UP Fintech (TIGR): rekordowe 182 mln USD przychodów w II kwartale 2026 r.

UP Fintech Holding Limited, działająca pod marką Tiger Brokers i oznaczona tickerem TIGR, osiągnęła w drugim kwartale 2026 r. rekordowe przychody w wysokości 182 mln USD. Wynik był o 17,7% wyższy niż w poprzednim kwartale i o 31,4% wyższy niż rok wcześniej.

Zysk operacyjny wyniósł 56,8 mln USD, co oznacza wzrost o 19,5% kwartał do kwartału i o 12,6% rok do roku. Zysk netto przypisany UP Fintech wyniósł 39,4 mln USD według standardu GAAP oraz 42,8 mln USD według ujęcia non-GAAP. Spółka powróciła tym samym do zysku po stracie netto odnotowanej w poprzednim kwartale.

W pierwszym kwartale UP Fintech poniosła jednorazową karę w wysokości około 59,7 mln USD. Po wyłączeniu jej wpływu zysk netto GAAP i non-GAAP w drugim kwartale wzrósł w obu ujęciach o około 20% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

W drugim kwartale spółka pozyskała 32 600 nowych zasilonych rachunków, czyli rachunków, na które klienci wpłacili środki. To o 12,7% więcej niż kwartał wcześniej. Większość nowych rachunków pochodziła z Singapuru i Hongkongu. Na koniec czerwca 2026 r. UP Fintech miała 1,32 mln zasilonych rachunków, o 10,3% więcej niż rok wcześniej.

Aktywa klientów wzrosły w drugim kwartale do 60,7 mld USD, między innymi dzięki wzrostowi wartości rynkowej posiadanych inwestycji. Zwiększyły się o 3,1% kwartał do kwartału i o 16,7% rok do roku. Napływ netto aktywów od klientów detalicznych, między innymi w Singapurze i Hongkongu, przekroczył w kwartale 1,5 mld USD.

Aktywa klientów wzrosły kwartał do kwartału na wszystkich rynkach, na których działa UP Fintech. W Hongkongu spółka zwiększyła liczbę działań promocyjnych poza internetem i rozszerzyła obecność marki. W rezultacie aktywa lokalnych klientów wzrosły o prawie 30% kwartał do kwartału. Spółka utrzymała tym samym szybki i trwały wzrost aktywów od czasu wejścia na hongkoński rynek klientów detalicznych.

Aktywa klientów w Australii i Nowej Zelandii wzrosły o ponad 30% kwartał do kwartału, a na rynku amerykańskim zwiększyły się o prawie 50%. Pokazuje to, że UP Fintech, jako globalny broker stawiający internacjonalizację w centrum swojej strategii i rozwijający podstawową działalność w wielu kierunkach, nadal zdobywa zaufanie i uznanie nowych oraz obecnych użytkowników na wszystkich rynkach. Daje to spółce dużą pewność co do dalszych perspektyw wzrostu.

W Singapurze spółka uruchomiła możliwość kupowania ułamkowych części akcji spółek notowanych lokalnie oraz jednostek funduszy typu REIT. Takie rozwiązanie obniża bariery wejścia i ułatwia inwestowanie na lokalnym rynku, szczególnie początkującym inwestorom.

UP Fintech wprowadziła także narzędzie do raportowania podatkowego w Hongkongu, Singapurze i Nowej Zelandii. Użytkownicy mogą za pośrednictwem aplikacji i oficjalnej strony internetowej przeglądać oraz pobierać roczne dokumenty potrzebne do rozliczenia podatków. Narzędzie obejmuje między innymi dane dotyczące:

• zysków i strat z transakcji,
• dochodów z dywidend,
• odsetek i dochodów z kuponów.

W Hongkongu spółka zwiększyła w drugim kwartale wydatki na marketing i działania lokalne. Główna kampania promocyjna była związana ze SpaceX. Obejmowała reklamy zewnętrzne, media społecznościowe, specjalne nagrody dla nowych użytkowników oraz reklamy na lotnisku w Hongkongu.

UP Fintech uruchomiła również handel opcjami na indeksy Cboe w Hongkongu. Z tej okazji zorganizowała wydarzenie poświęcone produktowi Tiger X Cboe oraz serię działań edukacyjnych dla inwestorów. Oferta produktów dostępnych dla lokalnych klientów została tym samym rozszerzona.

Działalność B2B, czyli usługi świadczone firmom, utrzymała silną dynamikę w drugim kwartale 2026 r. W obszarze bankowości inwestycyjnej UP Fintech uczestniczyła w Hongkongu w obsłudze 14 pierwszych ofert publicznych akcji (IPO). Spółka obejmowała między innymi sektory sztucznej inteligencji i zaawansowanych technologii.

Wśród obsługiwanych ofert znalazły się IPO spółek z obszaru sztucznej inteligencji, takich jak Manycore, DeepZero i WengeAI. UP Fintech uczestniczyła także w ofertach firm z sektora inteligentnej produkcji i półprzewodników dla branży motoryzacyjnej, w tym SUNMI, Robotphoenix i SEER. Umocniło to jej pozycję na rynku usług związanych z debiutami technologicznymi i innowacyjnymi spółkami.

Spółka rozwijała również działalność związaną z debiutami A+H, czyli notowaniem przedsiębiorstw jednocześnie na rynku akcji A w Chinach kontynentalnych i rynku akcji H w Hongkongu. W drugim kwartale uczestniczyła w hongkońskich debiutach takich firm jak Huaqin Technology i Senior Technology. Spółki te działają między innymi w branży inteligentnych urządzeń, nowych materiałów dla energetyki oraz elektroniki konsumenckiej.

