Uber zwalnia kolejne 10% pracowników po spadku kursu o 6% w 2026 roku

Uber Technologies (NYSE: UBER) kosztuje obecnie 76,45 USD za akcję. Kurs spółki spadł od początku 2026 roku o 6,44%, a firma ogłosiła największą redukcję zatrudnienia od czasu pandemii. Uber zwolni 3 300 osób, czyli około 10% z 34 000 pracowników na całym świecie. Liczba stanowisk menedżerskich zmniejszy się o 20%. Spółka ograniczy także małe zespoły i nakaże większości pracowników zdalnych wrócić do biur w Nowym Jorku i San Francisco.

Uber prowadzi największą na świecie platformę obsługującą przejazdy na żądanie, dostawy i przewozy towarów. Z usług przejazdów oraz Uber Eats korzysta 208 mln aktywnych użytkowników miesięcznie.

Dyrektor generalny Dara Khosrowshahi uzasadnił zmiany potrzebą poprawy efektywności. Powiedział: „Szczuplejsza organizacja oznacza wyraźniejszy podział odpowiedzialności, szybsze podejmowanie decyzji i więcej czasu na budowanie zamiast koordynowania”. Kurs akcji nie zareagował dotąd wzrostem na tę narrację dotyczącą restrukturyzacji.

Wzrost przychodów i poprawa przepływów pieniężnych

Uber nadal zwiększa skalę działalności. Wartość rezerwacji brutto (Gross Bookings, czyli łączna wartość transakcji na platformie) wyniosła w II kwartale 2026 roku 58,02 mld USD. To wzrost o 24% rok do roku i czwarty kwartał z rzędu, w którym dynamika przekroczyła 20%.

Wolne przepływy pieniężne za ostatnie 12 miesięcy po raz pierwszy przekroczyły 10 mld USD. Spółka poinformowała również, że narzędzia sztucznej inteligencji do tworzenia kodu podwoiły tempo jego tworzenia przez inżynierów. Ma to umożliwić precyzyjne ograniczenie zatrudnienia o 10–20% w wybranych działach.

Wycena akcji wygląda rozsądnie. Wskaźnik ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z zyskiem spółki, wynosi zarówno dla wyników historycznych, jak i prognozowanych 17. To relatywnie niewiele jak na firmę, która zwiększyła zysk netto o 76,68%.

Prognoza zarządu na III kwartał zakłada zysk na akcję (EPS) w przedziale od 0,84 USD do 0,88 USD. Oznaczałoby to wzrost o 28–35% rok do roku. W ciągu ostatnich 30 dni 21 analityków podniosło prognozy całorocznego zysku na akcję Ubera na 2026 rok.

Słabsze punkty działalności

Kurs akcji Ubera spadł w ciągu ostatnich 12 miesięcy o 17,63%. Obecnie znajduje się wyraźnie poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 101,99 USD.

Przychody segmentu mobilności, obejmującego przede wszystkim przejazdy, wzrosły w II kwartale tylko o 1%. Zmiany w modelu biznesowym obniżyły raportowaną dynamikę przychodów o około 8 punktów procentowych.

W II kwartale spółka nie spełniła oczekiwań zarówno pod względem przychodów, jak i zysku na akcję. Przychody wyniosły 14,19 mld USD wobec prognozowanych 14,26 mld USD. Zysk na akcję sięgnął 0,81 USD, podczas gdy analitycy oczekiwali 0,83 USD.

Redukcja zatrudnienia na tak dużą skalę może oznaczać, że zarząd spodziewa się spowolnienia popytu. Dodatkowym wyzwaniem pozostaje konkurencja ze strony autonomicznych pojazdów rozwijanych przez Waymo i Teslę.

Inwestorzy czekają na wyraźniejsze sygnały

200-dniowa średnia krocząca kursu Ubera wynosi 76,56 USD i znajduje się niemal dokładnie na obecnym poziomie notowań. Wskaźnik ten pokazuje średnią cenę akcji z ostatnich 200 sesji. Jego położenie sugeruje, że rynek nie obrał jeszcze wyraźnego kierunku.

W II kwartale Uber przeznaczył około 4 mld USD na zakup akcji Delivery Hero. Transakcja tymczasowo spowolniła skup akcji własnych. Inwestorzy czekają na większą jasność w trzech kwestiach: możliwości zarabiania na pojazdach autonomicznych, ponownego przyspieszenia segmentu mobilności oraz integracji z Delivery Hero. Z tego powodu część rynku może wstrzymywać się z decyzjami do publikacji wyników za III kwartał.

Kurs akcji Ubera wynosi 76,45 USD, podczas gdy konsensusowy cel analityków to 101,81 USD. Oznacza to potencjalny wzrost o około 33% względem obecnego kursu. Cele analityków są tylko jednym z punktów odniesienia, a nie obietnicą.

Spółkę śledzi 51 analityków. Ich oceny przedstawiają się następująco:

• 8 rekomendacji „mocne kupuj”;
• 35 rekomendacji „kupuj”;
• 7 rekomendacji „trzymaj”;
• 1 rekomendacja „sprzedawaj”.

Od początku 2026 roku akcje Ubera spadły o 6,44%, wyraźnie pozostając w tyle za indeksem S&P 500, który w tym samym okresie osiągnął dodatnią stopę zwrotu. W ciągu pięciu lat kurs Ubera wzrósł jednak o 89,61%.

Redukcja kosztów może poprawić marże

Przy kursie 76,45 USD Uber łączy rosnące prognozy zysku na akcję z wyceną o około 25% niższą od 52-tygodniowego maksimum. Redukcja zatrudnienia o 3 300 osób ma pomóc zwiększyć marże, czyli część przychodów pozostającą w spółce po odjęciu kosztów. Dzieje się to przy jednoczesnej prognozie wzrostu zysku na akcję w III kwartale o 28–35%.

Dalszy wzrost kursu będzie zależał od realizacji planów w III kwartale, powrotu do regularnego skupu akcji własnych oraz postępów w segmencie pojazdów autonomicznych. Uber oczekuje, że usługi związane z takimi pojazdami będą dostępne w 15 miastach do końca roku.

Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku wynoszący 17, przy ponad 10 mld USD wolnych przepływów pieniężnych, pozostawia przestrzeń zarówno do wzrostu wyceny, jak i dalszej poprawy wyników.

Perspektywy pogorszyłyby się, gdyby wzrost segmentu mobilności nadal hamował, partnerzy rozwijający pojazdy autonomiczne wycofali się ze współpracy albo regulatorzy zmienili klasyfikację kierowców. Inwestorzy będą zwracać uwagę na utrzymanie wzrostu wartości rezerwacji brutto powyżej 20% oraz wznowienie skupu akcji własnych w ciągu najbliższych miesięcy, a nie dopiero w kolejnych kwartałach.

Kapitalizacja rynkowa Ubera wynosi 156 mld USD. Przy konsensusowym celu analityków wskazującym na około 33% wzrostu względem obecnego kursu spółka pozostaje przykładem dużej spółki wzrostowej wycenianej przy umiarkowanym wskaźniku ceny do zysku.