Wall Street widzi w Tevie potencjał do wzrostu o ponad 60% — analitycy tłumaczą dlaczego

Teva zmienia profil działalności i coraz większą część wyników opiera na lekach markowych. Dzięki temu firma ma szansę poprawić rentowność operacyjną, a to może przełożyć się na wzrost zysków.

Obecnie wszyscy ankietowani przez CNN Business analitycy z Wall Street przyznają spółce Teva Pharmaceutical Industries (NYSE: TEVA) rekomendację „kupuj”. Na podstawie 12-miesięcznych celów cenowych Teva mogłaby mieć od 28% do 60% potencjału wzrostu względem bieżącej ceny.

Teva odchodzi od generików i biosymilarów w stronę leków markowych

Przez pewien czas Teva specjalizowała się w generykach i biosymilarach (biosimilars). Generiki to często proste formuły sprzedawane zwykle przy niskich marżach. Biosymilary należą do grupy leków naśladujących działanie leku referencyjnego, ale wchodzą na rynek po wygaśnięciu ochrony patentowej.

W styczniu 2023 roku stery przejął CEO Richard Francis. Pomaga on prowadzić firmę dalej — w kierunku opracowywania leków nowej generacji (novel drugs). To ścieżka bardziej ryzykowna, bo opracowanie leków jest kosztowne, a wiele z nich nie trafia na rynek. Jeśli jednak lek odniesie sukces, może przez lata korzystać z ochrony patentowej i generować miliony, a nawet miliardy, wysokomarżowej sprzedaży.

Wyniki z generików i biosymilarów w I kwartale 2026

W I kwartale 2026 roku przychody Tevy z generików i biosymilarów wyniosły 612 mln USD. Było to o 28% mniej rok do roku, m.in. z powodu słabszej sprzedaży generików.

Generiki i biosymilary stanowiły 40% łącznej sprzedaży Tevy w Q1. Zarząd oczekuje, że biosymilary będą nadal rosnąć i napędzać ten segment, gdy generiki będą stanowiły mniejszą część działalności.

Ale leki markowe przesuwają wyniki we właściwym kierunku. Najlepiej sprzedający się produkt Tevy, Austedo, zwiększył sprzedaż o 41% do 559 mln USD. Austedo jest lekiem stosowanym w leczeniu dyskinezji późnej — schorzenia powodującego mimowolne ruchy twarzy. Zarząd prognozuje, że w całym 2026 roku Austedo osiągnie 2,4–2,55 mld USD sprzedaży, wobec 2,26 mld USD w 2025 roku.

Prawie wszystkie pozostałe leki markowe Tevy są obecnie dużo mniejsze, ale rosną w tempie dwucyfrowym. W Q1 2026 wyglądało to m.in. tak:

• Ajovy: 87 mln USD, wzrost 64% rok do roku
• Copaxone: 62 mln USD, wzrost 16% rok do roku
• Uzedy: 63 mln USD, wzrost 62% rok do roku

Lepszy biznes na dłuższą metę

Tempo wzrostu przychodów może nie skakać od razu. Mimo imponującego wzrostu sprzedaży leków markowych Teva oczekuje spadku łącznych przychodów z 17,3 mld USD w 2025 roku do przedziału 16,4–16,8 mld USD w tym roku.

Kluczowa różnica polega na tym, że będą to przychody o wyższej jakości. Zarząd zakłada osiągnięcie 30% marży operacyjnej w 2027 roku, czyli wzrostu z 12,5% rok wcześniej — wraz z dalszym wzrostem sprzedaży leków markowych.

Portfolio biosymilarów nabiera tempa: sprzedaż ma w 2027 roku osiągnąć 800 mln USD, co ma zrekompensować słabszą sprzedaż generików. Dodatkowo Teva wzmacnia pipeline poprzez przejęcia. Niedawno kupiła Emalex Biosciences za 700 mln USD, dokładając do portfela ecopipam — terapię rozwojową dla dzieci z zespołem Tourette’a. Teva złożyła w zeszłym miesiącu wniosek New Drug Application (NDA) do amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków (U.S. Food & Drug Administration) dla ecopipam, po pozytywnych wynikach z III fazy badań klinicznych.

Wycena Tevy jest w zasięgu

Przy kursie w okolicach 31 USD za akcję Teva notuje 14 razy prognozowane zyski Wall Street na 2026 rok oraz 10 razy prognozy na 2027 rok. Skok zysków w tym roku na kolejny prawdopodobnie wynika z oczekiwanego wzrostu marży operacyjnej do 30%, o czym zarząd wspominał ponownie w trakcie rozmowy o wynikach za Q1.

To stosunkowo niedroga wycena spółki, która nagle ma przed sobą więcej atutów. Zakładając, że ecopipam wejdzie na rynek, a sprzedaż leków markowych i biosymilarów będzie nadal rosnąć, Teva powinna być w stanie utrzymać solidny wzrost zysków także po 2027 roku. Niska wycena zostawia dużo miejsca, by przełożyło się to na realne stopy zwrotu z inwestycji.

Jeśli Teva dostarczy wyniki, które poprawią nastawienie rynku do akcji, to nawet przy wycenie 15 razy prognoz zysków na 2027 rok cena akcji znalazłaby się powyżej środkowego (mediana) celu analityków z Wall Street wynoszącego 40 USD. Takie cele są więc jak najbardziej możliwe, o ile biznes Tevy nadal będzie działał dobrze.

Czy teraz kupować akcje Teva Pharmaceutical Industries?

Przed zakupem akcji Teva Pharmaceutical Industries warto rozważyć poniższe kwestie:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał 10 najlepszych — jego zdaniem — spółek do kupienia przez inwestorów już teraz, ale Teva Pharmaceutical Industries nie znalazła się na tej liście. Dziesięć spółek, które zostały wybrane, może wygenerować bardzo duże zwroty w nadchodzących latach.

Warto prześledzić przykład: 17 grudnia 2004 roku na tej liście znalazł się Netflix. Gdyby zainwestować 1 000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 377 990 USD!* Albo 15 kwietnia 2005 roku na liście pojawiła się Nvidia. Gdyby zainwestować 1 000 USD, miałbyś 1 269 518 USD!*

W tym miejscu warto też dodać, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 896% — to znacznie lepszy wynik niż 206% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych spółek dostępnej z Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 26 lipca 2026.

Na koniec: Justin Pope nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. The Motley Fool nie ma pozycji w żadnej z wymienionych spółek. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy wyrażone w tym tekście są poglądami autora i nie muszą odzwierciedlać stanowiska Nasdaq, Inc.