UBS pozostaje pozytywne wobec AstraZeneca przed wynikami za II kwartał

UBS oczekuje, że AstraZeneca PLC (LSE: AZN, NASDAQ: AZN) opublikuje solidne wyniki za II kwartał jeszcze w tym miesiącu. Jednocześnie bank uważa, że w praktyce nie ma dużego pola do podniesienia całorocznych prognoz przez producenta leków.

Bank podtrzymał rekomendację „buy” dla drugiej najcenniejszej notowanej spółki w Wielkiej Brytanii. Wyniki mają zostać opublikowane 27 lipca.

UBS wyznaczył 12-miesięczny cel cenowy na poziomie 17 600 p. To wyraźnie powyżej kursu zamknięcia z 10 lipca, który wynosił 12 734,87 p.

Prognozy banku są zbliżone do konsensusu rynkowego. UBS zakłada, że w ujęciu kwartalnym sprzedaż ma być około 1% poniżej konsensusu, a zysk operacyjny „core” (kluczowy zysk operacyjny) oraz zysk na akcję również mają wypaść ok. 2% poniżej konsensusu.

Największa uwaga inwestorów ma się koncentrować na celu AstraZeneca dotyczącym 80 mld USD rocznych przychodów do 2030 r. Plan ten budzi jednak wątpliwości po niedawnym niepowodzeniu Wainua w badaniu dotyczącym chorób serca.

UBS twierdzi, że nadal uważa cel na 2030 r. za możliwy do osiągnięcia. Wskazuje m.in. na planowane na 2027 r. odczyty przełomowych badań (blockbuster), w tym doustnego leku na cholesterol oraz terapii komórkowej w leczeniu szpiczaka mnogiego.

Jednocześnie bank jest bardziej ostrożny wobec najbliższych odczytów z badań, wskazując na podwyższone ryzyko związane z badaniami nad rakiem płuca i rakiem piersi, których wyniki są spodziewane w drugiej połowie roku.

Za kluczowe wydarzenie we wrześniu UBS uznał późne dane z badania leczenia raka płuca tozorakimabem w przewlekłej obturacyjnej chorobie płuc (POChP).

UBS prognozuje, że przychody w całym 2026 r. wyniosą około 63,3 mld USD, wobec 58,7 mld USD w 2025 r. Bank szacuje też, że zysk na akcję „core” wyniesie 9,48 USD, a następnie wzrośnie do 11,38 USD w 2027 r.

Bank zakłada również wzrost marży operacyjnej „core” do 33,6% w tym roku z 31,5% w 2025 r.

UBS stwierdził, że nie oczekuje, aby AstraZeneca podniosła prognozy na cały rok, ponieważ jego własne wyliczenia już teraz mieszczą się w bieżącym przedziale.

Bank określił spółkę jako tę z najszerszym portfelem późnych etapów badań w sektorze, jednocześnie zaznaczając, że pozostałe katalizatory w tym roku niosą wyższe ryzyko.