Ulta Beauty podnosi prognozy: sprzedaż wzrośnie o 6,7–7,2%, skup akcji wyniesie 1,8 mld USD

Ulta Beauty odnotowała w drugim kwartale roku fiskalnego 2026 wzrost sprzedaży netto o 8,9% rok do roku, do 3 mld USD. Zysk operacyjny wzrósł o 10,1%, do 380 mln USD, a rozwodniony zysk na akcję zwiększył się o 13,3%, do 6,55 USD.

„Zespół Ulta Beauty osiągnął kolejny kwartał imponujących wyników, w tym wzrost sprzedaży netto o 8,9%, zysku operacyjnego o 10,1% i rozwodnionego zysku na akcję o 13,3%” — powiedziała Kecia Steelman, prezes, dyrektor generalna i członkini rady dyrektorów spółki. Dodała, że dzięki wynikom z pierwszej połowy roku Ulta Beauty podniosła całoroczne prognozy sprzedaży i zysku.

Steelman zwróciła uwagę na dynamikę liczby klientów i marek. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż sklepów i kanałów działających przez podobny okres, wzrosła o 3,8%. Spółka wprowadziła 15 nowych marek, a aplikacja odpowiadała już za ponad 60% sprzedaży internetowej. Według danych Circana Ulta Beauty zwiększyła udział w rynku kosmetyków prestiżowych, utrzymując jednocześnie bez zmian udział w segmencie masowym.

Spółka wskazała również na rozwój nowych kanałów sprzedaży, które mają odróżniać ją od konkurencji. Sklep Ulta Beauty na TikToku nadal zyskiwał popularność, a od momentu uruchomienia inicjatywa na tej platformie wygenerowała ponad 100 mln wyświetleń. Marketplace, czyli platforma łącząca klientów z wieloma sprzedawcami i markami, obejmował już ponad 450 marek oraz ponad 12 000 pozycji asortymentowych.

Christopher DelOrefice, dyrektor finansowy i główny specjalista ds. finansowych, poinformował, że sprzedaż netto w kwartale wzrosła o 8,9%, do 3 mld USD. Zysk operacyjny zwiększył się dwucyfrowo — o 10,1%, do 380 mln USD. Spółka oczekuje, że w roku fiskalnym 2026 zakończy realizację obecnego upoważnienia rady dyrektorów do skupu akcji, zwiększając docelową wartość skupu za cały rok do 1,8 mld USD.

### Podniesione prognozy na rok fiskalny 2026

Ulta Beauty prognozuje obecnie wzrost sprzedaży netto w roku fiskalnym 2026 o 6,7–7,2%. Wzrost sprzedaży porównywalnej ma wynieść 3,2–3,7%. Spółka podniosła również prognozę rozwodnionego zysku na akcję do przedziału 28,70–29 USD na akcję.

Prognozy uwzględniają ostrożne podejście do drugiej połowy roku. „Zaktualizowane prognozy odzwierciedlają odpowiednią ostrożność w drugiej połowie roku, biorąc pod uwagę zmieniającą się sytuację makroekonomiczną” — powiedział DelOrefice. Spółka oczekuje w tym okresie wzrostu sprzedaży netto o 4–5%, w tym wzrostu sprzedaży porównywalnej o 2–3%.

Ulta Beauty spodziewa się niewielkiej poprawy marży operacyjnej w całym roku. Możliwy jest wzrost tej marży nawet o 20 punktów bazowych, czyli 0,20 pkt proc. Jednocześnie spółka nadal zakłada, że całoroczna marża brutto pozostanie mniej więcej na niezmienionym poziomie.

### Wyniki finansowe

Marża brutto spadła nieznacznie do 39,1% sprzedaży, w porównaniu z 39,2% rok wcześniej. Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji (SG&A) wzrosły o 8,2%, do 803 mln USD. Marża operacyjna wyniosła 12,5% sprzedaży wobec 12,4% rok wcześniej.

Zysk netto zwiększył się o 8,1%, do 282 mln USD, a rozwodniony zysk na akcję wzrósł dwucyfrowo — o 13,3%, do 6,55 USD na akcję. Na koniec kwartału spółka miała 213 mln USD w gotówce i krótkoterminowych inwestycjach oraz 340 mln USD krótkoterminowego zadłużenia.

Ulta Beauty kontynuowała zwrot nadwyżkowego kapitału akcjonariuszom i przeznaczyła 236 mln USD na skup akcji własnych. Spółka oczekuje, że w roku fiskalnym 2026 zakończy realizację obecnego upoważnienia rady dyrektorów do skupu. W pierwszym kwartale cel skupu za rok fiskalny 2026 wynosił 1,5 mld USD, a w drugim kwartale podniesiono go do 1,8 mld USD.

Spółka zamierza nadal wykorzystywać odnawialną linię kredytową do finansowania programu skupu akcji. W związku z tym oczekuje, że roczne koszty odsetkowe wyniosą od 14 mln do 16 mln USD.

### Pytania o popyt, promocje i konkurencję

Rupesh Parikh z Oppenheimer & Co. Inc., działu analiz, zapytał o sytuację w kategorii makijażu i pierwsze oznaki poprawy w drugiej połowie roku. Steelman odpowiedziała, że spółka obserwuje zachęcającą aktywność w tej kategorii i widzi potencjalne pierwsze oznaki poprawy sprzedaży makijażu w drugiej połowie roku.

