AT&T: wyniki za II kwartał 2026 lepsze od oczekiwań, a skup akcji rośnie do ok. 10 mld USD

AT&T Inc. podsumowało II kwartał 2026 wynikami, które były wyraźnie lepsze niż oczekiwania rynku. Spółka zwiększyła przychody z usług o 2,7%, skorygowane EBITDA wzrosło o 5,2%, a skorygowany zysk na akcję (EPS) podniósł się do 0,65 USD z 0,54 USD rok wcześniej.

W II kwartale AT&T wygenerowało też wolne przepływy pieniężne (free cash flow) na poziomie 4,7 mld USD, przekraczając zakres wskazywany wcześniej jako cel. Na poprawę wyników wpływał rozwój usług światłowodowych i bezprzewodowych.

Jednocześnie zarząd podkreślał, że konwergencja, czyli łączenie dostępu do internetu w domu z usługami komórkowymi, pozostaje kluczową strategią. W II kwartale AT&T dodało ponad 1 mln abonentów segmentu „Advanced Connectivity” we wszystkich trzech grupach: światłowód, fixed wireless (internet stacjonarny bezprzewodowy) oraz telefony na abonament (postpaid).

Wypowiedzi prezesa: najlepszy kwartał dla światłowodów

Prezes i dyrektor generalny John Stankey powiedział, że to był najlepszy w historii AT&T drugi kwartał pod względem przyrostów netto w segmencie światłowodów. Spółka zanotowała też rekordowy kwartał dla łącznych przyrostów netto światłowodów i fixed wireless.

Stankey dodał, że spółka realizuje przyspieszenie wzrostu i wykonania strategii, którą wcześniej zapowiadała.

Przychody, EBITDA i zysk na akcję

Dyrektor finansowy Pascal Desroches poinformował, że skonsolidowane przychody wzrosły o 2,3% rok do roku w II kwartale, napędzane przede wszystkim przychodami z usług, które rosły o 2,7%.

Skorygowane EBITDA zwiększyło się o 5,2%, a marża skorygowanego EBITDA wzrosła o 110 punktów bazowych do 39,1%.

Skorygowany EPS wyniósł 0,65 USD, czyli ponad 20% więcej niż 0,54 USD w analogicznym okresie rok wcześniej. Desroches tłumaczył wzrost głównie wyższą dynamiką skorygowanego EBITDA oraz niższymi kosztami amortyzacji i deprecjacji.

Prognozy na cały rok

AT&T utrzymało prognozy na 2026 r. Spółka nadal oczekuje:

• wzrostu przychodów z usług w przedziale „low-single-digit”, czyli w niskich jednostkach procentu,
• wzrostu skorygowanego EBITDA o 3%–4%,
• skorygowanego EPS w zakresie 2,25–2,35 USD.

Wolne przepływy i inwestycje

Wolne przepływy pieniężne wzrosły o około 300 mln USD rok do roku do 4,7 mld USD. Była to wartość wyższa niż widełki wskazywane wcześniej jako 4,0–4,5 mld USD.

Spółka potwierdziła, że w całym roku celuje w wolne przepływy pieniężne przekraczające 18 mld USD. Jednocześnie planuje nakłady inwestycyjne (capital investment) w przedziale 23–24 mld USD.

Zaawansowana łączność: światłowód i telefon na abonament

Za dalszy rozwój odpowiadał przede wszystkim segment „Advanced Connectivity”. Desroches podkreślił, że segment ten generuje ponad 90% przychodów z usług i niemal całość skorygowanego EBITDA.

W segmencie przychody z usług wzrosły o 5,1% rok do roku, a EBITDA wzrosło o 8%.

W części bezprzewodowej przychody z usług wzrosły o 3,3%. Wsparciem były przyrosty bazy klientów, w tym 432 000 netto przyrostów w usługach postpaid telefon na abonament oraz działania cenowe, które zaczęły obowiązywać w trakcie kwartału.

