TotalEnergies: kluczowe wskaźniki za II kwartał 2026 r.

Poniżej przedstawiono główne wskaźniki, szacowane informacje finansowe oraz kluczowe elementy wpływające na łączne wyniki TotalEnergies za drugi kwartał 2026 r.

### Główne wskaźniki (2Q26 vs 1Q26 i wcześniejsze kwartały)

• Brent (USD/bbl): 103,8 w 2Q26, 81,1 w 1Q26, 63,7 w 4Q25, 69,1 w 3Q25, 67,9 w 2Q25
• TTF (USD/Mbtu): 15,6 w 2Q26, 13,7 w 1Q26, 10,3 w 4Q25, 11,3 w 3Q25, 11,9 w 2Q25
• Średnia cena ropy „liquids” (USD/bbl): 91,6 w 2Q26, 73,7 w 1Q26, 61,4 w 4Q25, 66,5 w 3Q25, 65,6 w 2Q25
• Średnia cena gazu (USD/Mbtu): 5,55 w 2Q26, 5,59 w 1Q26, 5,11 w 4Q25, 5,50 w 3Q25, 5,63 w 2Q25
• Średnia cena LNG (USD/Mbtu): 10,20 w 2Q26, 8,48 w 1Q26, 8,48 w 4Q25, 8,91 w 3Q25, 9,10 w 2Q25
• European Refining Margin Marker (ERM) (USD/bbl): 13,5 w 2Q26, 11,4 w 1Q26, 11,4 w 4Q25, 8,4 w 3Q25, 4,7 w 2Q25

Dodatkowe objaśnienia:

• * „Sales in $ / Sales in volume” dotyczy sprzedaży w dolarach do wolumenu dla skonsolidowanych spółek stowarzyszonych.
• ** „Sales in $ / Sales in volume” dotyczy sprzedaży w dolarach do wolumenu dla skonsolidowanych oraz spółek stowarzyszonych rozliczanych metodą praw własności („equity affiliates”).
• *** ERM to wskaźnik rynkowy dla europejskiego rafinowania, liczony na podstawie publicznych cen rynkowych (USD/bbl). Uwzględnia koszyk surowców, uzysk z rafinacji produktów naftowych oraz koszty zmienne, które odzwierciedlają europejski system rafinacji TotalEnergies.
• (1) W tych wskaźnikach nie uwzględnia się odpowiednio działalności związanej z obrotem ropą, gazem oraz LNG.

### Kluczowe elementy wpływające na łączne wyniki za kwartał

Produkcja węglowodorów w drugim kwartale 2026 r. ma wynieść niemal 2,4 Mboe/d. Ten poziom ma opierać się na silnym, organicznym wzroście zgodnym z kwartalnymi prognozami na poziomie 4%.

Wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie w drugim kwartale ma wynieść ok. 210 kboe/d, czyli mniej niż zapowiadano w poprzednim kwartale (360 kboe/d). Wynika to w szczególności z rozpoczęcia zwiększania produkcji spółki na morskich złożach poza Zjednoczonymi Emiratami Arabskimi w trakcie kwartału oraz z ponownego uruchomienia produkcji w pozostałych krajach regionu w czerwcu.

Jednak znaczna część tej produkcji nie została podniesiona w trakcie kwartału. Została ona ujęta w wynikach segmentu Exploration & Production (E&P) na podstawie ceny ropy z końca czerwca (mniej niż 70 USD/bbl).

Spółka oczekuje, że przepływy pieniężne w E&P będą odzwierciedlać ten poziom produkcji, przy jednoczesnym uwzględnieniu wzrostu średnich cen „liquids” (o +17,9 USD/bbl w ujęciu kwartalnym, wobec +22,7 USD/bbl dla Brent). Ma to związek z harmonogramem odbiorów ważonym pod koniec kwartału oraz z tym, że rynek ropy jest słabszy. W rezultacie oznacza to wzrost przepływów w E&P o ok. 1 mld USD w porównaniu z pierwszym kwartałem.

Wyniki E&P mają wzrosnąć, ale będą pod wpływem efektów księgowych związanych z produkcją, która nie została podniesiona.

Zintegrowane przepływy pieniężne i wyniki w segmencie Integrated LNG mają znacząco spaść. Wpływa na to niedoszacowanie (underperformance) w działalności handlowej gazem na tle ogólnie płaskiego lub spadającego europejskiego rynku po tym, jak w pierwszym kwartale wyniki w tym obszarze były lepsze.

Zintegrowane przepływy pieniężne w segmencie Integrated Power mają wyraźnie wzrosnąć, wspierane zamknięciem transakcji z EPH w dniu 29 kwietnia.

Wyniki w segmencie Downstream oraz przepływy pieniężne mają znacząco wzrosnąć w porównaniu z pierwszym kwartałem 2026 r. Ma to wynikać z wyższych marż rafinacyjnych i petrochemicznych, a także z wyników w obrocie ropą. Te ostatnie mają pozostać na takim samym wysokim poziomie jak w pierwszym kwartale.

Marketing & Services powinien skorzystać z tego samego pozytywnego efektu sezonowego, jaki obserwowano w drugim kwartale 2025 r.

Spółka spodziewa się spadku kapitału pracującego (working capital) o 1–1,5 mld USD w trakcie kwartału. Ma to wynikać głównie z wpływu niższych cen węglowodorów pod koniec kwartału na zapasy.

Jeśli kwartalne nakłady inwestycyjne netto mają być zgodne z rocznymi prognozami 15 mld USD, wskaźnik gearing ma poprawić się o 2 punkty na koniec drugiego kwartału 2026 r.

### Wrażliwości (sensitivities) na zmiany

| Zmiana | Szacowany wpływ na skorygowany zysk operacyjny | Szacowany wpływ na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | |---|---:|---:| | Kurs wymiany $ względem €: +/- 0,1 $ na 1 € | -/+ 0,1 mld USD ~ 0 mld USD | | Średnia cena „liquids”: +/- 10 USD/bbl | +/- 2,3 mld USD | +/- 2,8 mld USD | | Europejski gaz – TTF: +/- 2 USD/Mbtu | +/- 0,4 mld USD | +/- 0,4 mld USD | | European Refining Margin Marker (ERM): +/- 1 USD/bbl | +/- 0,3 mld USD | +/- 0,4 mld USD |

Dodatkowe objaśnienia do wrażliwości:

• Wrażliwości są aktualizowane raz w roku po publikacji wyników za czwarty kwartał poprzedniego roku. Są to szacunki oparte na założeniach dotyczących portfela TotalEnergies w 2026 r. Rzeczywiste wyniki mogą znacząco odbiegać od szacunków na podstawie zastosowania tych wrażliwości.
• Wpływ wrażliwości kursu $–€ na skorygowany zysk operacyjny wynika zasadniczo z segmentu Refining & Chemicals.
• W przypadku otoczenia Brent w przedziale 60–70 USD/bbl**.

Dodatkowo spółka wskazuje, że wrażliwość kursu USD–EUR odnosi się do ropy w przedziale 60–70 USD/bbl Brent.