Strategia Artisan Partners dodała GE Aerospace do portfela mimo sceptycyzmu rynku

Artisan Partners, firma zarządzająca inwestycjami, opublikowała komentarz dla inwestorów dotyczący drugiego kwartału 2026 roku w ramach strategii Artisan Global Opportunities. W II kwartale globalne rynki akcji mocno odbiły. Indeks MSCI ACWI przyniósł stopę zwrotu na poziomie 15,3%. Wzrost gospodarczy okazał się odporny, wyniki spółek były mocne, a zainteresowanie sztuczną inteligencją nadal wspierało rynki. Inwestorzy mierzyli się jednocześnie z utrzymującą się inflacją, wyższymi rentownościami obligacji i niepewnością geopolityczną.

Portfel strategii wypracował stopę zwrotu netto w wysokości 12,65%, ale osiągnął wynik słabszy od indeksu odniesienia. Głównymi przyczynami były mniejszy udział sektora technologii informatycznych niż w indeksie oraz większa ekspozycja na sektor ochrony zdrowia. Część tego wpływu zrównoważył trafny dobór spółek technologicznych i energetycznych.

Strategia nadal dostrzega atrakcyjne długoterminowe możliwości w obszarach infrastruktury sztucznej inteligencji, ochrony zdrowia i internetowych usług konsumenckich. Zarządzający zachowują jednak dyscyplinę przy ocenie wycen, ponieważ część spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją mocno podrożała. Koncentrują się na firmach o trwałej przewadze konkurencyjnej, możliwych do określenia cyklach wzrostu zysków i atrakcyjnym potencjale wyników w długim terminie.

W komentarzu za II kwartał 2026 roku strategia Artisan Global Opportunities wskazała GE Aerospace (NYSE: GE). Spółka projektuje i produkuje silniki do samolotów cywilnych i wojskowych, zintegrowane komponenty silników, systemy zasilania elektrycznego oraz systemy lotnicze.

1 września 2026 roku akcje GE Aerospace zakończyły sesję na poziomie 335,71 USD. W ciągu poprzedniego miesiąca kurs spadł o 12,59%, ale w ciągu 52 tygodni wzrósł o 21,90%. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 348,32 mld USD. W tym okresie akcje były notowane w przedziale od 268,01 USD do 388,84 USD.

Zarządzający napisali, że w II kwartale rozpoczęli budowę pozycji w GE Aerospace. Spółka jest największym na świecie producentem silników do samolotów cywilnych. Początkową pozycję, określaną przez strategię jako GardenSM, utworzono po spadku kursu wywołanym czynnikami geopolitycznymi.

Inwestorzy obawiali się, że wyższe koszty ponoszone przez linie lotnicze i droższe bilety ograniczą popyt na podróże pasażerskie. Mogłoby to zmniejszyć liczbę zamówień na samoloty oraz spowolnić przyszły wzrost przychodów z silników i usług posprzedażowych.

Analiza strategii wskazała jednak, że te obawy były przesadzone. Popyt konsumentów na podróże pozostał odporny. Nie odnotowano również istotnego spadku nowych zamówień na samoloty ani aktywności w zakresie obsługi, napraw i remontów samolotów oraz ich silników.

Zarządzający uważają, że GE Aerospace jest dobrze przygotowana do długotrwałego cyklu wzrostu zysków. Wsparciem mają być portfel zamówień na silniki, planowany wzrost liczby dostarczanych nowych samolotów oraz powrót do normalnego poziomu odroczonych wizyt w zakładach serwisowych. Wraz ze wzrostem przekonania do spółki strategia szybko zwiększyła pozycję do niewielkiego udziału określanego jako CropSM.

Na koniec II kwartału GE Aerospace znajdowała się w 113 portfelach funduszy hedgingowych, w porównaniu ze 119 portfelami kwartał wcześniej.