Target podnosi prognozy, a wzrost wykracza poza korzyści z ceł

Target Corporation (TGT) podniosła prognozy na rok obrotowy 2026 po mocnym pierwszym półroczu. Spółka oczekuje obecnie, że jej roczna sprzedaż netto wzrośnie o około 5%, czyli o 1 punkt procentowy więcej, niż zakładano wcześniej.

Spółka zwiększyła także prognozę zysku na akcję do przedziału 9,90–10,90 USD. Uwzględnia on korzyść w wysokości 1,65 USD na akcję związaną ze zwrotem ceł w drugim kwartale. Kluczowe pytanie dotyczy tego, czy tempo wzrostu utrzyma się również po wygaśnięciu tych tymczasowych korzyści.

Target odnotował w kwartale skorygowany zysk na akcję w wysokości 4,11 USD, wobec 2,05 USD w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wynik obejmował 994 mln USD korzyści ze zwrotu ceł. Sprzedaż netto dużej sieci handlowej wyniosła 26 539 mln USD, co oznacza wzrost o 5,3% rok do roku.

Najnowsze wyniki wskazują jednak, że poprawa nie wynika wyłącznie z korzyści związanych z cłami. Po ich wyłączeniu skorygowany zysk na akcję wzrósł w drugim kwartale o 20% rok do roku, co odzwierciedla poprawę w podstawowej działalności operacyjnej spółki.

Punkt środkowy zaktualizowanego przedziału prognozy zysku, po wyłączeniu zwrotów ceł, jest o 0,75 USD wyższy niż w poprzednich prognozach, które zakładały zysk na akcję w wysokości 7,50–8,50 USD.

Na wzrost sprzedaży wpłynęły większe zaangażowanie klientów, rozwój sprzedaży cyfrowej oraz poprawa wyników w wielu kategoriach. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż sklepów i kanałów działających przez co najmniej rok, wzrosła o 3,8%, napędzana wzrostem ruchu klientów o 3,6%. Sprzedaż porównywalna w kanałach cyfrowych zwiększyła się o 8,7%, między innymi dzięki wzrostowi dostaw tego samego dnia o ponad 25%. Dane te wskazują na poprawę popytu i sprawniejszą realizację sprzedaży w różnych kanałach.

Target odnotował dobre wyniki w kategoriach Żywność i napoje, Uroda oraz Fun101, a przychody z działalności o wyższej marży nabierały dynamiki. Przychody reklamowe Roundel, przychody z członkostwa w Target Circle 360 oraz rozwój platformy handlowej Target+ przyczyniły się do wzrostu sprzedaży pozatowarowej o 20,1%.

Wyniki te wskazują, że tempo wzrostu Targetu jest coraz silniej wspierane przez poprawę działalności operacyjnej, a nie tylko przez tymczasowe korzyści związane ze zwrotem ceł.

### Jak Target wypada na tle branży?

Target konkuruje między innymi z Dollar General Corporation (DG) i Costco Wholesale Corporation (COST). W ciągu ostatnich trzech miesięcy akcje Targetu podrożały o 26%, podczas gdy cała branża straciła 2,4%.

W tym samym okresie akcje Dollar General wzrosły o 14,1%, a akcje Costco spadły o 9,2%.

### Co sugeruje obecna wycena Targetu?

Wskaźnik ceny do prognozowanego zysku na akcję na najbliższe 12 miesięcy (forward P/E) dla Targetu wynosi 18,17. Jest to mniej niż poziom dla branży, który wynosi 30,20. Jednocześnie akcje spółki są wyceniane powyżej mediany z ostatnich 12 miesięcy wynoszącej 14,50.

Target jest wyceniany niżej niż Costco, którego forward P/E wynosi 41,58, ale wyżej niż Dollar General, dla którego wskaźnik ten wynosi 15,60.

### Jakie sygnały płyną z prognoz zysków?

Konsensus prognoz dla Targetu zakłada, że w bieżącym roku obrotowym sprzedaż wzrośnie o 4,6%, a zysk na akcję zwiększy się o 13,1% rok do roku. W kolejnym roku obrotowym oczekiwany jest wzrost sprzedaży o 2,4% oraz zysku o 7,6%.

W ciągu ostatnich siedmiu dni prognozy zysku na akcję na bieżący i kolejny rok obrotowy wzrosły odpowiednio o 0,18 USD i 0,26 USD. Obecnie wynoszą one odpowiednio 8,56 USD i 9,21 USD na akcję.

Target ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 2, odpowiadającą statusowi „kupuj”.