Trane podnosi prognozę po wzroście zamówień i inwestycjach

Trane Technologies (NYSE: TT), producent systemów ogrzewania, wentylacji i klimatyzacji (HVAC), odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 6,35 mld USD. Były one o 10,6% wyższe niż rok wcześniej i przewyższyły prognozy analityków wynoszące 6,21 mld USD o 2,3%.

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 4,31 USD wobec oczekiwanych 4,26 USD, co oznacza wynik o 1,1% lepszy od konsensusu. Skorygowany zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem (EBITDA) wyniósł 1,34 mld USD. Marża EBITDA, czyli udział tego wyniku w przychodach, sięgnęła 21,1%. Rezultat był o 0,9% niższy od prognoz analityków na poziomie 1,35 mld USD.

Zarząd podniósł środkową wartość przedziału prognozy całorocznego skorygowanego zysku na akcję do 15,25 USD. Oznacza to wzrost prognozy o 2,7%. Marża operacyjna wyniosła 19,3%, czyli tyle samo co w analogicznym kwartale ubiegłego roku.

Wartość portfela zamówień na koniec kwartału wyniosła 12,1 mld USD, co oznacza wzrost o 70,4% rok do roku. Kapitalizacja rynkowa Trane Technologies sięgała 97,33 mld USD.

Spółka wskazała na silny popyt w segmentach komercyjnych systemów HVAC i usług, szczególnie w obu Amerykach. Organiczna wartość zamówień w całej grupie, czyli z pominięciem wpływu przejęć i sprzedaży aktywów, wzrosła o 37%. Portfel zamówień osiągnął rekordowy poziom 12,1 mld USD, między innymi dzięki dużemu popytowi ze strony centrów danych oraz wzrostowi w wielu branżach.

Prezes David Regnery powiedział: „Nasza wyjątkowo wysoka wartość zamówień, rekordowy portfel zamówień i zdrowy lejek sprzedaży zapewniają dobrą widoczność przyspieszenia wzrostu przychodów w drugiej połowie roku”.

Marża operacyjna pozostała stabilna, a segment usług nadal zapewniał regularny i trwały wzrost. Usługi odpowiadały za około jedną trzecią przychodów całej grupy. Od 2020 roku segment ten utrzymuje dwucyfrowe średnie roczne tempo wzrostu. Zarząd określił go jako „konsekwentny i trwały czynnik wzrostu”, który pomaga ograniczać wpływ zmienności w pozostałych częściach działalności.

Najsilniejszym regionem w kwartale były obie Ameryki. Wartość zamówień na komercyjne systemy HVAC wzrosła tam o 50%, a wzrost odnotowano we wszystkich 14 monitorowanych branżach. Zarząd podkreślił mocny popyt ze strony centrów danych, ale zaznaczył też, że wzrost ma szeroki charakter i obejmuje wiele innych sektorów. Zmniejsza to zależność spółki od pojedynczego rynku.

Trane Technologies nadal inwestuje w zwiększanie mocy produkcyjnych i nowe platformy technologiczne, w tym modułowe instalacje chłodnicze oraz inteligentne systemy sterowania. Inwestycje obejmują między innymi rozbudowę zakładu w Grand Rapids i integrację niedawno przejętych spółek. Mają one wspierać długoterminowy wzrost na kluczowych rynkach, zwłaszcza w segmencie centrów danych.

Zarząd zwrócił również uwagę na znaczenie ścisłej współpracy z dostawcami. Wprowadzone po pandemii procesy zarządzania łańcuchem dostaw obejmują obecnie trzyletnie planowanie mocy produkcyjnych, aby dopasować je do rosnącego popytu. Celem jest niedopuszczenie do sytuacji, w której liczba zamówień będzie rosła szybciej niż możliwości ich realizacji.

W regionie EMEA, obejmującym Europę, Bliski Wschód i Afrykę, wyniki ucierpiały z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Spółka podjęła działania ograniczające koszty, aby dopasować strukturę wydatków w regionie do obecnych warunków. W regionie Azji i Pacyfiku wzrost wspierały ukierunkowane inwestycje w kanały sprzedaży w krajach takich jak Indie i Malezja. Trane koncentruje się tam na wykorzystaniu popytu poza Chinami.

Zaktualizowana prognoza zarządu opiera się na oczekiwanym dalszym przekształcaniu portfela zamówień w przychody, uruchamianiu nowych mocy produkcyjnych oraz utrzymaniu popytu ze strony tradycyjnych i nowych grup klientów. Portfel obejmuje już zamówienia o wartości 6 mld USD przeznaczone do realizacji w 2027 roku i później. Zdaniem zarządu zapewnia to dobrą widoczność przyszłych przychodów i wspiera prognozę ich przyspieszenia w kolejnym roku.

Spółka zwiększa moce produkcyjne i rozwija nowe produkty, szczególnie z myślą o popycie ze strony centrów danych oraz rozwiązaniach modułowych. Inwestycje mogą w krótkim terminie obciążać marże, ale zarząd uważa je za konieczne do utrzymania długoterminowego wzrostu i pozycji rynkowej.

Marże w regionie EMEA prawdopodobnie pozostaną pod presją z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Trane Technologies wdrożyła już działania oszczędnościowe, aby ograniczyć jego wpływ. Zarząd monitoruje także inflację i ograniczenia w łańcuchu dostaw. Spółka chce chronić rentowność za pomocą podwyżek cen i poprawy produktywności.

W kolejnych kwartałach analitycy będą zwracać uwagę na trzy kwestie:

• tempo zamiany rekordowego portfela zamówień na przychody, szczególnie w komercyjnym HVAC i segmencie centrów danych;
• wpływ inwestycji w moce produkcyjne i innowacje na tempo wzrostu oraz marże;
• skuteczność ograniczania kosztów w regionie EMEA, który nadal odczuwa skutki konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Trane Technologies oczekuje przyspieszenia wzrostu w drugiej połowie roku. Zarząd zakłada, że na wyniki wpłyną zarówno komercyjne systemy HVAC, jak i rynki mieszkaniowe. Dyrektor finansowy Chris Kuehn podkreślił, że dalsze inwestycje w innowacje i rozbudowę mocy produkcyjnych są wspierane przez duży portfel zamówień.

„Wyższy poziom wyników jest wspierany przez silny portfel zamówień i daje nam dobrą dynamikę przed wejściem w 2027 rok” – powiedział Kuehn.

Zarząd zaznaczył, że prognoza uwzględnia już negatywny wpływ sytuacji w regionie EMEA związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Jednocześnie spółka zamierza utrzymać zrównoważone podejście do podziału kapitału.

Akcje Trane Technologies kosztowały 442,93 USD, wobec 446,80 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.