Starbucks podnosi prognozę po mocnym III kwartale. Wyższe marże wspierają plan naprawczy

Pod koniec lipca 2026 roku Starbucks poinformował, że w trzecim kwartale roku obrotowego osiągnął 9 322,7 mln USD przychodów i 1 045,3 mln USD zysku netto. Zysk na akcję wzrósł wyraźnie. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż lokali działających w porównywalnym okresie, zwiększyła się globalnie o 7,9%.

Spółka podniosła również całoroczne prognozy. Oczekuje obecnie, że skonsolidowane przychody netto pozostaną na zbliżonym poziomie albo nieznacznie wzrosną. Prognozowany rozwodniony zysk na akcję według zasad GAAP, czyli zgodnych z powszechnie przyjętymi zasadami rachunkowości, wynosi 2,14–2,24 USD.

Za poprawą wyników stoją przede wszystkim wyższe marże, a także pierwsze efekty modernizacji lokali i zmian w modelu licencjonowania działalności na rynkach zagranicznych. Rezultaty wskazują na początkowy wpływ planu naprawczego Briana Niccola na rentowność i działalność operacyjną Starbucks.

Plan naprawczy zakłada poprawę rentowności pojedynczych lokali oraz odświeżenie koncepcji Starbucks jako „trzeciego miejsca” — przestrzeni odwiedzanej między domem a pracą. Spółka musi jednocześnie radzić sobie z niepewnością gospodarczą, która może wpływać na liczbę wizyt klientów. Najnowszy kwartał przyniósł jednak wyraźny wzrost sprzedaży porównywalnej i poprawę marż, ograniczając obawy związane z wcześniejszym ich spadkiem.

Najważniejszym ryzykiem pozostają rosnące koszty pracy oraz realizacja modernizacji lokali. Jeśli działania te nie będą przebiegać zgodnie z planem, mogą nadal obciążać rentowność.

Podwyższenie całorocznej prognozy rozwodnionego zysku na akcję do 2,14–2,24 USD, przy oczekiwanych stabilnych lub nieznacznie wyższych przychodach, zwiększa znaczenie wyników finansowych dla oceny planu naprawczego. Spółka jednocześnie odnotowała wyższe marże i zmniejszyła zadłużenie.

Inwestorzy będą zwracać uwagę na to, czy poprawa lokali, rozwój rozwiązań cyfrowych oraz większy udział licencjonowanych placówek na rynkach zagranicznych zrównoważą presję ze strony wynagrodzeń, kosztów rozbudowy sieci i remontów. Rosnące koszty pracy oraz modernizacji mogą nadal ograniczać marże i zwrot z inwestycji, jeśli tempo poprawy osłabnie.

Zgodnie z długoterminowymi prognozami Starbucks może osiągnąć w 2029 roku 42,0 mld USD przychodów i 4,4 mld USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 3,0% oraz zwiększenie zysku o około 2,9 mld USD względem poziomu 1,5 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji Starbucks wynosi 106,25 USD, czyli jest zbliżona do bieżącej ceny rynkowej.

Najbardziej pesymistyczne prognozy analityków zakładały około 1,4% rocznego wzrostu przychodów oraz konieczność zwiększenia zysku do około 3,7 mld USD w 2029 roku. Lepsze od oczekiwań wyniki mogą z czasem skłonić tych analityków do złagodzenia ocen. Mogą też utrwalić ich obawy, jeśli kolejne kwartały nie potwierdzą trwałości poprawy.