TD SYNNEX: rekordowe wyniki w II kwartale 2026, wzrost zysków i prognoza na III kwartał

TD SYNNEX Corporation (SNX) zakończył II kwartał 2026 rekordowym poziomem obrotów brutto (gross billings) w ujęciu niezgodnym z GAAP.

Spółka podała, że obroty brutto w ujęciu niezgodnym z GAAP wyniosły 28,9 mld USD, czyli o 33% więcej rok do roku. Zysk operacyjny w ujęciu niezgodnym z GAAP osiągnął 615 mln USD, co oznacza wzrost o 49% r/r.

Zysk na akcję w ujęciu niezgodnym z GAAP wyniósł 4,85 USD, czyli o 62% więcej niż rok wcześniej. W ujęciu GAAP zysk operacyjny wyniósł 519 mln USD (wzrost o 58% r/r), a zysk na akcję w ujęciu GAAP osiągnął 4,15 USD (wzrost o 88% r/r).

W segmencie Distribution obroty brutto w ujęciu niezgodnym z GAAP wyniosły 23,4 mld USD (+22% r/r). Marża operacyjna w tym segmencie w ujęciu niezgodnym z GAAP wyniosła 1,9% i wzrosła o 19 punktów bazowych rok do roku (1 punkt bazowy = 0,01 pkt proc.).

W segmencie Hyve obroty brutto w ujęciu niezgodnym z GAAP wyniosły 5,5 mld USD, czyli o 117% więcej r/r. Marża operacyjna Hyve w ujęciu niezgodnym z GAAP wyniosła 3,3% i była niższa o 50 punktów bazowych rok do roku.

Spółka podała również, że przepływy pieniężne wolne (free cash flow) wyniosły około -330 mln USD. Wskazano też stan kapitału obrotowego netto (Net Working Capital) na poziomie 4,9 mld USD. Gotówka i ekwiwalenty gotówki wyniosły 1,1 mld USD. Zadłużenie netto w relacji do wyniku (Net Leverage) wyniosło 1,6 razy.

W ramach zwrotu dla akcjonariuszy TD SYNNEX przeprowadził skup akcji za 112 mln USD oraz wypłacił dywidendę 39 mln USD.

Dywidenda: spółka zapowiedziała dywidendę w wysokości 0,48 USD na zwykłą akcję, płatną 31 lipca 2026.

Prognoza na III kwartał 2026

TD SYNNEX przedstawił prognozę na III kwartał 2026. Przychody mają wynieść około 18,6 mld USD, z odchyleniem +/- 400 mln USD.

Prognoza zysku na akcję w ujęciu niezgodnym z GAAP (Non-GAAP EPS Guidance) wynosi około 4,50 USD, również z odchyleniem +/- 0,25 USD.

Mocne strony

Zarząd wskazał, że wyniki miały szeroki zasięg i obejmowały jednocześnie Distribution oraz Hyve. W samym Hyve wzrost obrotów brutto był bardzo dynamiczny, a spółka wiązała go z nowymi programami realizowanymi u dotychczasowych klientów.

TD SYNNEX zaznaczył też, że ma programy z wszystkimi pięcioma amerykańskimi dostawcami usług chmurowych (hyperscalers), co ma świadczyć o silnych relacjach strategicznych.

Spółka informuje ponadto o rozbudowie zakładów produkcyjnych o ponad 1 mln stóp kwadratowych, aby wspierać przyszły wzrost i potrzeby klientów.

Ryzyka i słabsze sygnały

W trakcie omówienia wyników spółka zwróciła uwagę na rosnące koszty komponentów i ograniczenia w podaży, które mogą stanowić wyzwanie i wpływać na przyszły popyt oraz wzrost.

Jednym z negatywnych punktów był ujemny free cash flow, który spółka wiązała z przyspieszonym tempem wzrostu w segmencie Hyve. Dodatkowo poziom zapasów wzrósł o 30% kwartał do kwartału, co może ograniczać elastyczność zarządzania kapitałem obrotowym.

Wskazano również ryzyko osłabienia popytu (demand destruction) w reakcji na podwyżki kosztów komponentów, szczególnie w segmencie PC. Spółka podkreślała też niepewność geopolityczną oraz złożoność otoczenia makroekonomicznego, które mogą wpływać na przyszłe wyniki.

Najważniejsze odpowiedzi z pytań i odpowiedzi

P: Czy widać jakiekolwiek oznaki osłabienia popytu lub „zniszczenia popytu” (demand destruction) w związku ze wzrostem kosztów komponentów? Odp.: CEO Patrick Zammit stwierdził, że spółka nie widzi oznak demand destruction wynikającego z podwyżek cen. Jego zdaniem podwyżki „zaczynają działać” i prawdopodobnie przyspieszą w III kwartale. Dodał, że bazowy popyt pozostaje zdrowy w całym portfelu i powinna utrzymywać się ta tendencja, zwłaszcza przy inwestycjach infrastrukturalnych.

P: Czy można omówić wzrost zapasów i jego wpływ na kapitał obrotowy oraz free cash flow? Odp.: CFO David Jordan wyjaśnił, że „dni zapasów” wzrosły z powodu dodatkowych zapasów ujętych w Hyve, aby wspierać nowe oraz istniejące programy. Podkreślił, że spółka była bardziej zdecydowana w utrzymywaniu wyższych poziomów zapasów, aby wyprzedzić wzrost cen — co pomaga wygładzić wpływ na klientów i dobrze pozycjonuje spółkę na rynku.

P: W jaki sposób dodatkowa rozbudowa mocy produkcyjnych wspiera programy z hyperscalers? Odp.: CEO Patrick Zammit powiedział, że spółka inwestuje w dodatkową zdolność produkcyjną, aby wesprzeć rozruch programów z amerykańskimi hyperscalers. Rozbudowa ma pomóc w zaspokojeniu popytu i dostarczaniu produktów o właściwej jakości. Dodał, że spółka czuje się komfortowo zarówno co do samej rozbudowy, jak i jej dopasowania do popytu.

P: Jaki jest profil marż produkcji Hyve w porównaniu z usługami supply chain? Odp.: CFO David Jordan stwierdził, że historycznie profile marż produkcji i usług supply chain były podobne, ale mogą się różnić w zależności od programu. Jego zdaniem serwery do AI mają zwykle niższe marże, natomiast bardziej złożone racki sieciowe — wyższe. Spółka koncentruje się na utrzymaniu i poprawie profilu marż Hyve.

P: Czy istnieją obawy, że ograniczenia w podaży wpłyną na wzrost w pozostałej części roku? Odp.: CEO Patrick Zammit powiedział, że w II kwartale spółka nie odczuła ograniczeń w podaży, ale potencjalne ryzyka uwzględniła w prognozie na III kwartał. Dodał, że pamięć (memory) i procesory (CPUs) mogą sprawiać trudności, jednak kluczowi dostawcy do tej pory dobrze zarządzali swoimi łańcuchami dostaw.

Daty i kontekst

Spółka opublikowała te informacje 25 czerwca 2026 i omówiła je w ramach rozmowy o wynikach za II kwartał 2026.