Vontier podnosi prognozę zysku na akcję do 3,45–3,55 USD

Vontier (NYSE: VNT) odnotował w drugim kwartale 757 mln USD przychodów. Sprzedaż bazowa, czyli przychody po wyłączeniu wpływu przejęć, sprzedaży aktywów i zmian kursów walut, pozostała niemal bez zmian rok do roku. Dla porównania, w analogicznym kwartale poprzedniego roku wzrosła o około 11%. Zamówienia zwiększyły się o kilka procent, a relacja zamówień do dostaw przekroczyła 1, co oznacza, że napływ nowych zamówień był większy niż wartość zrealizowanych dostaw. Najlepsze wyniki odnotowały segmenty Mobility Technologies oraz Environmental and Fueling Solutions.

Skorygowana marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności, wzrosła rok do roku o 190 punktów bazowych. Jeden punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego. Dyrektor finansowy Anshooman Aga poinformował, że na wynik wpłynął dodatnio efekt w wysokości około 120 punktów bazowych związany z jednorazowym zwrotem ceł IEEPA dotyczących zapasów sprzedanych w poprzednim roku. Po wyłączeniu tego wpływu marża wzrosła o 70 punktów bazowych, głównie dzięki segmentowi Mobility Technologies.

Na wyniki wpłynął również termin sprzedaży Teletrac. Transakcja została zamknięta około miesiąc później, niż zakładano w pierwotnych prognozach Vontier, dzięki czemu spółka wykazała w kwartale dodatkowy miesiąc działalności tego biznesu. Po uwzględnieniu zarówno terminu sprzedaży Teletrac, jak i zwrotów ceł, wyniki przekroczyły górną granicę pierwotnych prognoz.

Environmental and Fueling Solutions liderem wzrostu

Environmental and Fueling Solutions zwiększył sprzedaż bazową o około 5%. Sprzedaż dystrybutorów paliwa na świecie wzrosła o ponad 10%. Wyniki wspierały inwestycje klientów w nowy sprzęt, modernizacje i wymianę urządzeń, a także popyt na bardziej zaawansowane technologie stosowane na stacjach paliw oraz w płatnościach.

Mark Morelli, prezes i dyrektor generalny Vontier, powiedział, że operatorzy sklepów typu convenience nadal inwestują w nowe lokalizacje, modernizacje i przebudowy istniejących obiektów. Wskazał również na konsolidację branży. Jego zdaniem zachęca ona operatorów do ujednolicania wyposażenia w przejętych placówkach.

Marża operacyjna segmentu Environmental and Fueling Solutions wzrosła o 240 punktów bazowych, w tym o 220 punktów bazowych dzięki zwrotom ceł. Vontier zbliża się do zakończenia programu ograniczania liczby platform dystrybutorów z 32 do 8. Pozostała część tego procesu ma zostać przeprowadzona w drugiej połowie roku.

Rosną również dostawy nowych produktów płatniczych. Morelli poinformował, że niemal jedna czwarta nowych dystrybutorów wysłanych w kwartale była wyposażona w zaktualizowany terminal FlexPay 6, którego premiera odbyła się pod koniec pierwszego kwartału. Vontier oczekuje dalszego wzrostu wykorzystania tego rozwiązania, ponieważ sprzedawcy detaliczni poszukują bardziej spójnych płatności dla klientów i prostszej obsługi technologicznej.

Spółka rozwija także usługi zarządzania aktywami. Łączą one urządzenia podłączone do internetu z oprogramowaniem, które umożliwia zdalne zarządzanie wyposażeniem stacji paliw. Liczba podłączonych aktywów zarządzanych za pośrednictwem aplikacji Vontier wzrosła od początku roku o ponad 20%. W drugim kwartale spółka podłączyła ponad 2 000 lokalizacji należących do kilku dotychczasowych klientów. Morelli poinformował, że firma Kwik Trip ograniczyła liczbę wyjazdów techników związanych ze zdarzeniami serwisowymi o ponad 80% po wdrożeniu platformy Vontier do zarządzania aktywami na swoich stacjach.

Mobility Technologies pod presją efektu bazy, marże Repair Solutions nadal spadają

Segment Mobility Technologies odnotował spadek sprzedaży bazowej z powodu wymagającej bazy porównawczej. W analogicznym okresie poprzedniego roku spółka zrealizowała podwyższone dostawy rozwiązań do identyfikacji pojazdów. Według Anshoomana Agy różnica ta wyniosła około 25 mln USD i obniżyła dynamikę wzrostu o 10 punktów procentowych. Po wyłączeniu tego czynnika sprzedaż segmentu wzrosłaby o kilka procent.

Marża segmentu Mobility Technologies zwiększyła się o 190 punktów bazowych, w tym o 20 punktów bazowych dzięki wpływowi zwrotów ceł. Po wyłączeniu tego czynnika marża wzrosła o 170 punktów bazowych, do około 21%.

Popyt na zintegrowane rozwiązania płatnicze, systemy sprzedaży oraz narzędzia do zarządzania aktywami pozostaje mocny. Część migracji ze starszych technologii stosowanych w myjniach samochodowych do połączonej z chmurą platformy Patheon trwa jednak dłużej, niż oczekiwano, między innymi z powodu procedur uzyskiwania pozwoleń. Projekty nadal znajdują się w planach, ale część z nich prawdopodobnie zostanie zrealizowana dopiero po zakończeniu bieżącego roku.

