Target zakłada około 5% wzrostu sprzedaży i podnosi prognozę EPS do 9,90–10,90 USD

Target (TGT) zakończył drugi kwartał roku fiskalnego 2026 ze sprzedażą netto w wysokości 26,5 mld USD, o 5,3% wyższą niż rok wcześniej. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w sklepach i kanałach działających przez porównywalny okres, wzrosła o 3,8%. Towarzyszył temu wzrost liczby odwiedzin klientów o 3,6%.

Dyrektor generalny Michael Fiddelke ocenił, że wyniki pokazują skuteczność strategicznych decyzji oraz pracy zespołu. Jego zdaniem inwestycje spółki zaczynają przynosić efekty, które mogą wspierać dalszy wzrost zarówno przychodów, jak i zysku.

W drugim kwartale Target zakończył największą w ciągu ostatniej dekady liczbę zmian w układzie sklepów. Spółka odnotowała również dalszą poprawę niezawodności zapasów i zadowolenia klientów. Wskaźniki te osiągnęły poziomy niewidziane od wielu lat.

Ruch cyfrowy kierowany do Targetu z zewnętrznych platform wykorzystujących sztuczną inteligencję rośnie ponad 3,5 raza szybciej niż w całej branży w porównaniu z ubiegłym rokiem. Target poinformował także o powołaniu Chandhu Naira na stanowisko dyrektora ds. sztucznej inteligencji.

Obszary, w których spółka przeprowadza największe zmiany, odpowiadają za około 50% jej sprzedaży. Według dyrektor ds. handlowych Cary Sylvester wzrost sprzedaży był szczególnie silny właśnie w tych obszarach.

Po zakończeniu zmian w sklepach sprzedaż przekąsek jest o ponad 15% wyższa niż rok wcześniej. Sprzedaż słuchawek w cenie 10 USD, wyróżniających się wzornictwem, wzrosła o ponad 35%. Sprzedaż produktów LEGO zwiększyła się o ponad 30% rok do roku, a oferta powstała w ramach współpracy z tą marką stała się największą czasową kolekcją partnerską w historii Targetu.

Target zrealizował niemal 30% więcej jednostek zamówień z dostawą tego samego lub następnego dnia niż rok wcześniej. Dyrektor operacyjna Lisa Roath poinformowała, że ogólne wskaźniki niezawodności osiągnęły najwyższe poziomy od kilku lat.

Wyższe prognozy na cały rok

Target podniósł prognozę wzrostu sprzedaży netto w roku fiskalnym 2026 do około 5%. To o 1 punkt procentowy więcej niż zakładano wcześniej.

Spółka oczekuje również, że całoroczna marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów działalności, bez uwzględnienia zwrotów ceł, będzie o około 0,5 punktu procentowego wyższa od skorygowanej marży z ubiegłego roku, wynoszącej 4,6%.

Target zwiększył przedział prognozowanego zysku na akcję (EPS) z przedziału 7,50–8,50 USD do 9,90–10,90 USD. Nowy przedział uwzględnia korzyść w wysokości 1,65 USD na akcję z tytułu zwrotów ceł rozpoznanych w drugim kwartale. Nie obejmuje natomiast wpływu ewentualnych kolejnych zwrotów w pozostałej części roku.

W porównaniu z pierwszym kwartałem zarząd przeszedł od ostrożniejszego planu wzrostu sprzedaży netto o około 4% i oczekiwań, że zysk na akcję znajdzie się pod koniec roku blisko górnej granicy przedziału 7,50–8,50 USD, do wyraźnego podniesienia prognoz zarówno sprzedaży, jak i EPS.

Wyniki finansowe

Sprzedaż porównywalna w kanałach cyfrowych wzrosła o 8,7%. Największą dynamikę odnotowała dostawa tego samego dnia, której sprzedaż zwiększyła się o ponad 25%.

Przychody brutto z działalności reklamowej Roundel wzrosły o niemal 20%. Wartość sprzedaży towarów za pośrednictwem platformy Target+ (GMV) zwiększyła się o ponad 40%, podobnie jak przychody z członkostwa w programie Target Circle 360.

Marża brutto w drugim kwartale wyniosła 33,7%, czyli o 4,7 punktu procentowego więcej niż rok wcześniej. Rachunek zysków i strat za kwartał obejmował 994 mln USD przed opodatkowaniem z tytułu zwrotów ceł.

Marża operacyjna wyniosła 9,6%, wobec 5,2% rok wcześniej. Zwroty ceł odpowiadały za 3,7 punktu procentowego tej poprawy.

