UnitedHealth (UNH) przyciąga uwagę inwestorów: wyniki, prognozy i wycena

UnitedHealth Group (UNH) należy ostatnio do spółek najczęściej wyszukiwanych przez inwestorów. Kurs spółki wzrósł o +4,8% w ciągu miesiąca, podczas gdy kompozyt S&P 500 w ujęciu Zacks zyskał +1,4%. Branża Zacks Medical – HMOs, do której należy UnitedHealth, odnotowała w tym samym okresie wzrost o +3,1%.

Rynek wciąż jednak czeka na pytanie, gdzie kurs może zmierzać w najbliższym czasie. W takich przypadkach kluczowe stają się przede wszystkim twarde dane fundamentalne, w tym zmiany w oczekiwaniach dotyczących przyszłych zysków.

Rewizje prognoz zysków (earnings estimate revisions)

Analitycy monitorują, jak zmieniają się ich szacunki dotyczące przyszłych wyników spółki. Gdy prognozy zysków idą w górę, rośnie też wycena „wartości godziwej” akcji w modelach inwestorów, co zwykle przekłada się na większe zainteresowanie zakupami i dalszy ruch cen.

Dla bieżącego kwartału oczekuje się, że UnitedHealth osiągnie 4,84 USD zysku na akcję, co oznacza +18,6% rok do roku. W ostatnich 30 dniach konsensus nie zmienił się.

Na poziomie całego roku obrotowego konsensus zysku na akcję wynosi 18,32 USD, czyli +12,1% r/r. W ciągu ostatnich 30 dni szacunek podniesiono zaledwie o +0,2%.

Na następny rok fiskalny konsensus to 20,8 USD, co daje +13,6% wobec tego, co UnitedHealth ma raportować rok temu. W skali miesiąca prognoza zmieniła się o +0,3%.

W ocenie kierunku notowań w krótkim horyzoncie znaczenie ma także model ratingowy oparty o m.in. rewizje prognoz zysków. Ze względu na skalę ostatniej zmiany konsensusu oraz dodatkowe czynniki związane z oczekiwaniami co do wyników, UnitedHealth otrzymał Zacks Rank #3 (Hold).

Prognozy wzrostu przychodów

Choć wzrost zysków jest jednym z najlepszych wskaźników kondycji finansowej, bez wzrostu przychodów utrzymanie dynamiki wyników jest trudne. Dlatego istotne są też oczekiwania dotyczące sprzedaży.

Konsensus sprzedaży dla bieżącego kwartału wynosi 110,05 mld USD, co oznacza -1,4% rok do roku. Dla obecnego roku obrotowego prognoza przychodów to 443,7 mld USD (zmiana -0,9%), a dla kolejnego roku obrotowego 454,87 mld USD (zmiana +2,5%).

Ostatnie wyniki i historia „zaskoczeń”

UnitedHealth opublikował ostatnio przychody na poziomie 111,72 mld USD, czyli +2% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 7,23 USD wobec 7,2 USD rok wcześniej.

W porównaniu z konsensusem Zacks, który zakładał przychody 109,45 mld USD, spółka zanotowała pozytywne odchylenie: +2,07%. Zaskoczenie po stronie EPS było jeszcze większe i wyniosło +11,92%.

W ujęciu ostatnich czterech kwartałów UnitedHealth trzykrotnie przewyższał konsensus EPS. W przypadku przychodów spółka dwa razy osiągała wynik powyżej oczekiwań.

Wycena (valuation)

Inwestorzy zwracają uwagę także na to, czy kurs spółki odzwierciedla jej wartość i perspektywy wzrostu. Porównanie wskaźników wyceny, takich jak P/E (cena do zysku), P/S (cena do sprzedaży) czy P/CF (cena do przepływów pieniężnych), z wartościami historycznymi pomaga ocenić, czy akcje są notowane drożej, taniej lub „po właściwej cenie” względem własnej historii.

Jednocześnie zestawienie wyceny z konkurencją pozwala ocenić, jak uzasadniona jest cena na tle rówieśników. Na tej podstawie Zacks Value Style Score (ocena stylu wartości) wystawia rating w skali od A do F, gdzie A oznacza korzystniej niż B, B korzystniej niż C itd.

UnitedHealth otrzymał ocenę B, co wskazuje, że spółka handluje z dyskontem do swoich rówieśników.

Co wynika z całości danych

Na podstawie zestawu informacji o wynikach, rewizjach prognoz oraz pozytywnych „zaskoczeniach” w ostatnich kwartałach kurs UnitedHealth znajduje się pod obserwacją rynku. W krótkim horyzoncie jednak Zacks Rank #3 (Hold) sugeruje raczej scenariusz zbliżony do szerokiego rynku, a nie wyraźny impuls wynikający z samego sygnału ratingowego.