Sprzedaż porównywalna Repair Solutions, czyli sprzedaż w tych samych placówkach, pozostała zasadniczo bez zmian. Oznacza to stabilny popyt, ale także utrzymujące się ograniczenia wydatków na techników. Marża segmentu spadła o 180 punktów bazowych, mimo pozytywnego wpływu zwrotu ceł w wysokości 130 punktów bazowych. Na wyniki negatywnie wpłynęły struktura cen i asortymentu, a także ukierunkowane inwestycje w sprzedaż oraz zmiana kierownictwa.

Morelli przyznał, że Repair Solutions „nie działa na poziomie, na którym powinien”. Vontier zatrudnił Camerona Richardsona, wcześniej związanego z NAPA Auto Parts, do kierowania tym segmentem. Spółka koncentruje się na zarządzaniu dostawcami, skróceniu łańcucha dostaw, ograniczeniu liczby jednostek magazynowych (SKU), redukcji kosztów zapasów oraz zmianach w strukturze zarządzania oddziałami. Zarząd oczekuje, że marża Repair Solutions wyniesie około 19% w drugiej połowie roku.

Działania oszczędnościowe, skup akcji i przejęcie EKOS

Vontier osiągnął w kwartale około 4 mln USD oszczędności rok do roku. Spółka oczekuje obecnie, że przekroczy wcześniejsze zobowiązanie do uzyskania 15 mln USD całorocznych oszczędności kosztowych. Około dwóch trzecich planowanych oszczędności ma przypaść na drugą połowę roku.

W pierwszej połowie roku Vontier ograniczył liczbę jednostek magazynowych o około 1 400 i rozpoczął wieloletni program upraszczania platform w segmencie Mobility Technologies. Spółka wykorzystuje również inicjatywy upraszczające działalność oraz narzędzia sztucznej inteligencji do zwiększenia efektywności badań i rozwoju oraz optymalizacji sieci obsługi klienta.

Skorygowany wolny przepływ pieniężny wyniósł 98 mln USD. Oznaczało to konwersję na skorygowany zysk netto na poziomie około 80% oraz około 13% przychodów. Vontier zakończył kwartał z ponad 260 mln USD środków pieniężnych. Dźwignia netto wynosiła 2,3-krotność.

Dzięki wolnym przepływom pieniężnym i środkom uzyskanym ze sprzedaży Teletrac Vontier odkupił w kwartale około 4 mln akcji za 130 mln USD. Od początku roku spółka odkupiła nieco ponad 6 mln akcji za około 200 mln USD. Zwiększyła również limit programu skupu akcji własnych do 1 mld USD. Całoroczne prognozy zakładają skup akcji o wartości około 250 mln USD.

Po zakończeniu kwartału Vontier sfinalizował przejęcie EKOS za 43 mln USD w gotówce oraz potencjalną dodatkową płatność uzależnioną od przyszłego wzrostu rocznych powtarzalnych przychodów. EKOS dostarcza oprogramowanie do zarządzania energią we flotach. Według Anshoomana Agy spółka ma wygenerować w 2027 roku od 15 mln do 17 mln USD przychodów, głównie powtarzalnych, przy marży na poziomie kilkunastu procent lub wyższej. Morelli powiedział, że przejęcie rozszerza ofertę Vontier w zakresie połączonych rozwiązań mobilności dla firm zarządzających własnymi flotami i tankowaniem.

Podniesiona prognoza zysku na akcję na cały rok

W trzecim kwartale Vontier oczekuje od 720 mln do 735 mln USD przychodów. Sprzedaż bazowa ma wzrosnąć o około 5% przy wartości środkowej prognozy. Spółka zakłada wzrost sprzedaży o kilka procent lub wyższy w Environmental and Fueling Solutions oraz wzrost o kilka procent w Mobility Technologies. Prognoza skorygowanego zysku na akcję wynosi od 0,82 USD do 0,86 USD.

Na cały rok Vontier utrzymał założenie wzrostu sprzedaży bazowej na poziomie około 3% przy wartości środkowej prognozy. Podniósł jednak środkowy punkt prognozy przychodów o około 10 mln USD, uwzględniając przejęcia, sprzedaż aktywów oraz umiarkowanie niekorzystny wpływ kursów walut. Spółka oczekuje poprawy marży operacyjnej o około 100 punktów bazowych, do poziomu przekraczającego 22%.

Vontier podniósł całoroczną prognozę skorygowanego zysku na akcję do 3,45–3,55 USD. Oznacza to oczekiwany wzrost o 8–11% w porównaniu z poprzednim rokiem. Spółka utrzymała również prognozę konwersji skorygowanego wolnego przepływu pieniężnego na poziomie 95%, czyli około 15% przychodów.

Vontier jest globalną spółką z branży technologii przemysłowych. Rozwija infrastrukturę mobilności i rozwiązania dla transportu. Firma rozpoczęła działalność jako niezależna spółka publiczna w październiku 2020 roku, po wydzieleniu z Fortive platform związanych z mobilnością i transportem. Siedziba Vontier znajduje się w Raleigh w Karolinie Północnej. Spółka dostarcza produkty i usługi dla rynku sprzedaży paliw, zarządzania flotami oraz serwisowania samochodów. Jej zdywersyfikowane portfolio obejmuje kilka rozpoznawalnych marek.