Musk zakłada 1 bln USD rocznych przychodów SpaceX w 2030 r. Analitycy wskazują, że szybciej może dojść do tego Nvidia

SpaceX, kierowany przez Elona Muska, zbudował w tym miesiącu kolejny przełom: spółka przeprowadziła rekordowe IPO, pozyskując 75 mld USD, a jej wycena sięga 2,66 bln USD.

SpaceX zajmuje się projektowaniem, produkcją i wynoszeniem rakiet oraz statków kosmicznych. Firma chce obniżać koszty transportu w kosmosie dzięki rakietom wielokrotnego użytku. Równolegle rozwija usługę wysokiej prędkości internetu dla użytkowników w odległych lokalizacjach poprzez Starlink.

W ubiegłym roku SpaceX wypracował 18,7 mld USD przychodów, czyli o 33% więcej niż w 2024 r.

Musk liczy, że SpaceX osiągnie 1 bln USD przychodów w 2030 r. Cel jest jednak bardzo ambitny

Musk zakłada, że SpaceX może wygenerować 1 bln USD rocznych przychodów w 2030 r. To ma się wydawać możliwe, ale skala wzrostu jest ogromna. Przy poziomach przychodów i dynamice wzrostu obserwowanej w 2025 r. prognozy rynkowe pozostają wyraźnie bardziej konserwatywne.

Morgan Stanley szacuje, że SpaceX osiągnie 330 mld USD przychodów w 2030 r., a Goldman Sachs przewiduje 470 mld USD pod koniec dekady. Oznacza to, że spółka musiałaby zwiększać przychody w tempie około 122% CAGR (średniorocznie w ujęciu złożonym) w ciągu pięciu lat, aby dogonić cel Muska.

Żeby osiągnąć tak wysoki wzrost, SpaceX musiałby intensywnie zwiększać liczbę uruchamianych rakiet, mocniej zaznaczać się w silnie konkurencyjnym segmencie sztucznej inteligencji (AI) oraz agresywnie rozbudowywać sieć satelitów Starlink. W praktyce pozostaje więc pytanie, czy spółka rzeczywiście uruchomi wszystkie dźwignie wzrostu na raz.

Alternatywa: Nvidia jako bardziej prawdopodobny kandydat do 1 bln USD przychodów pod koniec dekady

Inaczej wygląda perspektywa Nvidii (NASDAQ: NVDA). Spółka ma dużo większą bazę przychodową, a wzrost – według oczekiwań – powinien nadal przyspieszać.

Nvidia ma wypracować w roku fiskalnym 2027 392 mld USD przychodów (rok zakończy się w styczniu 2027), co oznacza poprawę o 82% względem poprzedniego okresu. Wcześniej Nvidia raportowała wzrost przychodów o 65% w roku fiskalnym 2026.

Kluczowe dla tempa wzrostu mają być kolejne generacje rozwiązań AI: Vera Rubin oraz platformy układów Blackwell. Inwestorzy zwracają też uwagę na to, że Nvidia oczekuje sprzedaży produktów wartych co najmniej 1 bln USD w latach 2026–2027 w segmencie Vera Rubin i Blackwell. Wcześniejsza prognoza wskazywała na 500 mld USD przychodów z tych dwóch generacji w latach 2025–2026.

Rynek AI i data center daje przestrzeń na bardzo duże skale

Szacunki dotyczące popytu na AI wskazują na potężny rynek. McKinsey ocenia, że globalne wydatki centrów danych związanych z AI mogą osiągnąć 7 bln USD do 2030 r. Center for Strategic and International Studies zwraca uwagę, że półprzewodniki mają stanowić 54% tych wydatków, co sugeruje, że rynek układów do data center AI może przekroczyć 3,5 bln USD w horyzoncie pięciu lat.

Nvidia sprzedaje nie tylko pojedyncze układy, ale całe systemy do centrów danych, które łączą procesory GPU, procesory serwerowe, pamięć i elementy sieciowe w rozwiązania typu rack-scale, co ma pozwalać korzystać z większej części wartości rynkowej.

Udział w rynku przyspieszaczy AI oraz kolejne zastosowania poza centrami danych

Według doniesień udział Nvidii w rynku układów przyspieszających (AI accelerator chips) wynosił w ubiegłym roku 80%–90%. Nawet jeśli udział spadłby w ciągu pięciu lat do 33%, spółka nadal mogłaby dojść do 1 bln USD przychodów do końca dekady, biorąc pod uwagę rozmiar rynku opisywanego w szacunkach popytu.

Do tego dochodzi kolejna fala zastosowań AI: roboty humanoidalne oraz robotyks w wydaniu robotaxi. Rynek tych aplikacji, mieszczący się w szerszej kategorii „physical AI” (AI zastosowane w świecie fizycznym), może według prognoz osiągnąć 960 mld USD w 2033 r.. To ma oznaczać, że potencjał wzrostu Nvidii nie musi ograniczać się wyłącznie do półprzewodników do data center.

Harmonogram przychodów: rynek liczy na 670 mld USD w roku fiskalnym 2029

Analitycy oczekują, że przychody Nvidii wzrosną do 670 mld USD w roku fiskalnym 2029 (zakończy się w styczniu 2029). Wykres pokazuje, że tempo wzrostu rocznych przychodów może stopniowo zwalniać do 22% w najbliższych latach, ale nadal daje to realną ścieżkę do zbliżenia się do 1 bln USD.

Jeśli Nvidia utrzyma tempo wzrostu dla roku fiskalnego 2029 na kolejne dwa lata, przychody mogłyby sięgnąć 998 mld USD w roku fiskalnym 2031, czyli tuż poniżej progu 1 bln USD. Rok fiskalny 2031 Nvidii będzie zbiegał się z większością kalendarzowego 2030, ponieważ zakończy się w styczniu 2031.

W tym układzie droga Nvidii do 1 bln USD rocznych przychodów w okolicach 2030 r. ma być łatwiejsza niż w przypadku SpaceX, a inwestorzy mogą liczyć na dalszy potencjał wzrostu w dłuższym horyzoncie.