Czy SpaceX wyląduje na Księżycu przed 2030 rokiem? Co mówią rynki zakładów po IPO

SpaceX (NASDAQ: SPCX) należy do najbardziej nietypowych spółek, jakie kiedykolwiek zadebiutowały na publicznym rynku.

Wiele osób kojarzy firmę głównie z rakietami — i jest w tym sporo prawdy. SpaceX to obecnie prawdopodobnie lider branży rakietowej na świecie, z technologią i możliwościami przewyższającymi każdego konkurenta.

Jednocześnie SpaceX to znacznie więcej niż tylko firma rakietowa. Co najmniej 90% deklarowanego przez spółkę całkowitego możliwego rynku (TAM) dotyczy wyłącznie sztucznej inteligencji (AI). W praktyce SpaceX warto więc postrzegać bardziej jako spółkę z obszaru AI niż jako firmę rakietową.

Co więcej, SpaceX ma ambicje, by uczynić gatunek ludzki międzyplanetarnym. W prospekcie dotyczącym oferty publicznej (IPO) spółka kilkadziesiąt razy podkreśla zamiar tworzenia kolonii na ciałach niebieskich innych niż Ziemia. Według dokumentów SpaceX chce rozpocząć ten proces, najpierw ustanawiając ludzką bazę na Księżycu.

„Naszą misją jest zbudowanie systemów i technologii niezbędnych do życia między wieloma planetami, zrozumienia prawdziwej natury wszechświata oraz rozszerzenia światła świadomości na gwiazdy”, czytamy w prospekcie IPO SpaceX. „Aby tego dokonać, stworzyliśmy najbardziej ambitny, zintegrowany pionowo silnik innowacji na (i poza) Ziemią — z nieporównywalnymi możliwościami do szybkiego wytwarzania i uruchamiania kosmicznych systemów łączności, które łączą świat; wykorzystania Słońca do zasilania nastawionej na prawdę sztucznej inteligencji wspierającej odkrycia naukowe; a ostatecznie do budowy bazy na Księżycu i miast na innych planetach”.

To odważne deklaracje. Inwestorom warto jednak zwrócić uwagę, że budowa bazy na Księżycu — nie mówiąc już o budowie miast na innych planetach — jest w misji umieszczona na końcu.

Mimo to pojawia się pytanie: kiedy dokładnie SpaceX może sprowadzić ludzi z powrotem na Księżyc? Statystyki z rynku zakładów Kalshi dają pewne wyobrażenie o tym, co niektórzy myślą, ale rynki te trzeba oceniać krytycznie. Rynki zakładów są nieprzejrzyste i słabo regulowane, więc inwestorzy nie powinni traktować ich jako jedynej podstawy do podejmowania decyzji.

Betting markets bullish dla księżycowych planów SpaceX

Na własnej stronie internetowej SpaceX podaje, że będzie realizować „loty cargo na powierzchnię Księżyca do badań, rozwoju i misji rozpoznawczych … nie wcześniej niż w 2028 roku”. Tymczasem NASA niedawno ogłosiła inicjatywę o wartości 20 mld USD, której celem jest ustanowienie stałej, zasilanej energią z reaktora jądrowego bazy na południowym biegunie Księżyca do 2032 roku. Składając te informacje razem, inwestorzy powinni spodziewać się istotnych działań w projektach SpaceX związanych z bazą księżycową w nadchodzących latach.

Chociaż nie mamy danych rynków zakładów dla nadchodzących księżycowych lądowań SpaceX, mamy za to kilka interesujących statystyk dotyczących prób lądowania ludzi na powierzchni Marsa. Zakłada się, że działania te pojawią się po ustanowieniu bazy na Księżycu, co może dać pewien wgląd w timing obu projektów.

Według Kalshi SpaceX „planuje wysłać milion ludzi na Marsa, korzystając z tysiąca Starshipów wysłanych w oknie startowym na Marsa, które pojawia się mniej więcej co 26 miesięcy. Proponowane podróże wymagałyby 80 do 150 dni czasu tranzytu, a średnio byłoby to około 100 dni”.

Od 2024 roku inwestorzy obstawiają, czy SpaceX wyśle lot z ludźmi na Marsa przed rozpoczęciem 2030 roku. W listopadzie 2024 przewidywane szanse osiągnęły około 25%. Obecnie jednak szanse na uruchomienie lotu z ludźmi na Marsa do 2030 roku spadły do około 10%.

Warto też odnotować, że Kalshi prowadzi niewielki rynek, na którym inwestorzy mogą obstawiać, czy SpaceX w ogóle zdoła coś wylądować na powierzchni Marsa do 2030 roku. W 2024 roku szanse wynosiły około 40%, a dziś utrzymują się tuż poniżej 30%.

Na początku tego roku BBC informowało, że Chiny przyspieszają własne plany lądowania ludzi na Księżycu do 2030 roku. Ta informacja może zwiększyć zainteresowanie w USA dopięciem własnej misji księżycowej do tego samego terminu. Dzięki rakietowej technologii na najwyższym poziomie SpaceX może skorzystać na odnowionej „wyścigu kosmicznym”.

Chociaż AI pozostaje kluczowe dla ścieżki wzrostu SpaceX, inwestorzy powinni oczekiwać sporych nakładów na projekt księżycowy. Wygląda na to, że interesy publiczne i prywatne ustawiają się wspólnie wokół tych działań.

Technologia może okazać się największym ograniczeniem w powrocie na Księżyc do 2030 roku. Uważnie przyglądam też zdolności SpaceX do pozyskiwania finansowania. Po udanym IPO kurs akcji SpaceX jest dziś po raz pierwszy poniżej ceny emisyjnej. I choć wciąż istnieje wiele opcji finansowania, SpaceX może zostać zmuszony do bardziej precyzyjnego alokowania kapitału, jeśli rynki się pogorszą albo osłabnie entuzjazm inwestorów.

To najważniejszy czynnik długoterminowo dla planów wzrostu SpaceX: dostęp do kapitału. Jest to szczególnie istotne, ponieważ spółka nadal nie jest rentowna, a wysokie nakłady inwestycyjne przekładają się na narastające straty w tym roku. Zdolność do skalowania biznesu opartego na AI, ustanowienia bazy na Księżycu i wysłania ludzi w kierunku Marsa będzie zależała równie mocno od finansów, jak i od ambicji.