach warto kupić akcje MP Materials?

MP Materials (NYSE: MP) była w ubiegłym roku ulubioną amerykańską spółką wydobywającą metale ziem rzadkich — a przynajmniej jedną z firm wydobywczych cieszących się szczególnym zainteresowaniem administracji Donalda Trumpa.

Kurs akcji MP potroił się w 2025 r. Znaczna część tego wzrostu nastąpiła po ogłoszeniu w lipcu ubiegłego roku partnerstwa publiczno-prywatnego spółki z Pentagonem. W pewnym momencie ubiegłego roku akcje MP zyskiwały ponad 400%, ale w październiku oddały dużą część tych zwyżek. Obecnie MP Materials jest notowana około 45% poniżej maksimum z ostatnich 52 tygodni.

Spadek kursu wynikał przede wszystkim z korekty wyceny. Jednocześnie MP Materials poprawia wyniki i wzmacnia swoją działalność. Spółka może nie powtórzyć ubiegłorocznego wzrostu, ale jej najnowsze wyniki pokazują, że warto ponownie przyjrzeć się jej akcjom.

### MP Materials uzyskuje większą wartość z kopalni Mountain Pass

Najważniejszą informacją płynącą z drugiego kwartału był wzrost przychodów. MP Materials wypracowała w kwartale około 108 mln USD, czyli około 89% więcej niż rok wcześniej.

Skorygowany EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem, wzrósł z 12,5 mln USD straty do 28,5 mln USD zysku.

Spółka wykazała również 17,6 mln USD przychodów związanych z ochroną cenową zapewnioną przez Pentagon. W ubiegłym roku Departament Obrony USA ustalił minimalną cenę neodymu i prazeodymu (NdPr) na poziomie 110 USD za kilogram. Ceny rynkowe tego ważnego związku metali ziem rzadkich spadły poniżej tego poziomu, dlatego rząd wyrównał różnicę płatnością w wysokości około 18 mln USD.

Samo podwojenie kwartalnych przychodów było znaczącym osiągnięciem, ale jeszcze ważniejsza jest zmiana struktury sprzedaży. MP Materials sprzedaje obecnie znacznie bardziej przetworzony produkt NdPr, dzięki czemu więcej zarabia na sprzedawanym NdPr.

Przez większą część swojej działalności MP Materials sprzedawała chińskim firmom koncentrat metali ziem rzadkich. Chińskie przedsiębiorstwa wykorzystywały następnie substancje chemiczne do oddzielania metali ziem rzadkich od rudy.

Koncentrat zawiera wartościowe metale ziem rzadkich, ale ponieważ wymagają one dalszego oddzielenia, jest mniej wartościowy niż wyodrębnione metale ziem rzadkich sprzedawane bezpośrednio.

Od kwietnia 2025 r. MP Materials zaczęła rezygnować ze sprzedaży koncentratu. Głównym powodem była wojna handlowa między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Spółka przetwarza teraz koncentrat we własnych zakładach. Wymaga to większego nakładu pracy, ale gotowy produkt ma wyższą wartość.

W drugim kwartale 2025 r. MP Materials uzyskała około 25 mln USD przychodów ze sprzedaży tlenku NdPr i metalu NdPr oraz około 12 mln USD ze sprzedaży koncentratu. W ostatnim kwartale przychody ze sprzedaży koncentratu wyniosły już zero, natomiast sprzedaż tlenku i metalu sięgnęła 95 mln USD. Oznacza to dużą zmianę w strukturze przychodów i korzystny kierunek dla spółki.

### Czy po ostatnich wynikach warto kupić akcje MP Materials?

Ekonomika działalności MP Materials się poprawia, a spółka uzyskuje większe przychody. Kolejnym ważnym sprawdzianem będzie to, czy druga fabryka magnesów, oznaczona jako 10X, jest na dobrej drodze do uruchomienia w 2028 r. Spółka będzie musiała również później udowodnić, że potrafi znacząco zwiększyć produkcję magnesów.

Nie należy zakładać, że akcje MP Materials ponownie potroją się w ciągu 12 miesięcy, tak jak w 2025 r. Jednak przy obecnej cenie rozpoczęcie inwestycji w tę spółkę może być interesujące dla osób, które chcą uzyskać ekspozycję na amerykański sektor wydobycia metali ziem rzadkich.