AT&T dodało też 147 000 konsumenckich kont postpaid wireless, co było najlepszym wynikiem od ponad trzech lat.

W segmencie zaawansowanego internetu domowego przychody wzrosły o ponad 27% rok do roku. Wzrost wynikał z przyrostów netto światłowodów, przyspieszenia wdrożeń, ofert łączonych oraz przejęcia aktywów światłowodowych od Lumen w I kwartale.

Desroches wskazał, że ARPU dla światłowodów (średni przychód na użytkownika, Average Revenue Per User) spadło o 1,3% rok do roku. Wyjaśnił, że głównym powodem był pełnokwartalny wpływ transakcji z Lumen, ponieważ abonenci przejęci w ramach tej transakcji mają niższe ARPU. Po wyłączeniu klientów z obszaru przejętego od Lumen ARPU dla światłowodów było w przybliżeniu stabilne.

Konwergencja internetu z sieciami mobilnymi

Stankey powiedział, że 42,5% klientów zaawansowanego internetu domowego miało jednocześnie konto postpaid wireless na koniec kwartału. Po wyłączeniu klientów z obszaru przejętego od Lumen współczynnik konwergencji wynosił 45%.

Prezes dodał, że gdy klienci łączą dostęp do internetu z usługami spółki, spada churn (rezygnacje klientów), rośnie rozpoznawalność i lojalność wobec marki oraz zwiększa się wartość klienta w czasie.

Podejście do ARPU i rabatów

Podczas części pytań i odpowiedzi Stankey podkreślił, że AT&T koncentruje się na wzroście średnich przychodów z konta (average account revenue) i na przychodach z usług, a nie na maksymalizacji ARPU dla pojedynczych produktów. Spółka jest gotowa stosować rabaty strategicznie, jeśli pomagają budować relacje konwergentne, które zwykle charakteryzują się niższą rezygnacją i wyższą wartością w czasie.

Integracja Lumen i ekspansja światłowodów

Stankey zapowiedział, że 2026 r. będzie największym rokiem w historii AT&T pod względem ekspansji światłowodów. Spółka chce dotrzeć do 8 mln nowych lokalizacji, w tym do ponad 4 mln lokalizacji pozyskanych w wyniku przejęcia od Lumen.

Prezes powiedział też, że przez ostatnie sześć miesięcy spółka uruchamia operacje w obszarze przejętym od Lumen, aby wspierać wzrost, wdrożenia sieci i markowy rollout AT&T Fiber. Stankey podał, że w czerwcu skumulowane przyrosty brutto w tych terytoriach wzrosły o 45% w porównaniu z lutym. Doprecyzował, że chodzi o zdolność AT&T do łączenia sprzedaży szerokopasmowej z usługą bezprzewodową, a nie o całkowitą skalę wolumenu sprzedaży szerokopasmowej.

Stankey stwierdził, że spółka rynku po rynku konwertuje infrastrukturę, markę, systemy wsparcia, procesy pracy techników oraz sprzęt klientów w przejętym obszarze. Powiedział też, że firma jest blisko momentu, w którym będzie mogła „dodać nieco paliwa do ognia” i zwiększać wolumen sprzedaży pod marką AT&T.

Skup akcji przy zbliżającej się transakcji EchoStar

AT&T zwróciło akcjonariuszom 4,1 mld USD w II kwartale, w tym około 2,2 mld USD z tytułu skupu akcji.

Desroches powiedział, że spółka ma tempo pozwalające na przeprowadzenie w lipcu skupu blisko 1 mld USD i obecnie oczekuje, że w 2026 r. odkupi około 10 mld USD akcji. To więcej niż wcześniejszy cel 8 mld USD.

Zaktualizowany plan skupu oznacza przyspieszenie wykupów zaplanowanych do 2028 r. Desroches dodał, że łącznie z oczekiwanymi wypłatami dywidend całkowity zwrot dla akcjonariuszy w tym roku ma wynieść około 18 mld USD. W praktyce ma to odpowiadać pełnorocznym oczekiwaniom spółki dotyczącym wolnych przepływów pieniężnych.

