Tesla traci, a 312-krotna wycena mierzy się ze wzrostem rentowności obligacji

Tesla (NASDAQ: TSLA), producent samochodów elektrycznych i systemów magazynowania energii oraz spółka technologiczna rozwijająca rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji, straciła we wtorek rano około 0,6%. Jej akcje kosztowały 337,14 USD. Powodem spadku był wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, który wywarł presję na spółki wzrostowe. Rynek nadal wycenia Teslę bardziej jak przyszłą platformę sztucznej inteligencji niż jak zwykłego producenta samochodów. Przy rosnących kosztach finansowania uzasadnienie takiej premii staje się jednak trudniejsze.

W drugim kwartale przychody Tesli wzrosły o 26%, do 28,24 mld USD. Liczba dostarczonych pojazdów przekroczyła 480 000. Inwestorzy zwracają jednak większą uwagę na zyskowność działalności. Zysk operacyjny spadł o 57%, do 398 mln USD, a marża operacyjna zmniejszyła się do zaledwie 1,4%. Wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające spółce po wydatkach inwestycyjnych, były ujemne i wyniosły 1,1 mld USD. Tesla zwiększała wydatki na fabryki, infrastrukturę sztucznej inteligencji oraz przyszłe technologie.

Na tym polega obecnie paradoks Tesli: spółka się rozwija, ale jej zyski nie rosną w takim samym tempie. Niższe ceny samochodów, słabsze przychody z kredytów regulacyjnych oraz ogromne inwestycje w sztuczną inteligencję ograniczają wyniki tradycyjnego biznesu motoryzacyjnego. Inwestorzy czekają na kolejny przełom: autonomiczną jazdę, robotykę oraz usługi oparte na sztucznej inteligencji.

Wykres GF Value pokazuje, że akcje Tesli są notowane po 335,11 USD, podczas gdy szacowana wartość godziwa wynosi 333,05 USD. Oznacza to, że kurs znajduje się niemal dokładnie na poziomie wyliczonej wartości godziwej i uwzględnia zaledwie 0,8% premii. Przekaz jest jasny: Tesla nie jest wyceniana jak typowy producent samochodów. Inwestorzy płacą za przyszłość, która musi teraz zacząć przynosić konkretne rezultaty.