TSMC rozwija technologię „EMIB-like”, a mimo to akcje Intela rosną: liczy się popyt na infrastrukturę AI

Dziś akcje Intela wciąż dobrze się prezentują, mimo doniesień, że TSMC może zagrozić jednej z kluczowych przewag biznesu Intel Foundry, czyli produkcji układów (chipów) dla zewnętrznych firm.

Chodzi o informację, że Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) rozwija wewnętrznie nową technologię zaawansowanego pakowania określaną jako „EMIB-like”.

Ma to znaczenie, ponieważ rozwiązanie Intel EMIB (Embedded Multi-die Interconnect Bridge) jest kluczowym elementem wyróżniającym ofertę. Podczas gdy TSMC dominuje obecnie na rynku pakowania dla układów związanych z AI dzięki technologii CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate), CoWoS ma ograniczenia. W praktyce branża jest w dużej mierze „wykupiona” pod kątem dostępnej mocy produkcyjnej w CoWoS.

Intel promuje swoją technologię EMIB jako szybszą i tańszą alternatywę, która nie wymaga masywnych przelotek krzemowych (w CoWoS stosowane są tzw. silicon interposers).

Jeśli TSMC skutecznie uruchomi rozwiązanie „EMIB-like”, to osłabia jeden z głównych powodów, dla których projektanci chipów — w tym Nvidia i Google — mogliby przenieść pakowanie do Intel Foundry.

Dlaczego więc Intel ignoruje tę informację o TSMC i handluje dziś na plusie? Odpowiedź leży w raportach kwartalnych, które niedawno opublikowały Microsoft i Meta. Zasadniczo uspokoiły one inwestorów, że wielkie inwestycje w infrastrukturę AI — oraz popyt na chipy, które Intel produkuje i pakuje — nie zwalniają.

Na początku tego tygodnia na rynku narastał duży niepokój, że duzi klienci usług chmurowych (tzw. hyperscalers) mogą zapowiedzieć wycofanie się lub ograniczenie wydatków na inwestycje w AI (capex – capital expenditures, czyli nakłady inwestycyjne). Tym razem rynek dostał dokładnie odwrotny sygnał.

Ryzyko, że TSMC opracuje rozwiązanie „EMIB-like” dla pakowania, jest realnym problemem dla długoterminowych planów Intela w obszarze foundry. Jednak w krótkim terminie na sprzęt AI napływa tak dużo pieniędzy, że inwestorzy zakładają, iż popytu wystarczy zarówno dla TSMC, jak i Intela, aby obie firmy mogły działać w pełnym wykorzystaniu mocy.