TTM Technologies, Rogers i Zebra zyskują po spadku rentowności i zapowiedzi porozumienia ws. wznowienia ruchu przez Cieśninę Hormuz

W popołudniowej sesji widać było wyraźny zwrot nastrojów na rynku. Kursy rosły m.in. dlatego, że rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła do najniższego poziomu od połowy maja, a obawy o inflację wyraźnie osłabły. Dla firm z branży usług dla przedsiębiorstw kluczowe jest to, że ich przychody rosną, gdy klienci decydują się na projekty i przeznaczają środki na zlecenia, konsulting i usługi outsourcingowe.

Taki plan wymaga dwóch elementów: względnie stabilnych perspektyw gospodarczych oraz kosztu finansowania na tyle „do udźwignięcia”, by inwestycje w usługi mogły ruszyć. Rynek najwyraźniej uznał, że czas oczekiwania na polityczną i rynkową jasność dobiega końca.

Powodem nagłego podbicia nastrojów była zapowiedź nowego porozumienia pokojowego, ogłoszona przez administrację Donalda Trumpa. Porozumienie ma prowadzić do ponownego otwarcia Cieśniny Hormuz, co ma ograniczać ryzyko geopolityczne i oddziaływać na decyzje zakupowe firm.

TTM Technologies: mocny wzrost po oddechu w kosztach pieniądza

Na tym tle wyróżniała się spółka TTM Technologies (NASDAQ:TTMI), której akcje podskoczyły o 5,8%. Wyróżnia ją także to, że kurs jest bardzo zmienny: w ciągu ostatniego roku odnotowano 60 ruchów przekraczających 5%. Dzisiejsza zwyżka sugeruje, że rynek potraktował napływające informacje jako istotne, ale nie na tyle, by trwale przestawić ogólną ocenę perspektyw biznesu.

Kolejny mocny ruch kursu TTM Technologies pojawił się kilka dni wcześniej: akcje wzrosły o 4,3% po tym, jak pojawiła się nadzieja na porozumienie USA–Iran. Taki scenariusz miał usunąć geopolityczną premię ryzyka, która przez miesiące blokowała decyzje firm dotyczące wydatków.

Mechanizm działania przebiega głównie przez budżety klientów, a nie przez bezpośrednie wahania cen towarów. Wątek podkreślany przy wycenach jest następujący: wojenne napięcia napędzały inflację, a to pchało rentowność 10-letnich obligacji do poziomów, w których rynkowe zakłady na podwyżki stóp procentowych przekraczały 50%. To z kolei zaciskało warunki kredytowe potrzebne klientom, by inwestować w outsourcing usług i rozszerzać zatrudnienie.

Spadek rentowności oraz obniżenie prawdopodobieństwa kolejnych podwyżek stóp do 36% bezpośrednio łagodzi te ograniczenia. Na tym tle do wzrostu najszybciej dopasowała się grupa mniejszych i średnich firm usługowych: Russell 2000 rósł najsilniej ze wszystkich głównych indeksów, co wskazuje, że to właśnie te segmenty są najbardziej wrażliwe na stopy procentowe, najbardziej „krajowe” i najbardziej zależne od zaufania klientów w walce o nowe zlecenia.

Co dalej z notowaniami TTM Technologies

TTM Technologies jest notowana wyżej o 191% od początku roku. Po dzisiejszym ruchu kurs spółki wynosił 205,49 USD i wyznaczył nowe maksimum z ostatnich 52 tygodni. Jeśli ktoś kupił za 1 000 USD akcje TTM Technologies 5 lat temu, to dziś jego wartość inwestycji wzrosłaby do 13 736 USD.

Rogers i Zebra też rosną

W tym samym czasie również Rogers (NYSE:ROG) zwyżkował o 4,1%, a Zebra (NASDAQ:ZBRA) zyskała 4,6%.