Wolumen sprzedaży Flavor Solutions McCormick przebił prognozy. Czy wzrost się utrzyma?

Segment Flavor Solutions spółki McCormick & Company (MKC) był kluczowym motorem wzrostu wolumenu w drugim kwartale roku fiskalnego 2026. Jego sprzedaż wzrosła o 6% przy stałych kursach walutowych, czyli po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów. Na wynik złożyły się w 3% przejęcia oraz w 3% wzrost organiczny, nieuwzględniający wpływu przejęć i sprzedaży aktywów. Wzrost organiczny wynikał w równym stopniu ze zwiększenia wolumenu i podwyżek cen. Oznacza to, że poprawa sprzedaży segmentu nie była zależna wyłącznie od cen.

Najmocniejszym regionem były obie Ameryki. Organiczna sprzedaż Flavor Solutions w tym regionie wzrosła o 4%, na co złożyły się w 2% wpływ cen oraz w 2% wzrost wolumenu. Wyższy wolumen był efektem dobrych wyników w całym portfolio produktów smakowych, zarówno wśród dużych klientów z branży dóbr konsumpcyjnych paczkowanych (CPG), jak i szybko rozwijających się innowacyjnych firm. Mocno rozwijał się również segment markowych usług gastronomicznych (Branded Foodservice). Wzrost wśród klientów korzystających z portfolio Flavors objął także klientów oferujących produkty marek własnych.

W Branded Foodservice wyniki wsparły odbudowa wolumenu u dystrybutorów, utrzymujący się popyt w kanałach niekomercyjnych oraz dobra sprzedaż internetowa. W drugim kwartale wzrost w tym segmencie był zrównoważony we wszystkich kanałach.

Źródła wzrostu wykraczają poza bieżący popyt obecnych klientów. Plany innowacji zaczęły być wdrażane komercyjnie u dużych producentów dóbr konsumpcyjnych, klientów marek własnych oraz szybko rozwijających się innowacyjnych firm. Aktywność była szczególnie wysoka w kategoriach płatków śniadaniowych, napojów bezalkoholowych, odżywek dla osób uprawiających sport oraz przekąsek.

McCormick uczestniczy również w pracach nad innowacjami w napojach, produktach białkowych oraz produktach o korzystniejszym profilu zdrowotnym. Większość zapytań projektowych od klientów w drugim kwartale dotyczyła innowacji i modernizacji produktów związanych ze zdrowiem i dobrym samopoczuciem. Projekty zmiany receptur u dużych klientów z branży CPG są coraz liczniejsze i zaczynają trafiać na rynek.

Wyniki regionalne nie były jednak jednolite. Organiczna sprzedaż w regionie EMEA, obejmującym Europę, Bliski Wschód i Afrykę, pozostała bez zmian. Na wolumen negatywnie wpłynął słabszy ruch w restauracjach szybkiej obsługi (QSR), szczególnie w Wielkiej Brytanii. Sprzedaż organiczna w regionie Azji i Pacyfiku również się nie zmieniła. Wzrost wolumenu o 1% został tam zrównoważony przez wpływ cen.

McCormick oczekuje mimo to dalszego utrzymania dynamiki wolumenu w Flavor Solutions. Spółka zakłada, że segment będzie głównym źródłem wzrostu wolumenu całej grupy w roku fiskalnym 2026.

Notowania i ocena MKC

Akcje McCormick, spółki z oceną Zacks Rank nr 3 „Trzymaj”, zyskały w ciągu ostatnich trzech miesięcy 17,6%. Wynik był lepszy od stóp zwrotu całej branży, sektora dóbr podstawowych oraz indeksu S&P 500. W tym samym okresie te segmenty rynku wzrosły odpowiednio o 12,2%, 2,4% i 2,5%.

Czy akcje MKC są atrakcyjnie wycenione?

McCormick jest obecnie wyceniany przy wskaźniku ceny do prognozowanego zysku za najbliższe 12 miesięcy (forward P/E) na poziomie 17,06. Średnia dla branży wynosi 15,36. Oznacza to, że akcje spółki są wyceniane z premią względem konkurentów, co odzwierciedla oczekiwania rynku dotyczące stabilności działalności oraz zdolności firmy do radzenia sobie z obecnymi kosztami i zmianami popytu.

Inne spółki z wysoką oceną analityczną

Darling Ingredients (DAR) opracowuje, produkuje i sprzedaje zrównoważone składniki naturalne wytwarzane z jadalnych i niejadalnych surowców pochodzenia biologicznego. Firma działa w Ameryce Północnej, Europie, Chinach, Ameryce Południowej oraz na innych rynkach. Darling Ingredients ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 1 „Silnie kupuj”.

Konsensus prognoz dla sprzedaży i zysku spółki w bieżącym roku fiskalnym zakłada wzrost odpowiednio o 12,8% i 926,5% w porównaniu z poprzednim rokiem. W ostatnich czterech kwartałach Darling Ingredients przekraczała prognozy zysku średnio o 38,9%. Taka różnica między faktycznym wynikiem a oczekiwaniami analityków jest określana jako niespodzianka wynikowa.

The Chefs’ Warehouse (CHEF) zajmuje się dystrybucją specjalistycznych produktów spożywczych oraz składników dań głównych w Stanach Zjednoczonych, na Bliskim Wschodzie i w Kanadzie. Spółka ma ocenę Zacks Rank nr 1 „Silnie kupuj”. W ostatnich czterech kwartałach jej zysk przewyższał prognozy średnio o 30,4%.

Konsensus prognoz dla sprzedaży i zysku The Chefs’ Warehouse w bieżącym roku fiskalnym zakłada wzrost odpowiednio o 10,6% i 33,7% względem danych zaraportowanych rok wcześniej.

The Vita Coco Company (COCO) opracowuje, produkuje, promuje i dystrybuuje produkty z wodą kokosową pod marką Vita Coco. Firma działa w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie, Europie, na Bliskim Wschodzie, w Afryce oraz w regionie Azji i Pacyfiku. COCO ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 1 „Silnie kupuj”. W ostatnich czterech kwartałach spółka przekraczała prognozy zysku średnio o 21,9%.

Konsensus prognoz dla sprzedaży i zysku The Vita Coco Company w bieżącym roku fiskalnym wskazuje na wzrost odpowiednio o 31,6% i 64,7% w porównaniu z wynikami sprzed roku.