Workday (WDAY) przebił prognozy dzięki wzrostowi subskrypcji i marż

Workday, Inc. (WDAY) odnotował w drugim kwartale roku fiskalnego 2027 skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,75 USD, o 24,4% wyższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 2,21 USD. Wynik był o 4,96% lepszy od konsensusu Zacks, który zakładał 2,62 USD na akcję.

Przychody wzrosły o 12,8%, do 2,65 mld USD, i przewyższyły oczekiwania analityków na poziomie 2,63 mld USD o 0,57%. Na wyniki wpłynęły rosnące przychody z usług subskrypcyjnych, poprawa marż oraz coraz większe wykorzystanie sztucznej inteligencji.

Produkty AI wygenerowały ponad 100 mln USD nowej rocznej wartości kontraktów (ACV), czyli wartości umów przypadającej na rok. Stanowiło to ponad 25% całkowitej nowej rocznej wartości kontraktów. Stan zakontraktowanych przychodów z subskrypcji na kolejnych 12 miesięcy wzrósł o 14,2%, do 9,03 mld USD.

Rosnąca baza klientów subskrypcyjnych

Przychody z usług subskrypcyjnych zwiększyły się rok do roku o 13,9%, do 2,47 mld USD. Stanowiły około 93% całkowitych przychodów. Około 60% wzrostu pochodziło z rozszerzania współpracy z obecnymi klientami. Pozostała część wynikała z pozyskania klientów po rozpoczęciu analogicznego okresu poprzedniego roku.

Przychody z usług profesjonalnych spadły o 1%, do 178 mln USD. Workday nadal w większym stopniu korzystał przy realizacji tych usług z partnerów. Przychody w Stanach Zjednoczonych wzrosły o 12%, do 1,97 mld USD, a przychody międzynarodowe zwiększyły się o 17%, do 682 mln USD.

Łączny portfel zakontraktowanych przychodów z subskrypcji wzrósł o 8%, do 27,4 mld USD. Wskaźnik utrzymania przychodów brutto pozostał na poziomie około 97%. Pokazuje on, jaka część przychodów od obecnych klientów pozostaje w spółce po uwzględnieniu rezygnacji i obniżenia zakresu usług.

Coraz większe znaczenie sztucznej inteligencji

Roczne powtarzalne przychody z agentów AI zbliżyły się do 600 mln USD. Oznacza to wzrost o ponad 200% rok do roku i o 20% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Z co najmniej jednego agenta stworzonego przez Workday korzystało ponad 5500 klientów. To o ponad 35% więcej niż kwartał wcześniej. Ponad połowa nowych wygranych kontraktów obejmowała co najmniej jedno rozwiązanie AI.

Aktywność w obszarze sztucznej inteligencji była widoczna w wielu produktach. Ponad 30 mln kandydatów korzystało z Talent Acquisition Agent, który zaplanował ponad 8 mln rozmów rekrutacyjnych. Rozwiązanie Adaptive Decision Intelligence kupiło 170 klientów, a ponad 200 klientów zapisało się do programu Flex Credits.

Workday zwiększa marże mimo wyższych kosztów

Łączne koszty i wydatki wzrosły o 11%, do 2,34 mld USD. Na wzrost złożyły się między innymi:

• wyższe o 126 mln USD koszty związane z pracownikami,
• dodatkowe koszty obiektów i technologii informatycznych w wysokości 43 mln USD,
• wzrost wydatków na infrastrukturę utrzymywaną przez zewnętrznych dostawców o 32 mln USD.

W drugim kwartale skorygowany zysk netto zwiększył się o 13,2%, do 677 mln USD. Zysk operacyjny według zasad GAAP wzrósł o 26%, do 313 mln USD, a marża operacyjna poprawiła się z 10,6% do 11,8%.

Skorygowany zysk operacyjny zwiększył się o 21%, do 824 mln USD. Skorygowana marża operacyjna wzrosła z 29% do 31,1%. Workday wyjaśnił poprawę tym, że przychody rosły szybciej niż zatrudnienie, a wydatki operacyjne zwiększały się wolniej.

Na wyniki według zasad GAAP wpłynęła również jednorazowa korzyść podatkowa w wysokości 374 mln USD.

Przepływy pieniężne spadły z powodu kalendarza wypłat

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 520 mln USD, w porównaniu z 616 mln USD rok wcześniej. Wolne przepływy pieniężne spadły z 588 mln USD do 460 mln USD.

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku spółka wygenerowała 1,22 mld USD gotówki, wobec 1,07 mld USD w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zarząd wyjaśnił spadek rok do roku kalendarzem wypłat wynagrodzeń, który uwzględniał dodatkową wypłatę w tym kwartale.

