Supernus na stracie mimo wzrostu przychodów o 32%; połączy się z Indivior

Supernus Pharmaceuticals (SUPN) zakończyła drugi kwartał 2026 roku stratą netto. Na wynik wpłynęły jednorazowe odpisy z tytułu utraty wartości, koszty odsetkowe oraz zamiana ubiegłorocznej korzyści podatkowej na koszt podatkowy. Jednocześnie przychody spółki wzrosły o 32% rok do roku, a zarząd podniósł prognozy na cały 2026 rok.

Supernus Pharmaceuticals to firma biotechnologiczna na etapie komercjalizacji, która rozwija i sprzedaje terapie stosowane w leczeniu zaburzeń ośrodkowego układu nerwowego. Jej oferta obejmuje leki stosowane w ADHD, chorobie Parkinsona, padaczce, migrenie, depresji poporodowej i dystonii szyjnej. W przygotowaniu znajdują się nowe terapie chorób neurologicznych i psychiatrycznych.

W drugim kwartale, zakończonym 30 czerwca 2026 roku, spółka odnotowała stratę netto w wysokości 58,37 mln USD, czyli 1,01 USD na akcję. Rok wcześniej wypracowała zysk netto w wysokości 22,49 mln USD, czyli 0,40 USD na akcję.

Strata wynikała przede wszystkim z niegotówkowego odpisu w wysokości 54,9 mln USD dotyczącego leku APOKYN oraz jednorazowego kosztu odsetkowego w wysokości 2,32 mln USD. W ubiegłorocznym kwartale Supernus wykazała korzyść podatkową w wysokości 5,83 mln USD, natomiast w tym roku odnotowała koszt podatkowy w wysokości 723 tys. USD. Wyższe koszty zostały częściowo zrekompensowane przez wzrost przychodów.

Przychody ogółem wzrosły o 32%, do 219,1 mln USD z 165,45 mln USD rok wcześniej. Na wynik wpłynęły między innymi przychody z tytułu współpracy przy leku Zurzuvae w wysokości 35,35 mln USD oraz wzrost przychodów z tantiem, licencji i pozostałych źródeł do 17,99 mln USD z 7,46 mln USD.

Przychody ze sprzedaży produktów netto zwiększyły się o 5%, do 165,71 mln USD z 158,0 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Sprzedaż poszczególnych leków wyglądała następująco:

• Przychody ze sprzedaży Qelbree wzrosły o 15%, do 89,2 mln USD z 77,6 mln USD.
• Sprzedaż GOCOVRI zwiększyła się nieznacznie, do 37,6 mln USD z 36,9 mln USD.
• Przychody ze sprzedaży ONAPGO wzrosły o 744%, do 13,5 mln USD z 1,6 mln USD.
• Sprzedaż Trokendi XR spadła o 25%, do 8,4 mln USD z 11,2 mln USD.
• Przychody ze sprzedaży Oxtellar XR zmniejszyły się o 24%, do 8,8 mln USD z 11,6 mln USD.
• Sprzedaż APOKYN spadła o 51%, do 6,3 mln USD z 12,8 mln USD.

Spółka podała, że wzrost przychodów wynikał z wyższej sprzedaży Qelbree i ONAPGO oraz większych przychodów ze współpracy przy ZURZUVAE. Efekt ten został częściowo osłabiony przez dalszy spadek sprzedaży dojrzałych produktów.

Skorygowany zysk operacyjny, czyli wynik po wyłączeniu wybranych pozycji, zmniejszył się do 31,2 mln USD z 40,9 mln USD w analogicznym kwartale 2025 roku.

Na 30 czerwca 2026 roku Supernus miała 372,1 mln USD w gotówce, jej ekwiwalentach oraz krótkoterminowych zbywalnych papierach wartościowych.

W przypadku ONAPGO spółka nadal planuje złożyć w amerykańskiej Agencji ds. Żywności i Leków (FDA) wniosek dotyczący drugiego dostawcy w trzecim kwartale 2026 roku. Potencjalna zgoda regulatora może zostać wydana do połowy 2027 roku.

Supernus zawarła 3 sierpnia 2026 roku umowę połączenia z Indivior Pharmaceuticals w ramach transakcji opartej wyłącznie na wymianie akcji.

W ramach rozwoju produktów spółka planuje rozpocząć w drugiej połowie 2026 roku badanie fazy 1 dla SPN-443. Będzie to nowy lek pobudzający przeznaczony do leczenia zespołu nadpobudliwości psychoruchowej z deficytem uwagi (ADHD). Badanie obejmie zdrowych dorosłych ochotników i będzie analizować zarówno pojedyncze, jak i wielokrotne zwiększane dawki.

Na cały 2026 rok Supernus podniosła prognozę przychodów ogółem do 860–890 mln USD z wcześniejszego przedziału 840–870 mln USD.

Spółka zwiększyła również prognozę skorygowanego zysku operacyjnego według standardu non-GAAP, czyli po wyłączeniu określonych pozycji księgowych, do 150–180 mln USD z 140–170 mln USD. Jednocześnie oczekuje obecnie straty operacyjnej w wysokości 20–50 mln USD. Wcześniej prognozowała wynik operacyjny od poziomu równowagi do 30 mln USD zysku.

Supernus Pharmaceuticals i Indivior Pharmaceuticals (INDV) ogłosiły także ostateczną umowę połączenia. Będzie to neutralna podatkowo, oparta wyłącznie na wymianie akcji fuzja równorzędnych spółek, której efektem ma być bardziej zdywersyfikowana firma biotechnologiczna skupiona na chorobach ośrodkowego układu nerwowego.

Połączona spółka ma działać pod nazwą Supernus, Inc. i generować około 2,2 mld USD rocznych przychodów oraz 888 mln USD skorygowanego EBITDA, czyli zysku przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. Firmy oczekują około 125 mln USD rocznych synergii kosztowych, czyli oszczędności wynikających z połączenia działalności. Ma to wzmocnić przepływy pieniężne i wesprzeć przyszłe możliwości rozwoju.

Połączony portfel komercyjny obejmie 11 leków na choroby ośrodkowego układu nerwowego, stosowanych w psychiatrii, neurologii i leczeniu uzależnień. Uzupełni go lista eksperymentalnych terapii rozwijanych przez Supernus.

Zgodnie z warunkami umowy akcjonariusze Supernus otrzymają 1,5401 akcji zwykłych Indivior za każdą posiadaną akcję Supernus. Przed zamknięciem transakcji akcjonariusze Indivior otrzymają jednorazową specjalną dywidendę gotówkową w wysokości 1,0 mld USD.

Po sfinalizowaniu fuzji akcjonariusze Indivior będą posiadać około 56,5% udziałów w połączonej spółce, a akcjonariusze Supernus około 43,5%, przy uwzględnieniu pełnego rozwodnienia, czyli wszystkich akcji, które mogą zostać wyemitowane lub nabyte.

Po zamknięciu transakcji Jack Khattar, prezes i dyrektor generalny Supernus, obejmie funkcje prezesa, dyrektora generalnego i członka zarządu połączonej spółki. Tony Kingsley, członek zarządu Indivior, zostanie przewodniczącym zarządu.

Siedziba połączonej spółki będzie mieścić się w Rockville w stanie Maryland. Firma pozostanie notowana na Nasdaq pod symbolem SUPN. Oczekuje się, że transakcja zostanie zamknięta w czwartym kwartale 2026 roku, po uzyskaniu zgód akcjonariuszy i regulatorów oraz spełnieniu innych standardowych warunków finalizacji.

Akcje SUPN zyskiwały 9,44%, osiągając poziom 48,84 USD.