Wacker Neuson: przychody wzrosły o 17%, EBIT niemal się podwoił

Wacker Neuson wypracował w I połowie 2026 roku 1,26 mld EUR przychodów, co oznacza wzrost o 17% rok do roku. Przychody wyniosły 591 mln EUR w I kwartale i 665 mln EUR w II kwartale. Wzrost był silny zarówno w Europie, jak i obu Amerykach.

Zysk operacyjny EBIT, czyli wynik przed odsetkami i podatkami, wyniósł około 105 mln EUR i niemal się podwoił w porównaniu z I połową 2025 roku. Marża EBIT wyniosła 8,3% w całym półroczu, a w samym II kwartale 9,5%. Na poprawę wpłynęły rentowny wzrost przychodów, lepsze wykorzystanie efektu skali oraz dyscyplina kosztowa. Koszty operacyjne pozostały zasadniczo na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego.

Wskaźnik book-to-bill, który porównuje wartość nowych zamówień z przychodami, wyniósł 1,1 na koniec czerwca w ujęciu narastającym od początku roku. Oznacza to, że wartość zamówień przewyższała przychody. Jednocześnie dynamika zamówień wyraźnie osłabła w II kwartale, szczególnie w Europie.

Największy segment spółki, Compact Equipment, zwiększył przychody o 26%, do 743 mln EUR. Odpowiadał za 59% przychodów grupy. Wzrost wynikał głównie z wysokiego popytu na koparki i wywrotki w Europie.

Przychody segmentu Light Equipment wzrosły o 9%, do 260 mln EUR, co odpowiadało 20% przychodów grupy. Głównym źródłem wzrostu była Ameryka Północna oraz silny popyt na wieże oświetleniowe i generatory wykorzystywane przy budowie centrów danych dla sztucznej inteligencji.

Segment Services zwiększył przychody o 3%, do 263 mln EUR, i odpowiadał za 21% przychodów grupy. Wzrost wspierał większy popyt na części zamienne i maszyny wynajmowane klientom.

Wskaźnik kapitału obrotowego netto spadł do 28,7% na koniec czerwca, czyli o 4,1 punktu procentowego względem poziomu z poprzedniego roku. Poprawa nastąpiła mimo wzrostu przychodów i była efektem usprawnień w procesie S&OP, który służy planowaniu sprzedaży i działalności operacyjnej w całej firmie.

Zapasy zmniejszyły się o 44 mln EUR w II kwartale, do 647 mln EUR na koniec I kwartału. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 76 mln EUR w I połowie 2026 roku, wobec 68 mln EUR rok wcześniej. Sam II kwartał przyniósł 78 mln EUR wolnych przepływów pieniężnych. Spółka oczekuje, że w całym 2026 roku ich wartość będzie trzycyfrowa.

Dług finansowy netto wyniósł 173 mln EUR na koniec czerwca, co oznacza spadek o 42% rok do roku. Dźwignia finansowa, czyli relacja zadłużenia do wyniku operacyjnego, wyniosła 0,5 — najmniej od I kwartału 2022 roku.

Wacker Neuson podniósł 17 lipca prognozy na cały 2026 rok. Przychody grupy mają wynieść od 2,3 mld EUR do 2,4 mld EUR, wobec wcześniejszego przedziału od 2,2 mld EUR do 2,4 mld EUR. Prognozowana marża EBIT wzrosła o 0,5 punktu procentowego i obecnie mieści się w przedziale od 7,0% do 8,0%, wobec wcześniejszego przedziału od 6,5% do 7,5%. Planowane nakłady inwestycyjne mają wynieść od 70 mln EUR do 90 mln EUR.

Spółka pozostaje ostrożnie optymistyczna w odniesieniu do II połowy roku. Na perspektywy wpływają słabsza dynamika zamówień, zwłaszcza w Europie, oraz ryzyka geopolityczne i makroekonomiczne, w tym wojna na Bliskim Wschodzie i polityka celna Stanów Zjednoczonych.

W regionie Azji i Pacyfiku przychody nieznacznie spadły z powodu słabego popytu. Wpływ na wynik miała także niewypłacalność dystrybutora w Australii, która doprowadziła do odpisu należności. Dyrektor finansowy Christoph Burkhard wyjaśnił, że dystrybutor zgromadził zbyt duże zapasy w 2024 i 2025 roku, dlatego konieczna była korekta. Dodał, że australijski rynek jest obecnie bardzo słaby.

W II połowie 2026 roku spółka spodziewa się wyższych nakładów inwestycyjnych, co może wpłynąć na przepływy pieniężne. Presję na marże mogą zwiększyć także koszty transportu i energii oraz problemy w łańcuchu dostaw, które mogą podnieść koszty materiałów. Druga połowa roku jest sezonowo mniej rentowna ze względu na zamknięcia zakładów w sierpniu i w połowie grudnia.

Wacker Neuson podniósł ceny w połowie 2026 roku, szczególnie w Europie i w przypadku części zamiennych. Spółka zareagowała także na cła w Ameryce Północnej. Zarząd ocenia, że ostateczny efekt zmian cen będzie zależał od wielu czynników.

Współpraca z John Deere w Stanach Zjednoczonych rozwija się. Pierwsze dwa modele są już produkowane w Linzu w Austrii i generują przychody w 2026 roku. Współpraca nie przyniesie jednak w tym roku istotnych przychodów w Stanach Zjednoczonych. Największa maszyna jest obecnie wprowadzana do produkcji, a produkcja drugiego modelu rozpocznie się na początku kolejnego kwartału. Oba modele mają być głównymi czynnikami wzrostu sprzedaży w ramach współpracy i zacząć przynosić znaczące przychody w przyszłym roku.

Obecny wzrost w Stanach Zjednoczonych napędza przede wszystkim rozwój centrów danych. Wacker Neuson odnotowuje tam silny popyt na wieże oświetleniowe, generatory i inne technologie wykorzystywane na placach budowy.

Popyt na ładowarki burtowe w Ameryce Północnej pozostał poniżej poziomu z poprzedniego roku, co wskazuje na słabość tego segmentu produktowego. Spółka oczekuje, że wskaźnik kapitału obrotowego netto pozostanie poniżej strategicznego celu wynoszącego 30%.

Data publikacji: 13 sierpnia 2026 roku.