AT&T zakończyło kwartał z relacją net debt do skorygowanego EBITDA na poziomie 2,68x, praktycznie bez zmian względem I kwartału. Desroches powiedział, że spółka oczekuje, iż dźwignia wzrośnie do przedziału 3,2x po zamknięciu planowanego przejęcia licencji spektrum od EchoStar. Spółka spodziewa się, że nastąpi ono do końca lipca, a następnie ma wrócić do docelowego przedziału około 2,5x w ciągu mniej więcej trzech lat.

Wycofywanie miedzi, ruch napędzany przez AI i strategia sieci

Stankey powiedział, że AT&T poczyniło postępy w wyjściu z mało efektywnych usług opartych na miedzi, wspierane działaniami amerykańskiej Federal Communications Commission (FCC). Powiedział, że FCC udzieliła AT&T zgody na zakończenie usług legacy copper voice w ok. 60% centrów sieciowych w Kalifornii. W całym kraju AT&T ma zgodę na zakończenie legacy services w ponad 30% centrów sieciowych, z wejściem w życie do końca 2026 r.

Desroches podał, że przychody segmentu legacy spadły o 26% rok do roku, natomiast EBITDA zmniejszyło się o około 46%, gdy AT&T przyspiesza proces wyłączania legacy miedzianej sieci i migrację klientów do bardziej zaawansowanych usług głosowych oraz internetowych.

Stankey wykorzystał też rozmowę, by przedstawić pogląd AT&T na popyt na sieć generowany przez AI. Powiedział, że agentic AI zmienia ruch w sieciach pod względem „volume, shape, symmetry i criticality”, wskazując badania branżowe pokazujące, że agenci AI mogą wygenerować nawet o 450% więcej łącznego ruchu na każde zadanie niż człowiek wykonujący to samo zadanie. Dodał, że adopcja agentic AI ma napędzić około 9-krotny wzrost ruchu w przedsiębiorstwach i około 7-krotny wzrost ruchu konsumenckiego do 2035 r.

Stankey powiedział, że inwestycje AT&T w światłowody i spektrum stawiają spółkę w pozycji pozwalającej obsłużyć przyszłe zapotrzebowanie na łączność o niskich opóźnieniach (low-latency), wysokiej przepustowości (high-bandwidth) oraz zoptymalizowaną pod łącze w górę (uplink). W odpowiedzi na pytania analityków powiedział, że planowane przejęcie spektrum od EchoStar oraz posiadanie 600 MHz spektrum powinny wspierać lepsze parametry transmisji danych w górę w sieci bezprzewodowej.

AT&T omówiło również plany przejścia w zarządzaniu po ogłoszeniu, że Desroches przejdzie na emeryturę pod koniec roku. Stankey powiedział, że Jennifer Biry wróci do spółki jako CFO i opisał ten proces jako „deliberate and carefully planned” (dobrze zaplanowany i przemyślany).

O AT&T

AT&T Inc. to globalna firma telekomunikacyjna, która dostarcza szeroki zakres usług komunikacyjnych oraz cyfrowej rozrywki. Jej podstawowa działalność obejmuje usługi bezprzewodowe dla klientów indywidualnych i biznesowych, internet szerokopasmowy i światłowodowy oraz infrastrukturę sieciową. Firma obsługuje markowe usługi bezprzewodowe w ramach AT&T Mobility oraz wdraża sieci stacjonarne i światłowodowe, aby dostarczać szybki internet i powiązane usługi domowe.

Portfolio produktów i usług AT&T obejmuje plany mobilnej łączności głosowej i transmisji danych, sprzedaż smartfonów i urządzeń, internet domowy (w tym fiber-to-the-home, o ile jest dostępny) oraz zarządzane rozwiązania łączności dla klientów biznesowych.

Stankey