UiPath (PATH) może być nawet o 10,2% poniżej wartości godziwej po umowie z The Very Group

UiPath (PATH) znalazł się ostatnio w centrum uwagi po podpisaniu przez spółkę trzyletniej umowy na budowę opartej na AI platformy do wyceny i ustalania cen dla brytyjskiego sprzedawcy internetowego The Very Group.

Nowa umowa daje dodatkowy kontekst dla działalności automatyzacyjnej UiPath. Spółka pracuje nad rozwiązaniami, które łączą automatyzację z elementami sztucznej inteligencji, wspierając klientów w obszarze cen.

Na giełdzie UiPath wyceniany jest na 11,95 USD (ostatnie zamknięcie). W ujęciu 30 dni kurs wzrósł o 10,75%, natomiast w perspektywie 5 lat łączna stopa zwrotu dla akcjonariuszy spadła o około 81%. Dwa obrazy — mocniejsza poprawa w krótkim terminie i bardzo słaby długi okres — sprawiają, że rynek miesza nadzieje na postęp z pamięcią wcześniejszych rozczarowań.

Warto dodać, że w ostatnim czasie UiPath był blisko poziomu z ostatniego programu skupu akcji własnych. Jednocześnie w ocenie perspektyw pojawiają się pytania, czy nowy etap oparty na aktualizacjach w automatyzacji i AI wystarczy, by poprawić bilans ryzyka i potencjalne korzyści dla osób, które dopiero rozważają wejście.

Szacunek wartości godziwej wskazuje „niedowartościowanie”

W ostatnim notowaniu kurs 11,95 USD zestawiono z szacowaną wartością godziwą 13,31 USD. Tak wyliczona różnica odpowiada opowieści o 10,2% potencjału wzrostu — czyli scenariusz, w którym w cenie akcji „jest jeszcze miejsce” na poprawę.

W tej wersji argumentacji podkreśla się, że rozwój rozwiązań na mapie tzw. agentic automation (automatyzacji opartej na agentach) ma pogłębiać relacje z klientami oraz wspierać budowanie strategicznych partnerstw. Zakłada się też, że szersze wdrażanie platformy przez obecnych klientów, wspierane zmianami w modelu „go to market” (czyli sposobie docierania do klientów i sprzedaży), ma zwiększyć zaangażowanie użytkowników.

Dodatkowo oczekuje się, że te działania powinny wspierać wzrost przychodów oraz ARR (wskaźnik przychodów subskrypcyjnych w ujęciu rocznym, Annual Recurring Revenue) dzięki poprawie dynamiki i jakości utrzymywania klientów.

Gdzie mogą pojawić się problemy

Mimo optymistycznego obrazu w wycenie, w ocenie ryzyk wymieniane są konkretne „punkty nacisku”. Należą do nich słabsze tempo napływu nowych przychodów subskrypcyjnych (soft net new ARR), niekorzystne oddziaływanie kursów walut (FX headwinds) oraz ryzyko realizacji planu przy przechodzeniu na kontrakty o bardziej „SaaS-owym” charakterze (SaaS — oprogramowanie jako usługa).

Kontrakt z The Very Group jest przy tym świeżym elementem, który łączy automatyzację i AI z realnym wdrożeniem w firmie handlu online.