Trzy najważniejsze wydarzenia na amerykańskim rynku akcji w tym tygodniu

Amerykańskie akcje spadły w tym tygodniu. Inwestorzy reagowali na rozczarowujące wyniki niektórych gigantów technologicznych, wzrost cen ropy i gwałtowne ruchy akcji półprzewodnikowych.

Nasdaq stracił około 2% między 19 a 25 lipca. S&P 500 spadł o 0,6%, a Dow o 0,4%. Największe spadki dotyczyły spółek technologicznych.

Najważniejszy impuls podały wyniki Big Tech i obawy o koszty inwestycji w sztuczną inteligencję (AI). Tesla i Alphabet wywołały szeroką wyprzedaż w sektorze technologicznym po raportach kwartalnych, które zwróciły uwagę na rosnące wydatki związane z AI.

Akcje Tesli spadły o 14,5% po tym, jak firma odnotowała ujemny wolny przepływ pieniężny (free cash flow — środki pozostające po wydatkach operacyjnych i inwestycyjnych) po raz pierwszy od ponad dwóch lat. Inwestorów niepokoiły też słabszy popyt na samochody i koszty wprowadzania nowych produktów.

Alphabet osłabił nastroje po spadku kursu o 7% i podwyższeniu prognozy wydatków inwestycyjnych na 2026 rok do około 200 mld USD (capital spending — wydatki inwestycyjne). Firma zanotowała silny wzrost działalności w chmurze, lecz wyższe prognozowane wydatki przytłumiły te pozytywy.

W efekcie Nasdaq spadł ponad 2% w czwartek. Wyprzedaż zwiększyła presję także na Microsoft, Amazon i Meta przed ich raportami kwartalnymi.

Rosnące ceny ropy ponownie wywołały obawy o inflację. Brent przekroczył poziom 100 USD za baryłkę po nasileniu napięć między USA a Iranem, co zwiększyło ryzyko zakłóceń w globalnych dostawach ropy.

Wzrost ceny ropy szybko rozlał się na rynki finansowe. Rosnące rentowności obligacji skarbowych USA (Treasury yields) sugerowały, że wyższe koszty energii mogą utrzymywać inflację na wyższym poziomie. Wyższe rentowności zwykle obciążają spółki wzrostowe, bo obniżają obecną wartość przyszłych zysków i sprawiają, że obligacje stają się bardziej atrakcyjne wobec drogich akcji.

Ruch na ropie zaszkodził firmom zależnym od paliwa i transportu. Linie lotnicze, firmy logistyczne i spółki konsumenckie mogą mierzyć się z wyższymi kosztami operacyjnymi, jeśli cena ropy utrzyma się na podwyższonym poziomie.

Z kolei spółki energetyczne i obronne zyskały wsparcie, bo inwestorzy przesuwali się w kierunku sektorów, które mogą skorzystać na wyższych cenach ropy i zwiększonym ryzyku geopolitycznym.

Rynek kryptowalut również odczuł presję podczas odpływu ryzyka. Bitcoin często zachowuje się jak aktywo wzrostowe, gdy rosną rentowności obligacji i inwestorzy ograniczają ekspozycję na rynki spekulacyjne.

Akcje półprzewodnikowe należały do najbardziej zmiennych w tym tygodniu. Indeks Philadelphia Semiconductor wzrósł we wtorek o ponad 5%. Micron, Western Digital i Sandisk zanotowały dwucyfrowe wzrosty po wcześniejszej wyprzedaży.

Super Micro Computer skoczył prawie 20% po informacji o zamówieniach na ponad 60 mld USD. Aktualizacja pokazała, że popyt na serwery AI i sprzęt do centrów danych pozostał silny.

Odbicie nie utrzymało się jednak długo. Indeks półprzewodnikowy spadł w piątek o 4,5% w miarę powrotu obaw o wydatki na AI.

Intel stracił prawie 8% mimo przedstawienia lepszych niż oczekiwano prognoz zarządu (guidance). Inwestorzy skupili się na planach wyższych inwestycji i kosztach rywalizacji w produkcji zaawansowanych układów scalonych.

Te ruchy pokazały, jak wrażliwy stał się sektor półprzewodników. Silny popyt nadal może go wspierać, ale wysokie wyceny zostawiają mało miejsca na rozczarowania wynikami lub rosnące koszty.

Dla inwestorów detalicznych głównym ryzykiem pozostaje zmienność. Spółki związane z AI potrafią gwałtownie reagować nawet przy solidnych wynikach finansowych.