Walmart obniża ceny dzięki zwrotom ceł i rozwija ekosystem

W ostatnich tygodniach Walmart poszerzył ofertę o nowe marki i partnerów. Wśród nich znalazły się słodycze HallPass o niskiej zawartości cukru, systemy uzdatniania wody Bluevua, lalki Naturalistas firmy Purpose Toys oraz damska linia odzieżowa Scenario. W sklepach Walmart i w sprzedaży internetowej pojawiły się również produkty Morgan’s Repellent oraz limitowana współpraca Duke Cannon i Mountain Dew.

Spółka uruchomiła także swój 100. firmowy punkt szybkiego ładowania samochodów elektrycznych. Jednocześnie Walmart odnotował w drugim kwartale wyższe przychody w wysokości 187,94 mld USD i kontynuował skup akcji własnych. W ramach obecnego programu skupu wydał na ten cel około 4,80 mld USD.

Walmart poinformował również o ugodzie dotyczącej opioidów o wartości 50 mln USD. Spółka uznaje tę kwotę za nieistotną dla swoich wyników. Około 2,90 mld USD zwrotów ceł przeznaczono natomiast na obniżki cen 11 000 produktów. Działalność marketplace’u (platformy, na której sprzedają także zewnętrzni sprzedawcy) oraz usługi Walmart+ zyskuje na popularności.

Skala działalności Walmartu oraz jego ekosystem obejmujący sklepy, platformę sprzedażową i usługę Walmart+ mają wspierać stabilny wzrost przy jednoczesnej kontroli zyskowności. Jest to szczególnie istotne w handlu detalicznym, gdzie marże, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów, są zwykle niskie, a wydatki rosną.

Najnowsze premiery produktów, rozwój sieci ładowania samochodów elektrycznych i obniżki cen finansowane zwrotami ceł wydają się stopniowym rozszerzaniem działalności, a nie zmianami, które w krótkim terminie mogłyby całkowicie odmienić sytuację spółki. Najważniejszym krótkoterminowym czynnikiem pozostaje skuteczność Walmartu w zarządzaniu presją na marże w amerykańskich sklepach i handlu internetowym.

Największym zagrożeniem pozostają strukturalnie wysokie koszty wynagrodzeń i logistyki. Jeśli Walmart nie zrekompensuje ich wzrostu, mogą one obniżyć rentowność spółki.

Dane za drugi kwartał, w tym przychody na poziomie 187,94 mld USD oraz skup akcji za 4,80 mld USD, pokazują, jak najnowsze decyzje wpisują się w szerszy plan zwrotu kapitału akcjonariuszom i kontroli kosztów. Na tym tle wykorzystanie około 2,90 mld USD zwrotów ceł na obniżki cen 11 000 produktów ma pomóc Walmartowi utrzymać ruch klientów i udział w rynku, a jednocześnie ograniczać presję na marże.

Prognozy dla Walmartu zakładają, że w 2029 roku spółka osiągnie 838,5 mld USD przychodów i 29,6 mld USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 4,5% oraz zwiększenie zysku o 7,5 mld USD — z 22,1 mld USD do 29,6 mld USD.

Na podstawie tych prognoz szacowana wartość godziwa akcji Walmartu wynosi 128,42 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 22% względem bieżącej ceny.

Szacunki 16 członków społeczności Simply Wall St wskazują na bardzo szeroki przedział wartości godziwej Walmartu — od około 65,77 USD do 154,58 USD za akcję. Tak duża rozpiętość odzwierciedla różne oczekiwania dotyczące przyszłości spółki.

Jednym z najważniejszych czynników pozostaje presja na marże wynikająca ze strat w międzynarodowym handlu internetowym oraz wyższych kosztów dostaw. To właśnie te elementy mogą wpływać na przyszłe szacunki wartości godziwej i na zdolność Walmartu do utrzymania obecnego poziomu zysków.