Na 31 lipca 2026 roku Workday miał 3,4 mld USD w gotówce, ekwiwalentach gotówki i zbywalnych papierach wartościowych. Zadłużenie długoterminowe wynosiło 1,99 mld USD.

W trakcie kwartału spółka odkupiła własne akcje za 1,3 mld USD. Tym samym zrealizowała program skupu akcji o wartości 5 mld USD sześć miesięcy przed planowanym terminem. Następnie zarząd zatwierdził nowy, bezterminowy program skupu akcji o wartości 4 mld USD.

Workday podnosi prognozę marży na rok fiskalny 2027

W trzecim kwartale roku fiskalnego 2027 Workday oczekuje całkowitych przychodów na poziomie 2,69 mld USD, co oznacza wzrost o 11%. Przychody z subskrypcji mają wynieść 2,52 mld USD i zwiększyć się o 12%.

Zarząd prognozuje wzrost zakontraktowanych przychodów z subskrypcji na kolejnych 12 miesięcy o 11–12% oraz skorygowaną marżę operacyjną na poziomie 30%.

W całym roku fiskalnym 2027 całkowite przychody mają wynieść 10,65–10,66 mld USD, czyli wzrosnąć o 12%. Przychody z subskrypcji mają sięgnąć 9,94–9,95 mld USD, co oznacza wzrost o 13%.

Workday podniósł prognozę skorygowanej marży operacyjnej do 31%. Utrzymał jednocześnie prognozę przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej na poziomie 3,45 mld USD. Wolne przepływy pieniężne mają wynieść 3,18 mld USD i wzrosnąć o 15%.

Spółka przedstawia założenia wzrostu na rok fiskalny 2028

Obecny cel Workday na rok fiskalny 2028 zakłada wzrost przychodów z subskrypcji o około 11%. Byłoby to zgodne z oczekiwanym tempem wzrostu w drugim półroczu roku fiskalnego 2027.

Dodatkowy potencjał wzrostu mogą zapewnić produkty Sana Enterprise oraz Workday Extend z Data Cloud i agentami AI. Zarząd poinformował, że wszystkie te rozwiązania cieszą się dużym zainteresowaniem na wczesnym etapie sprzedaży.

Workday oczekuje również, że w roku fiskalnym 2028 skorygowana marża operacyjna zwiększy się o co najmniej 2 punkty procentowe. Spółka koncentruje się obecnie na zwiększaniu wykorzystania produktów AI rozliczanych na podstawie zużycia, zanim w pełni zacznie je monetyzować. Zarząd oczekuje, że od roku fiskalnego 2028 i w kolejnych latach sztuczna inteligencja będzie mieć coraz większy udział w przyroście rocznych powtarzalnych przychodów.

Ocena Zacks dla WDAY

Workday ma obecnie ocenę Zacks Rank #3 („trzymaj”).

Spółki warte rozważenia

Silicon Motion Technology Corporation (SIMO) ma obecnie ocenę Zacks Rank #1 („mocne kupuj”). W ostatnim zaraportowanym kwartale spółka odnotowała wynik o 14,08% lepszy od oczekiwań.

Korzysta ona z rosnącego popytu na rozwiązania pamięci masowej NAND flash, napędzanego przez sztuczną inteligencję, centra danych, komputery osobiste, smartfony i zastosowania motoryzacyjne. Koncentracja na zaawansowanych technologiach kontrolerów, rozwiązaniach PCIe Gen5 oraz rozwijaniu oferty pamięci wbudowanych ma wspierać długoterminowy wzrost i umacniać pozycję spółki na rynku półprzewodników stosowanych w pamięciach masowych.

Texas Instruments Incorporated (TXN) ma obecnie ocenę Zacks Rank #2. W ostatnim zaraportowanym kwartale spółka odnotowała wynik o 12,04% lepszy od oczekiwań.

Spółka obserwuje silny popyt na rozwiązania analogowe i rozwiązania do przetwarzania danych wbudowanego w różnych sektorach: przemysłowym, motoryzacyjnym, komunikacyjnym oraz elektroniki osobistej. Koncentracja na innowacjach produktowych, zwiększaniu mocy produkcyjnych i technologiach wbudowanego przetwarzania danych powinna wspierać długoterminowy wzrost.

Amazon.com, Inc. (AMZN) ma obecnie ocenę Zacks Rank #2. W ostatnim zaraportowanym kwartale spółka odnotowała wynik o 2,73% lepszy od oczekiwań.

Amazon nadal korzysta z silnego popytu na handel elektroniczny, usługi chmurowe i reklamę cyfrową, wspieranego przez rosnące wykorzystanie sztucznej inteligencji. Rozwijana działalność Amazon Web Services, inwestycje w generatywną sztuczną inteligencję i infrastrukturę chmurową oraz rozbudowywana sieć realizacji zamówień wspierają trwały wzrost i umacniają przewagę konkurencyjną spółki.