Saia przyspieszyła wzrost tonażu w sierpniu dzięki łatwiejszej bazie porównawczej

Saia, przewoźnik częściowych ładunków drogowych (LTL), zwiększyła w sierpniu przewożony tonaż o 8,7% rok do roku. Spółka z siedzibą w Johns Creek w stanie Georgia odnotowała także wzrost liczby przesyłek dziennie o 1,1% oraz wzrost średniej masy przesyłki o 7,5%. Wskaźniki te poprawiły się nieznacznie względem lipcowych wyników rok do roku, częściowo dzięki łatwiejszej bazie porównawczej z poprzedniego roku.

W ujęciu skumulowanym za dwa lata wzrost tonażu spowolnił drugi miesiąc z rzędu: w sierpniu wyniósł 6,5%, a w lipcu 8,7%. 6 lipca Saia wprowadziła ogólną podwyżkę stawek o 7,1%. Spółka zaznaczyła, że taka zmiana może powodować krótkoterminową zmienność wyników. Przez pozostałą część roku, z wyjątkiem listopada, przewoźnik będzie również porównywał się z łatwiejszą bazą z poprzedniego roku.

Saia nie podaje danych dotyczących przychodów w aktualizacjach publikowanych w trakcie kwartału. Wcześniej spółka informowała jednak, że przychód na przesyłkę wzrósł o 4% między początkiem a końcem drugiego kwartału. Ostatnia ogólna podwyżka stawek była o 120 punktów bazowych, czyli 1,2 punktu procentowego, wyższa i została wprowadzona trzy miesiące wcześniej niż ubiegłoroczna podwyżka. Był to kolejny pozytywny sygnał. Odnowienia stawek w umowach wyniosły średnio 10,7% w drugim kwartale, a w ujęciu skumulowanym za dwa lata — 15,8%.

Czwartkowa aktualizacja Old Dominion (NASDAQ: ODFL) również pokazała przyspieszenie wzrostu stawek uzyskiwanych przez przewoźnika między lipcem a sierpniem. Dotyczyło to zarówno danych uwzględniających dopłaty paliwowe, jak i danych bez tych dopłat.

Saia odnotowała w drugim kwartale poprawę marży rok do roku po raz pierwszy od pierwszego kwartału 2024 r. Prognoza spółki na trzeci kwartał zakłada jednak niewielkie pogorszenie marży w ujęciu rocznym.

Zwykle między drugim a trzecim kwartałem marża pogarsza się o 150–200 punktów bazowych, czyli 1,5–2,0 punktu procentowego. W tym roku Saia oczekuje spadku o 100 punktów bazowych, czyli 1 punkt procentowy. Taka prognoza oznacza wskaźnik kosztów operacyjnych do przychodów (operating ratio) na poziomie 87,9%. Byłby on o 30 punktów bazowych gorszy niż rok wcześniej, po wyłączeniu wpływu zysku z nieruchomości zaksięgowanego w trzecim kwartale 2025 r.

Od 2022 r. spółka otworzyła, rozbudowała lub przeniosła około 60 terminali. Liczba stanowisk przeładunkowych wzrosła dzięki temu o 25%, a Saia stała się przewoźnikiem o zasięgu ogólnokrajowym. Nowe lokalizacje działają jednak przy wskaźniku kosztów operacyjnych do przychodów na poziomie niskich 90%, co obciąża wynik w porównaniu z resztą sieci, gdzie wskaźnik ten wynosi obecnie niskie 80%.

W ubiegłym roku Saia przesunęła podwyżkę wynagrodzeń z lipca na październik. W lipcu tego roku spółka wprowadziła natomiast nową podwyżkę płac. W trzecim kwartale na wyniki wpłyną więc jednocześnie dwa wzrosty wynagrodzeń, co będzie dodatkowym obciążeniem dla marży.

W czwartek o godzinie 12:26 czasu wschodniego USA akcje Saia (NASDAQ: SAIA) drożały o 2,9%. Walory Old Dominion traciły w tym czasie 2,4%, a indeks S&P 500 zyskiwał 1%.

Segment przewoźników częściowych ładunków znalazł się pod presją wcześniej w tym tygodniu, gdy dane z przemysłu okazały się nieco słabsze od oczekiwań. Wskaźnik PMI dla przemysłu, publikowany przez Institute for Supply Management, wyniósł w sierpniu 54,6 punktu. Było to o 60 punktów bazowych mniej od konsensusu i o 100 punktów bazowych mniej niż najwyższy od czterech lat odczyt z lipca. Odczyt powyżej 50 punktów oznacza ekspansję, a wynik poniżej 50 punktów wskazuje na kurczenie się aktywności.

W sierpniu indeks pozostawał w strefie ekspansji ósmy miesiąc z rzędu. Subindeks nowych zamówień, który pokazuje przyszłą aktywność, spadł jednak o 3 punkty, do 53,7. Dane o tonażu przewoźników zwykle reagują na zmiany tego indeksu z około trzymiesięcznym opóźnieniem.

Po wtorkowej publikacji akcje giełdowych przewoźników LTL gwałtownie spadły na otwarciu i zakończyły sesję 4–7% niżej. Dla porównania, indeks S&P 500 stracił tego dnia zaledwie 0,7%.

Saia jest jedną z niewielu giełdowych spółek działających w segmencie LTL. Jej dane publikowane w trakcie kwartału dostarczają informacji o części rynku przewozów drogowych, dla której dostępnych jest niewiele publicznych zestawień.