Visa zbliża się do rekordu, a konsumenci nadal wydają mimo ostrzeżenia Walmartu

Akcje Visa (NYSE: V) wzrosły w piątek po południu o około 1,6%, do 371,51 USD. Kurs znalazł się tym samym mniej niż 1% poniżej maksimum z ostatnich 52 tygodni. Ostrzeżenie Walmartu mogło zaniepokoić inwestorów sektora handlu detalicznego, ale Visa wysyła inny sygnał: konsumenci nadal wydają pieniądze, a środki wciąż przepływają przez system płatniczy.

W trzecim kwartale roku obrotowego przychody Visa wzrosły o 14%, do 11,6 mld USD. Skorygowany zysk netto wyniósł 6,3 mld USD. Wolumen płatności, czyli łączna wartość transakcji obsłużonych przez sieć Visa, zwiększył się o 10%. Liczba przetworzonych transakcji wzrosła o 10%, do 71,7 mld.

Wolumen transakcji transgranicznych, z wyłączeniem Europy, zwiększył się o 12%. Wzrost ten wspierały podróże zagraniczne i handel międzynarodowy, które nadal napędzały sieć płatniczą Visa.

Model biznesowy Visa pozwala spółce pobierać opłaty za transakcje przechodzące przez jej sieć. Firma nie musi przy tym utrzymywać zapasów towarów, pożyczać pieniędzy ani ponosić rosnących kosztów operacyjnych sprzedawców detalicznych.

Wyzwaniem pozostaje wycena. Akcje są wyceniane na około 32-krotność zysków z ostatnich 12 miesięcy. Oznacza to, że kurs pozostawia niewielki margines bezpieczeństwa w przypadku spowolnienia wolumenu płatności, zaostrzenia regulacji lub pojawienia się nowych systemów płatniczych.

Przy kursie 371,51 USD akcje Visa są jednak o 11,9% niżej od szacowanej wartości GF Value, wynoszącej 421,70 USD. Wycena spółki jest wysoka, ale jej główny silnik wzrostu nadal działa.