Spadające ceny ropy uspokajają nerwowe rynki

Ceny ropy naftowej nadal spadają, mimo ostrej retoryki płynącej z Waszyngtonu i Teheranu. Ruch ten przyniósł ulgę światowym rynkom obligacji, które pozostają niespokojne.

Kontrakty terminowe na ropę Brent potaniały w środę trzecią sesję z rzędu. Spadek przekroczył 2%, a cena zeszła do około 86 USD za baryłkę. Inwestorzy liczą, że przez cieśninę Ormuz popłynie więcej surowca. Jeśli spadki się utrzymają, będzie to największa tygodniowa przecena ropy od czerwca.

Optymizm wynika z przekonania, że działania wojenne mogą być obecnie wstrzymane, ponieważ Waszyngton przeniósł uwagę na sankcje gospodarcze. Rynki pozytywnie zareagowały także na informacje o wznowieniu rozmów Omanu z Iranem dotyczących ponownego udrożnienia żeglugi w Zatoce Perskiej, przynajmniej tymczasowo.

Oficjalne dane dotyczące ruchu przez cieśninę sugerują, że transportuje się nią niewiele ropy. Jednocześnie pojawiają się informacje, między innymi ze strony sekretarza energii USA Chrisa Wrighta, że z regionu wypływa znaczna ilość surowca. Statki mają podróżować z wyłączonymi transponderami, czyli urządzeniami przekazującymi informacje o ich położeniu.

Niezależnie od rzeczywistej skali transportu ceny ropy się uspokoiły. Koszty produktów rafinowanych, takich jak olej napędowy i inne paliwa, pozostają jednak bardzo wysokie. Pozytywne sygnały z Zatoki Perskiej pomogły także wesprzeć kolejny intensywny tydzień aukcji obligacji skarbowych USA.

W środę inwestorzy poznają również nowe dane o inflacji. Oczekuje się, że dane PCE za lipiec pokażą, iż roczna inflacja ogółem i inflacja bazowa nadal przekraczają 3%, pozostając wyraźnie powyżej celu Fedu wynoszącego 2%.

Część obserwatorów polityki Fedu spodziewa się, że we wrześniu korekty danych PCE obniżą te wartości. Nowy raport prawdopodobnie nadal będzie jednak niekomfortowy dla przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha przed jego piątkowym przemówieniem podczas dorocznej konferencji w Jackson Hole.

W tle najnowsze badanie pokazało kolejny spadek zaufania konsumentów w USA. Mocno obniżyła się również sprzedaż nowych domów.

Uwaga inwestorów giełdowych skupia się w środę na wynikach Nvidii, giganta rynku układów scalonych. We wtorek akcje spółek półprzewodnikowych odzyskały równowagę przed publikacją raportu Nvidii. Rynek opcji zakłada, że po ogłoszeniu wyników kurs akcji może zmienić się o około 5% w dowolnym kierunku.

Prognozy analityków dla firmy Jensena Huanga, wycenianej na 5 bln USD, są bardzo wysokie. Sztuczna inteligencja przyniosła dobre wyniki także innym spółkom w trwającym sezonie publikacji raportów. Nvidia ma wykazać podwojenie przychodów w ujęciu rocznym, a prognozy na cały rok zakładają ponad 100 mld USD przychodów. Oczekiwania są jednak wyjątkowo wysokie, ponieważ inwestorzy przyzwyczaili się, że Nvidia regularnie przebija prognozy.

### Układy Rubin sprawdzianem dla Nvidii

Wyniki Nvidii pokażą, czy najnowsze układy Rubin pozwolą spółce rozpocząć kolejny okres bardzo szybkiego wzrostu. Część inwestorów kwestionuje trwałość boomu na wydatki związane ze sztuczną inteligencją.

Sprawne zwiększenie produkcji układów Rubin ma duże znaczenie, ponieważ Nvidia mierzy się z rosnącą konkurencją ze strony specjalizowanych układów projektowanych przez największe firmy technologiczne. Rywalizują z nią także procesory centralne Intela i AMD wykorzystywane do wnioskowania, czyli procesu, w ramach którego sztuczna inteligencja automatyzuje zadania i odpowiada na pytania.

Morgan Stanley szacuje, że układy te mogą przynieść niemal 9 mld USD sprzedaży w trzecim kwartale kończącym się w październiku.

Nvidia była największym beneficjentem wyścigu o budowę infrastruktury dla sztucznej inteligencji. Ostatnio jej akcje znalazły się jednak pod presją, ponieważ spółka wpompowała miliardy dolarów z powrotem w ekosystem AI. Wywołało to obawy dotyczące jej udziału w tak zwanych transakcjach cyrkularnych i pulach finansowania, które mogą sztucznie zwiększać popyt na układy scalone.

### Najważniejsze wydarzenia

• publikacja danych o wydatkach konsumpcyjnych i dochodach osobistych w USA oraz indeksie inflacji PCE za lipiec;
• rewizja danych o PKB USA za drugi kwartał i szacunki zysków przedsiębiorstw;
• dane o zamówieniach na dobra trwałe w USA za lipiec;
• wyniki amerykańskich spółek: Nvidia, HP, Salesforce, CrowdStrike, Agilent i Synopsys;
• sprzedaż przez Departament Skarbu USA obligacji pięcioletnich o wartości 70 mld USD oraz dwuletnich obligacji o zmiennym oprocentowaniu o wartości 28 mld USD;
• wystąpienie Thomasa Barkina, prezesa Banku Rezerwy Federalnej w Richmond.