Na rynku amerykańskim UP Fintech uczestniczyła w dystrybucji czterech IPO. Były wśród nich DSC Holdings, chińska platforma cyfrowa z branży motoryzacyjnej, oraz Micware, japońska firma tworząca oprogramowanie dla sektora motoryzacyjnego.

Działalność związana z programami akcji pracowniczych (ESOP) również rosła stabilnie. W drugim kwartale spółka pozyskała 50 nowych klientów. Na 30 czerwca 2026 r. obsługiwała łącznie 840 klientów ESOP.

### Wyniki finansowe

Przychody z prowizji wyniosły 78,3 mln USD. Wzrosły o 21% rok do roku i o 17% kwartał do kwartału. Przychody odsetkowe sięgnęły 79,8 mln USD, co oznacza wzrost o 36% rok do roku i o 24% kwartał do kwartału.

Stawka prowizyjna od obrotu akcjami kupowanymi za gotówkę wyniosła 3,6 punktu bazowego. Jeden punkt bazowy to 0,01%. W poprzednim kwartale wskaźnik wynosił 5,9 punktu bazowego. Główną przyczyną spadku był wzrost kwartalnego obrotu w Tiger Brokers U.S. o około 15 mld USD. Większy obrót nie przełożył się jednak w pełni na wzrost prowizji, ponieważ amerykańska spółka oferuje lokalnym klientom handel bez prowizji.

W strukturze przychodów prowizyjnych około 71% stanowiły prowizje od akcji kupowanych za gotówkę, 24% pochodziło z opcji, a pozostała część z kontraktów terminowych i innych produktów.

Koszty odsetkowe wyniosły 21,5 mln USD. Wzrosły o 19% kwartał do kwartału i o 24% rok do roku, zgodnie ze wzrostem przychodów odsetkowych. Koszty realizacji i rozliczania transakcji wyniosły 6,8 mln USD, czyli o 25% więcej niż w tym samym okresie ubiegłego roku.

Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych sięgnęły 50 mln USD. Wzrosły o 39% rok do roku, głównie z powodu odpraw związanych z reorganizacją jednostek biznesowych grupy. Koszty najmu, amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych wyniosły 2,8 mln USD, zwiększając się o 3% rok do roku.

Koszty komunikacji i danych rynkowych wyniosły 16,2 mln USD, o 56% więcej niż rok wcześniej. Wzrost wynikał z powiększenia bazy użytkowników oraz wyższych opłat za usługi związane z technologią informatyczną.

Wydatki marketingowe sięgnęły 18,4 mln USD i były o 87% wyższe rok do roku. Spółka koncentrowała się na pozyskiwaniu wartościowych użytkowników oraz przyspieszeniu rozwoju działalności związanej z zarządzaniem majątkiem klientów. Koszty ogólnego zarządu wyniosły 9,8 mln USD, co oznacza wzrost o 45% rok do roku z powodu wyższych opłat za usługi profesjonalne.

Łączne koszty operacyjne wyniosły 103,9 mln USD, o 47% więcej niż w drugim kwartale poprzedniego roku. W rezultacie zysk netto zwiększył się zarówno według GAAP, jak i non-GAAP, w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Na zamknięciu wczorajszej sesji w USA UP Fintech odkupiła w ramach programu skupu akcji własnych ADS-y o łącznej wartości około 5 mln USD. Program ogłoszony 2 czerwca 2026 r. zakłada skup akcji o wartości do 50 mln USD. Spółka może kontynuować zakupy od czasu do czasu w ramach tego programu.

### Pytania analityków

Analityczka Yoyo Fan z CICC zapytała o stratę przekraczającą 2 mln USD ujętą w pozycji „pozostałe” oraz o podwyższoną efektywną stawkę podatkową, która w drugim kwartale wyniosła prawie 28%. Poprosiła także o informacje dotyczące tendencji operacyjnych od początku trzeciego kwartału, w tym tempa obrotu, aktywów klientów i liczby nowych zasilonych rachunków.

Dyrektor finansowy John Zeng wyjaśnił, że strata w wysokości około 2 mln USD była głównie wynikiem straty walutowej. Powstała ona w związku z dalszym umocnieniem juana i odpowiadającym mu osłabieniem dolara amerykańskiego w drugim kwartale. Była to pozycja niegotówkowa, czyli niewiążąca się z bieżącym przepływem pieniędzy.

Zeng ocenił, że znormalizowana efektywna stawka podatkowa UP Fintech powinna mieścić się w przedziale od 10% do 15%. Wyższy poziom w drugim kwartale wynikał z dwóch przyczyn. Pierwszą była niegotówkowa korekta odroczonego podatku związana z wynagrodzeniem pracowników w formie akcji.

Przyznawane pracownikom instrumenty w formie akcji są co kwartał amortyzowane jako część kosztów wynagrodzeń w ujęciu brutto. Dotyczy to zarówno części instrumentów, do których pracownicy nabyli już prawa, jak i części jeszcze nieobjętej tymi prawami. Dla celów podatkowych odliczeniu podlega jednak wyłącznie amortyzacja instrumentów, do których prawa zostały już nabyte. Koszt dotyczący pozostałej części nie podlega odliczeniu i tworzy aktywo z tytułu odroczonego podatku.