Lorraine Maikis z BofA Securities zapytała o częstotliwość promocji i ich uwzględnienie w prognozach. Steelman przyznała, że ogólna aktywność promocyjna nieco wzrosła. Dodała, że prognoza na drugą połowę roku uwzględnia możliwość elastycznego reagowania na dynamiczne warunki rynkowe.

Christopher Horvers z JPMorgan Chase & Co. zapytał, czy wyniki drugiego kwartału wskazują na przyspieszenie oraz dlaczego prognoza na drugą połowę roku jest niższa. Steelman powiedziała, że sprzedaż nadal poprawiała się w trakcie kwartału. DelOrefice wyjaśnił, że spółka chce zachować ostrożność w zmiennym otoczeniu makroekonomicznym i przedstawić prognozę, co do której ma przekonanie.

Anthony Chukumba z Loop Capital Markets zapytał, czy spółka jest gotowa zwiększyć aktywność promocyjną w odpowiedzi na konkurencję. Steelman stwierdziła, że walka o udział w rynku pozostanie intensywna, a prognozy uwzględniają możliwość zwiększenia promocji, jeśli będzie to konieczne.

Sydney Wagner z Jefferies zapytała o różnicę w rentowności między sprzedażą cyfrową a stacjonarną, ponieważ realizacja zamówień ze sklepów przekroczyła 50%. DelOrefice wskazał, że wykorzystanie sieci sklepów pomaga skutecznie zarządzać różnicą w kosztach transportu. Zwrócił także uwagę na korzystny dla wyników wzrost wynikający z nowych obszarów działalności, takich jak Marketplace i UB Media.

### Nastroje analityków i kierownictwa

Ton wypowiedzi analityków był lekko negatywny i naciskający w kwestiach konkurencji oraz promocji. Pytali między innymi, czy otoczenie konkurencyjne nadal się zaostrza oraz czy spółka byłaby w razie potrzeby gotowa zwiększyć aktywność promocyjną.

Kierownictwo zachowało pewność siebie w przygotowanych wypowiedziach, ale w sesji pytań i odpowiedzi podkreślało ostrożność. Steelman powiedziała, że spółkę napędzają dotychczasowe postępy i że jest ona pewna dalszego rozwoju. DelOrefice ponownie wskazał na potrzebę odpowiedniej ostrożności w drugiej połowie roku ze względu na zmieniającą się sytuację makroekonomiczną.

W porównaniu z poprzednim kwartałem język kierownictwa zmienił się z utrzymywania prognoz przy „wyważonym podejściu” w pierwszym kwartale na podniesienie prognoz w drugim kwartale. Jednocześnie spółka nadal podkreślała niepewność dotyczącą otoczenia makroekonomicznego.

### Porównanie kwartał do kwartału

W pierwszym kwartale DelOrefice informował o utrzymaniu prognozy wzrostu sprzedaży na poziomie 6–7%. W drugim kwartale spółka podniosła oczekiwania dotyczące zarówno sprzedaży, jak i zysku — do 6,7–7,2% wzrostu sprzedaży oraz 28,70–29 USD rozwodnionego zysku na akcję.

W sesji pytań i odpowiedzi w drugim kwartale nasiliła się dyskusja na temat promocji i konkurencji. Steelman przyznała, że ogólna aktywność promocyjna nieco wzrosła, jednocześnie podkreślając przewagi spółki, w tym ofertę produktów dostępnych wyłącznie w Ulta Beauty oraz szybciej rozwijające się obszary, takie jak marketplace i TikTok Shop.

Plany zwrotu kapitału ponownie zwiększono. W pierwszym kwartale spółka ujawniła podniesienie docelowej wartości skupu akcji w roku fiskalnym 2026 do 1,5 mld USD, natomiast w drugim kwartale zwiększyła ją do 1,8 mld USD. Kierownictwo podkreśliło, że skup akcji pozostanie „kluczowym elementem naszej strategii alokacji kapitału”.

### Ryzyka dla wyników

Steelman podkreśliła, że postrzegana przez klientów wartość produktów nadal wpływa na decyzje zakupowe. Konsumenci mierzą się z niepewnością makroekonomiczną i wyższymi codziennymi wydatkami, w tym z podwyższonymi kosztami paliwa.

DelOrefice zwrócił uwagę na efekt bazy oraz zdarzenia, które nie powinny się powtórzyć. Marża brutto w trzecim kwartale poprzedniego roku skorzystała na terminie ogólnorynkowych zmian cen wprowadzonych przez wybrane marki. Spółka nie oczekuje powtórzenia tego efektu w tym roku.

Ulta Beauty zakłada jednocześnie wzrost kosztów SG&A, który z nadwyżką zrekompensuje planowaną presję na marżę brutto.

### Podsumowanie

Kierownictwo opisało drugi kwartał jako okres dalszego zwiększania udziałów rynkowych i wzrostu sprzedaży wielokanałowej, wspieranych przez promocje oraz wprowadzanie nowych produktów. Spółka podniosła całoroczne prognozy sprzedaży i rozwodnionego zysku na akcję, a także zwiększyła docelową wartość skupu akcji w roku fiskalnym 2026 do 1,8 mld USD.

Kierownictwo podkreśliło elastyczność w warunkach bardziej intensywnej rywalizacji promocyjnej, dalsze inwestycje w marketplace, UB Media, wyszukiwanie produktów wspierane przez sztuczną inteligencję oraz poprawę efektywności realizacji zamówień. Spółka chce również zachować ostrożne podejście do drugiej połowy roku ze względu na niepewność makroekonomiczną i presję wynikającą z kosztów paliwa, przy jednoczesnym kontynuowaniu skupu akcji jako ważnego elementu strategii alokacji kapitału.