Travelers Companies (TRV) wraca na pierwszy plan po mocnym wyniku za II kwartał. Spółka poprawiła wynik netto, zwiększyła zysk na akcję, kontynuowała skup akcji własnych i utrzymała kwartalną dywidendę.
Po publikacji wyników kurs zareagował wyraźnie pozytywnie. W ujęciu 30 dni akcje TRV wzrosły o 20,74%, a w skali 1 roku łączna stopa zwrotu dla akcjonariuszy wyniosła 50,71%.
Mimo tej poprawy notowań kurs rynkowy znajduje się powyżej średniej ceny docelowej wskazywanej przez analityków. Jednocześnie zewnętrzne szacunki wartości godziwej sugerują, że w wycenie może istnieć przestrzeń na korektę.
W popularnym ujęciu wyceny przyjęto, że:
- przychody mają spadać o 1,2% rocznie w ciągu najbliższych 3 lat,
- marża zysku ma się obniżyć z 16,8% (obecnie) do 11,0% po 3 latach.
Na zamknięciu sesji kurs TRV wynosił 387,26 USD, podczas gdy w tym scenariuszu wartość godziwa to 354,71 USD. Oznacza to, że przy tych założeniach spółka jest wyceniana powyżej wartości godziwej.
Ten obraz może jednak zostać zaburzony, jeśli straty z tytułu katastrof pozostaną podwyższone albo jeśli presja społeczna na wysokość roszczeń oraz naciski cenowe mocniej zredukują marże ubezpieczeniowe (wynik z działalności underwritingowej), niż zakładają analitycy.
Druga perspektywa pochodzi z modelu DCF (zdyskontowane przepływy pieniężne). W tym ujęciu TRV wypada inaczej: spółka jest określana jako niedowartościowana. Model wskazuje przyszłą wartość przepływów pieniężnych na poziomie 754,15 USD na akcję.
W praktyce oznacza to, że po ostatnim przeszacowaniu wyceny (rerating) inwestorzy mogą wyciągać rozbieżne wnioski — w zależności od tego, które założenia uznają za bardziej prawdopodobne.
Dyskusje o TRV na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.