Target wypracował w drugim kwartale zysk na akcję zarówno według zasad GAAP, czyli standardów rachunkowości obowiązujących w USA, jak i po korekcie, w wysokości 4,11 USD. Zwroty ceł zwiększyły EPS o 1,65 USD.

Od początku roku spółka przeznaczyła około 2,4 mld USD na wydatki inwestycyjne, takie jak modernizacja sklepów, technologia i rozwój infrastruktury. Target nadal oczekuje, że całoroczne wydatki inwestycyjne wyniosą około 5 mld USD.

Pytania dotyczące sprzedaży i kategorii produktów

Analityk Oppenheimer Rupesh Parikh pytał, czy wzrost liczby odwiedzin klientów jest trwały oraz dlaczego sprzedaż produktów dla domu i odzieży nie poprawiła się bardziej. Michael Fiddelke odpowiedział, że ruch klientów potwierdza ich pozytywną reakcję na zmiany w Target. Cara Sylvester przyznała jednak, że spółka nie jest zadowolona z wyników kategorii produktów dla domu i odzieży.

Wśród pozytywnych przykładów Sylvester wymieniła markę Art Class dla dzieci w wieku szkolnym i nastoletnim, której sprzedaż wzrosła o 50%. Sprzedaż podstawowej odzieży dziecięcej rosła natomiast w tempie dwucyfrowym.

Pytania dotyczyły także sezonu powrotu do szkoły. Fiddelke ocenił, że Target jest zadowolony z obserwowanych wyników, a Lisa Roath wskazała na wyraźną poprawę dostępności najważniejszych produktów z list szkolnych.

Christopher Horvers z JPMorgan zapytał, czy wolniejsza poprawa w kategoriach produktów dla domu i odzieży wynika z dłuższego czasu potrzebnego na zamówienie i dostarczenie towarów. Fiddelke potwierdził, że są to kategorie, w których proces zaopatrzenia trwa dłużej. Sylvester zapowiedziała kolejne zmiany w ofercie pościeli oraz produktów do pokojów dziecięcych.

Analitycy pytali również o możliwość otrzymania kolejnych zwrotów ceł i o podstawę porównań dla 2027 roku. Dyrektor finansowy James Lee powiedział, że zwroty ujęte w drugim kwartale stanowiły zdecydowaną większość kwot otrzymanych do tej pory. Spółka oczekuje jeszcze pewnych dodatkowych zwrotów. Zarząd chce jednak, aby inwestorzy skupiali się na skorygowanym zysku na akcję z wyłączeniem wpływu zwrotów ceł.

David Bellinger z Mizuho zapytał o słabiej radzące sobie grupy sklepów oraz ofertę Fun101 i kart kolekcjonerskich. Fiddelke stwierdził, że wzrost był widoczny w całej sieci sklepów. Sylvester określiła Fun101 jako efekt bardziej precyzyjnego doboru oferty i całkowicie nowego doświadczenia dla fanów, obejmującego między innymi karty kolekcjonerskie i inne przedmioty kolekcjonerskie.

Obszary wymagające poprawy

Target podkreśla, że wyniki w pozostałych kategoriach, w tym w produktach dla domu i odzieży, nadal nie są na odpowiednim poziomie. Zarząd określa poprawę w tych obszarach jako proces rozłożony na kilka lat, obejmujący działania w 2027 roku i później.

Zmiany w sklepach powodują dodatkowe utrudnienia w obsłudze klientów. Spółka nadal nie osiągnęła oczekiwanej stabilności dostępności towarów we wszystkich sklepach i kategoriach.

Niepewność związana ze zwrotami ceł pozostaje jednym z czynników wpływających na prognozy. Przedział prognozowanego zysku na akcję nie uwzględnia ewentualnych dodatkowych zwrotów, które mogą pojawić się w pozostałej części roku.

Zarząd określił drugi kwartał jako zachęcający dowód, że realizowana strategia zaczyna przynosić rezultaty. Wzrost sprzedaży porównywalnej był napędzany większą liczbą odwiedzin klientów, rosnącym popytem cyfrowym i dostawami tego samego dnia. Jednocześnie rozwijały się źródła przychodów o wyższej marży, w tym Roundel, Target+ i Target Circle 360.

W porównaniu z pierwszym kwartałem zarząd mniej ostrożnie mówił o krótkoterminowej niepewności i większą uwagę poświęcał poprawie dynamiki sprzedaży oraz podniesieniu prognoz. Jednocześnie podkreślił, że poprawa oferty produktów dla domu i odzieży wymaga działań rozłożonych na wiele lat, podobnie jak inwestycje w przebudowę sklepów, niezawodność zapasów, technologię oraz budowę i modernizację placówek.