Visa prognozuje wzrost EPS w Q4 w niskim zakresie średnich dwucyfrowych i zapowiada redukcję etatów

W trzecim kwartale fiskalnym Visa osiągnęła 11,6 mld USD przychodów netto, co oznacza wzrost o 14% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wzrósł o 11% — obie miary były powyżej oczekiwań.

W kwartale wolumen płatności wzrósł o 10% rok do roku w stałych dolarach, przekraczając 4 bln USD — po raz pierwszy w historii firmy. Liczba przetworzonych transakcji wzrosła o 10% rok do roku do 72 mld.

Przychody z usług wartości dodanej wzrosły o 34% rok do roku w stałych dolarach do 3,8 mld USD. Przychody z rozwiązań komercyjnych i przesyłu pieniędzy wzrosły o 17% rok do roku w stałych dolarach.

W trzecim kwartale Visa przeprowadziła skup akcji własnych za 4,9 mld USD i wypłaciła dywidendy w wysokości 1,3 mld USD. W wynikach zgodnych z zasadami GAAP ujawniono koszty odpraw związane ze zmianami w zatrudnieniu w wysokości 563 mln USD.

Zarząd ogłosił eliminację ról, z większością cięć w zespołach technologii i produktu. CEO Ryan McInerney powiedział, że redukcje mają na celu lepsze przygotowanie firmy do przyszłego wzrostu. CFO Christopher Suh dodał, że część oszczędności zostanie reinwestowana w strategiczne inicjatywy, a firma spodziewa się utrzymania silnych marż.

Visa poinformowała też o inicjatywach produktowych. Uruchomiła Visa Stablecoin Platform do emisji, transferu i zarządzania stablecoinami. Ogłoszono partnerstwo z OpenAI w celu umożliwienia bezpiecznych płatności Visa w ramach tzw. agentic commerce (handlu z udziałem agentów AI). Visa dołączyła także do Open Standard wraz z innymi partnerami.

Prognoza na czwarty kwartał obejmuje kilka kluczowych założeń. Visa oczekuje, że wzrost przychodów netto w Q4 znajdzie się „w górnej części niskiego przedziału dwucyfrowego” na skorygowanym poziomie, podobnie jak w Q3. Koszty operacyjne mają rosnąć w niskim przedziale dwucyfrowym, co uwzględnia przesunięcie niektórych wydatków z Q3 do Q4. Nieoperacyjne koszty mają wynieść około 80 mln USD, a stawka podatkowa w Q4 ma być około 19%.

W rezultacie Visa prognozuje, że wzrost EPS w czwartym kwartale znajdzie się w niskim zakresie średnich dwucyfrowych. Dla całego roku firma oczekuje obecnie, że wzrost przychodów netto będzie w niskim zakresie niskich dwucyfrowych, a wzrost EPS w niskim zakresie średnich dwucyfrowych.

W sesji pytań i odpowiedzi analitycy pytali m.in. o normalizację napływu transakcji do USA związanych z Mistrzostwami Świata FIFA, mechanikę rentowności transgranicznej oraz strategię dotyczącą rozwiązań Pismo i DPS. CFO stwierdził, że napływ transakcji do USA poprawiał się w kwartale i że FIFA szczególnie pomogła w czerwcu. Dodał też, że czerwiec i lipiec były nietypowo wysokie dla e-commerce transgranicznego i spodziewa się powrotu do bardziej typowych poziomów.

W dyskusji wskazano, że różnicę między wolumenem transgranicznym a przychodami z transakcji międzynarodowych tłumaczy zmienność i miks biznesu; rozwiązanie Visa Direct zwykle generuje niższą rentowność niż transakcje kartowe. W USA firma ocenia, że zintegrowane przetwarzanie wydawców debit+credit (Pismo i DPS) jest bardziej potrzebne małym i średnim wydawcom oraz fintechom niż dużym bankom.

Analitycy ocenili ton wystąpień jako nieco pozytywny, z pytaniami o normalizację wpływu FIFA, mechanikę rentowności transgranicznej i trwałość wzrostu usług wartości dodanej. Kierownictwo było umiarkowanie pewne utrzymania kluczowych czynników wzrostu, jednocześnie przyznając, że wyniki zależą od miksu, sezonowości i zmienności.

W porównaniu z poprzednim kwartałem Q3 wprowadził nowy element operacyjny — ogłoszenie eliminacji ról — podczas gdy Q2 koncentrował się bardziej na przejęciach i partnerstwach. Język prognoz na Q3/Q4 sugeruje bardziej stabilne, sekwencyjne oczekiwania wzrostu przychodów niż wcześniej. W Q3 akcent przesunął się także w stronę skali i wykorzystania usług wartości dodanej, zamiast jedynie podkreślania ich udziału w modelu przychodów.

Ryzyka i obawy omówione przez zarząd obejmują wpływ konfliktów geopolitycznych oraz wzrost wydatków na zachęty dla klientów — zachęty dla klientów wzrosły o 18%, czyli o 4 punkty procentowe więcej niż w Q2.

Kluczowe liczby podsumowujące Q3 i perspektywy: przychody netto 11,6 mld USD, EPS 3,32 USD (non-GAAP), wolumen płatności przekraczający 4 bln USD, przychody z usług wartości dodanej 3,8 mld USD, skup akcji 4,9 mld USD, dywidendy 1,3 mld USD, koszty odpraw 563 mln USD, prognozowane nieoperacyjne koszty Q4 80 mln USD i prognozowana stawka podatkowa Q4 około 19%. Zarząd prognozuje wzrost EPS w Q4 w niskim zakresie średnich dwucyfrowych.