Strategy (MSTR) przedstawia plan emisji akcji uprzywilejowanych za 15 mld USD, zabezpieczonych Bitcoinem

Strategy Inc. (NasdaqGS:MSTR) ogłosiła plan pozyskania 15 mld USD poprzez emisję akcji uprzywilejowanych zabezpieczonych Bitcoinem. Konstrukcję finansowania przygotowano z wykorzystaniem sztucznej inteligencji. Spółka chce przeznaczyć pozyskany kapitał na samowzmacniający się mechanizm finansowania, który ma zwiększać jej zasoby Bitcoina oraz wartość kapitału własnego.

Strategy poinformowała również o sprzedaży Bitcoinów. Jest to element szerszych działań mających dostosować ekspozycję spółki na kryptowaluty i jednocześnie zmienić jej strukturę kapitałową.

Strategy jest przykładem spółki giełdowej, której model biznesowy jest silnie powiązany z aktywami cyfrowymi. Jej akcje pozostają bardzo wrażliwe na nastroje panujące na rynku kryptowalut.

Kurs akcji Strategy wynosi 100,01 USD. W ostatnim tygodniu wzrósł o 7,2%, a w ostatnim miesiącu o 6,5%. Od początku roku akcje spadły jednak o 36,4%, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy straciły 74,7%. Dla porównania, trzyletnia stopa zwrotu wynosi 160,2%, a pięcioletnia 37,4%.

Plan emisji akcji uprzywilejowanych zabezpieczonych Bitcoinem oznacza, że Strategy jeszcze mocniej koncentruje się na roli instrumentu zapewniającego zwiększoną ekspozycję na Bitcoina. Spółka nie wycofuje się z tej strategii mimo kwartalnej straty netto w wysokości 8,2 mld USD oraz straty 20,8 mld USD za pierwszą połowę roku.

Argumentem przemawiającym za takim podejściem jest większa pula kapitału, którą Strategy będzie mogła przeznaczyć na zakup i utrzymywanie Bitcoina oraz zwiększanie wartości kapitału własnego. Jednocześnie wyraźniejsze stają się ryzyka. Nowa konstrukcja finansowania zależy od utrzymania zaufania do Bitcoina jako zabezpieczenia. Dodaje też kolejne zobowiązania wobec posiadaczy akcji uprzywilejowanych do biznesu, w którym właściciele akcji zwykłych doświadczyli już znacznego rozwodnienia udziałów w ciągu ostatniego roku. Rozwodnienie oznacza spadek udziału dotychczasowych akcjonariuszy w spółce wskutek emisji nowych akcji.

W najbliższych kwartałach ważne będzie zachowanie nowych akcji uprzywilejowanych. Inwestorzy będą mogli zwrócić uwagę na informacje dotyczące pokrycia wypłat dywidend dla ich posiadaczy, ewentualnej dalszej sprzedaży Bitcoinów w celu sfinansowania tych płatności oraz wpływu całej operacji na wskaźniki przypadające na jedną akcję.

W ostatnim kwartale podstawowa strata na akcję z działalności kontynuowanej wyniosła 24,45 USD.